Индекс рентабельности

В заключение мы приведем еще один метод оценки проектов - индекс рентабельности (PI):

PI показывает относительную рентабельность проекта, или приведенное

335

значение его денежных поступлений на 1 ден.ед.

Таким образом, предполагается, что проект S принесет 1,079 ден.ед. на каждый вложенный в него доллар инвестиций. Проект L, имеющий

PI_L=1,049, при несет 1,049 ден.ед. на каждую ден.ед. вложений.

Проект является приемлемым, если его PI больше единицы, и чем выше PI, тем выше оценивается проект. Следовательно, если проекты независимы, то по критерию индекса рентабельности должны быть приняты и проект S, и проект L. Если эти проекты являются взаимоисключающими, проект S будет считаться предпочтительнее проекта L.

С математической точки зрения методы чистого приведенного значения, внутренней доходности, модифицированной внутренней доходности и индекса рентабельности будут всегда приводить к одинаковым решениям о принятии или отклонении проекта, если проекты независимы: если чистое приведенное значение проекта положительно, его внутренняя доходность и модифицированная внутренняя доходность будут всегда превосходить к, а его PI будет всегда больше единицы. Однако эти методы могут давать противоречивые оценки в случае взаимоисключающих проектов.

12.6.