IS-LM модель у відкритій економіці

В макроекономічних моделях відкритої економіки в якості додаткових факторів, що визначають кон’юнктуру націо­нального господарства, виступають: стан (сальдо) платіжного балансу (ZB), рівень цін закордону (P^z), закордонна ставка відсо­тку (i^z) і обмінний курс національної грошової одиниці (e).

Стратегічною метою стабілізаційної політики у відкритій еко­номіці є досягнення «подвійної рівноваги» — загальної економі­чної рівноваги на рівні повної зайнятості при нульовому сальдо платіжного балансу.

Якщо припустити, що рівень цін постійний при наявності кон’юнктурного безробіття, то в цих умовах мета державної по­літики зводиться до того, щоб довести величину ефективного по­питу до величини національного доходу повної зайнятості.

Для досягнення подвійної рівноваги при постійному рівні цін необхідно IS-LM рівновагу сполучити з нульовим сальдо платіж­ного балансу.

Платіжний баланс країни є вирівняним, коли додатне (від’єм­не) сальдо рахунку поточних операцій дорівнює від’ємному (до­датному) сальдо рахунку операцій з капіталом або коли чистий експорт благ дорівнює чистому експорту капіталу:

E - Z = KE - KZ, або NE = NKE, (14.2)

де KE — експорт капіталу;

KZ — імпорт капіталу.

На обсяг чистого експорту благ безпосередньо впливають два фак­тори: величина національного доходу і показник реальних умов обміну:

Зі зростанням національного доходу зростає імпорт товарів і послуг; зростання θ знижує експорт і збільшує імпорт благ. Те й інше зменшує чистий експорт товарів і послуг.

При фіксованій закордонній ставці відсотку і заданому очіку­ваному значенні девізного курсу національної валюти чистий ек-

спорт капіталу збільшується по мірі підвищення поточного девіз­ного курсу і зниження ставки відсотку всередині країни:

+ -

де ε — девізний курс.

Девізний курс (ε) показує, скільки одиниць іноземної валюти можна одержати за одиницю вітчизняної, тобто це ціна вітчизня­ної валюти, виражена в одиницях іноземної валюти.

Обмінний курс (e) є зворотною величиною до девізного курсу і показує, скільки одиниць вітчизняної валюти можна одержати в обмін на одиницю іноземної, тобто це ціна іноземної валюти, ви­ражена в одиницях вітчизняної валюти.

Девізний і обмінний курс поєднуються в одному понятті - ва­лютний курс.

На основі розглянутих залежностей на рис. 14.3 побудована крива нульового сальдо платіжного балансу при заданих значеннях θ і ε.

Рис. 14.3. Побудова лінії нульового сальдо платіжного бала­нсу в умовах стабільного рівня цін

В квадранті IV зображено графік функції чистого експорту благ (14.3): зростання реального доходу зменшує чистий експорт товарів і послуг. У квадранті II проведено графік функції чистого експорту капіталу (14.4): в міру зниження вітчизняної ставки від­сотку експорт капіталу зростає. В квадранті III побудована допо­міжна пряма під кутом 45° до осей координат.

318

В області І безробіття сполучається з дефіцитом платіжного балансу. В області II безробіття зберігається, незважаючи на над­лишок платіжного балансу. З іншого боку, надлишкова зайня­тість може супроводжуватись як надлишком (область III), так і дефіцитом (область IV) платіжного балансу.

В алгебраїчному вигляді IS-LM модель у відкритій економі­ці при заданій закордонній ставці відсотку z^z представляється системою з трьох рівнянь, що описують три лінії на рисун­ку 14.6:

Підвищення обмінного курсу національної валюти (її знеці­нювання) зсуває лінію IS вправо через збільшення експорту і зменшення імпорту; при зниженні обмінного курсу лінія IS зсу­вається вліво.

Задача уряду в країні з відкритою економікою полягає в тому, щоб за допомогою заходів стабілізаційної політики забезпечити перетин ліній IS, LM іу точці, що відповідає національному

доходу повної зайнятості. Способи досягнення цієї мети залежать від вихідного розташування ліній IS, LM,, кутів їх нахилу і того, чи є валютний курс фіксованим чи плаваючим.

Оскільки передбачається, що рівень цін не змінюється, то правдоподібними є лише ситуації, відповідні областям І і II, де У < Уг.

6.