Измерение денег, денежные агрегаты

Количество денег в обращении называется денежной массой. Денежные знаки в своей эволюции прошли путь от магических символов до криптовалют. Поэтому состав и структура денежной массы вместе с эволюцией финансовой системы, претерпевает качественные и количественные изменения.

Современные деньги — это наиболее ликвидное благо выпол­няющее функции меры стоимости, средства платежа и накопления.

Современные деньги зависят только от веры людей в них: благо становится деньгами, если есть практика и привычка оплаты ими товаров или погашения долга.

Такая функциональная или поведенческая трактовка не го­ворит точно, какие именно активы следует рассматривать в каче­стве денег. Именно поэтому в статистике для определения пара­метров денежной массы используется разные подходы. Подход к измерению денежной массы и ее структуры называется денежным агрегатом.

Имеется тенденция к сближению методик, которые используют центральные банки для измерения объема денежной массы.

• денежный агрегат М0 — денежная масса, выполняющая функции средства обращения — наличные денежные знаки, абсо­лютно ликвидные активы;

• денежный агрегат М1 — денежная масса, выполняющая функции средства обращения и платежа — исчисляется путем суммирования денежного агрегата М0 и высоколиквидных депо­зитов до востребования, которые могут быть использованы для платежей;

• денежный агрегат М2 — денежная масса, выполняющая не только функции средства обращения и средства платежа, но и средства накопления; исчисляется путем суммирования денежного агрегата М1 и срочных сберегательных вкладов. Этот агрегат чаще всего берется для прогнозов и осуществлению контроля.

• денежный агрегат М3 — совокупная денежная масса; исчис­ляется путем суммирования денежного агрегата М2 и высоколик­видных государственных ценных бумаг.

Единого интернационального подхода к исчислению денежных агрегатов не выработано. Приведем четыре примера.

Центральным банком Российской Федерации установлено, что денежный агрегат M0 включает в себя наличные деньги в обраще­нии вне банковской системы; М1 включает М0 и остатки на счетах до востребования резидентов; М2 включает М1 и остатки на счетах срочных депозитов резидентов.

Федеральная резервная система США оценивает долларовую денежную массу по двум агрегатам. М1 — деньги в самой ликвидной форме — вклады до востребования. М2 включает М1, а также сбе­регательные вклады домашних хозяйств, краткосрочные депозиты и ценные бумаги паевых инвестиционных фондов.

Европейский центральный банк денежную массу евро оцени­вает по трем агрегатам. «Узкие» деньги (М1) включают все день­ги в обращении и депозиты «овернайт». «Средние» деньги (М2) включает M1 плюс депозиты до двух лет и депозиты, подлежащие погашению при уведомлении до трех месяцев. «Широкие» деньги (М3), включающие М2 плюс ценные бумаги и другие инструменты финансового рынка со сроком погашения до двух лет.

Банк Англии непрерывно меняет свою денежную статисти­ческую систему. В настоящее время оценка и управление массой фунтов стерлингов ведется по многочисленным показателям. В частности, М0 — банкноты и монеты в обращении и остатки на счетах до востребования банков в Банке Англии. М1 — банкноты и монеты, счета до востребования в фунтах. М2 = М1 плюс сроч­ные депозиты в фунтах в сберегательных банках; М3 = М2 плюс все депозиты, том числе и не в фунтах стерлингов. М3pound — это М3 за исключением иностранной валюты. М3Н — депозиты в иностранной валюте; М3Н euro — честь М3 ЕЦБ, находящаяся в Великобритании. М4 — банкноты, монеты, депозиты в фунтах в банках, а также депозиты и ценные бумаги в инвестиционных об­ществах. M4c — депозиты в иностранной валюте. M5 включает М1 и инструменты Национальной сберегательной системы.

3.2.