Вопросы:

1. Дайте определение операционного «рычага» и силы операционного «рычага» (DOL). Как они связаны между собой?

2. Классифицируйте следующие краткосрочные операционные издержки как 1) типично постоянные или 2) типично переменные.

• Страхование

• Оплата производственных рабочих

• Убытки от безнадежного долга

• НИОКР

• Реклама

• Сырье

• Амортизация

• Техобслуживание и ремонт

3. Каким будет влияние на точку операционной безубыточности фирмы следующих отдельных изменений?

• Увеличение продажной цены

• Увеличение минимальной заработной платы служащим фирмы.

• Переход от равномерного метода амортизации к методу ускоренной амортизации.

• Повышение объемов продаж.

• Либерализация кредитной политики для клиентов фирмы.

4. Существуют ли безрисковые фирмы?

5. Ваш приятель Петров высказывает следующее предположение: «Для фирм с высокими постоянными операционными издержками характерны резкие колебания операционной прибыли при любом заданном изменении объемов продаж». Согласны ли вы с этим утверждением? Ответ поясните.

6. У фирмы может быть большая сила операционного «рычага» (DOL) и при этом низкий деловой риск. Почему? Аналогично у фирмы может быть низкая DOL и при этом высокий деловой риск. Почему?

7. Дайте определение финансового «рычага» и силы финансового «рычага» (DFL). Как они связаны между собой?

8. Обсудите сходства и различия между финансовым «рычагом» и операционным «рычагом».

9. Возможен ли коллективный анализ концепции финансового «рычага»? Ответ поясните.

• Можно ли считать соотношение «долг/собственный капитал» приемлемой характеристикой финансового риска, под которым подразумевается способность компании генерировать денежные потоки для обслуживания долга? Ответ поясните.

• Как может компания практически определить, не является ли ее долг чересчур большим? (Или, наоборот, чересчур малым?)

10. Почему бы при использовании финансового «рычага» просто не повышать его до тех пор, пока фирма в состоянии зарабатывать за счет обеспечиваемых таким способом денежных средств больше, чем они стоят? Разве величина прибыли на одну акцию при этом не увеличится?

11. Опишите, как компания могла бы определить свой долговой потенциал путем повышения своего долга - гипотетически - до тех пор, пока вероятность исчерпания денежных средств не достигла бы некоторого «порога неприемлемости».