Эволюция мировой валютной системы

Мировая валютная система - форма организации международных валютных отношений, закрепленных межгосударственными соглашениями. Она сложилась еще к середине XIX столетия.

Мировая валютная система должна:

•              обеспечить международный обмен достаточным количеством поль

зующихся доверием платежно-расчетных средств;

• поддерживать относительную стабильность и эластичность приспособления валютного механизма к изменению условий мировой экономики;
• служить интересам всех участников.

Это почти невозможно из-за противоречий воспроизводства, изменений в структуре мирового хозяйства, изменения соотношения сил на мировой арене. Из-за этого происходит постоянное перемещение центров господства в валютной сфере. До первой мировой войны господствовал британский фунт стерлингов, так как Англия господствовала в мировом производстве, торговле, банковском и страховом деле и т. д. Между двумя войнами (первой и второй) велась постоянная борьба между долларом США и британским фунтом. После второй мировой войны доллар США стал единственной валютой - гегемоном. Формирование трех центров силы в 70-90 гг. сопровождалось созданием новых центров валютного господства - Западная Европа, США и Япония. Это подорвало позицию доллара США.

Периодические кризисы валютной системы занимают относительно длительный исторический период времени. Кризис золотомонетного стандарта продолжался около десяти лет, с 1913 по 1922 г., Генуэзской валютной системы - около восьми лет, с 1929 по 1936 г., Бреттон- Вудской - десять лет, с 1967 по 1976 г.

Эволюция мировой валютной системы включает четыре этапа:

1. Парижская валютная система (с 1867 г. по 1920-е г.), или система золотомонетного стандарта. Сложилась стихийно в результате промышленной революции и на базе расширения международной торговли. Основные принципы:

• Золото - мировые деньги, всеобщее платежное средство, и платежи на мировом рынке осуществляются по весу.
• Установлено золотое содержание национальных денежных единиц.
• Находящиеся в обращении банкноты эмиссионных ценных бумаг свободно обменивались на золото на базе их золотых паритетов (весового количества содержащегося в них золота).
• Курс валют мог отклоняться от монетных паритетов в пределах «золотых точек» (отклонение составляло 1 %, т. е. курс являлся фактически фиксированным).
• В международном обороте, кроме золота, был признан фунт стерлингов.
• Поддерживалось жесткое соотношение между национальным золотым запасом и внутренним предложением денег.
• Дефицит платежных балансов покрывался золотом, что было возможно благодаря свободному передвижению золота между странами. Причины краха золотого стандарта:
• золотой стандарт перестал соответствовать масштабам хозяйственных связей;
• тормозил регулирование экономики, денежной и валютной систем;
• не соответствовал интересам монополий и государства (капитализм свободной конкуренции перерос в монополистическую);
• выросла экономическая мощь Франции и США (подрыв позиций Великобритании);
• во время первой мировой войны размен банкнот на золото приостановился (кроме США) и произошел разрыв внешнеэкономических связей;
• в международном платежном обороте было запрещено свободное движение золота между странами.

2. Генуэзская валютная система (1922-1930-е гг.) - золотодевизный стандарт.
   На международной конференции в Генуе пришли к выводу, что запасов золота для обеспечения внешнеторговых расчетов недостаточно. Рекомендовано использовать золото, фунт стерлингов и доллар США (девизы) в качестве международного платежного средства. Ввели золотой стандарт Дания, Германия, Австралия, Норвегия и т. д. Основные принципы:

• Золото - окончательные мировые деньги.
• Сохранились золотые паритеты.
• Национальные валюты разменивались на девизы, а девизы - на золото.
• Принцип свободно плавающих курсов.
• Банки стран-членов должны были использовать валютные интервенции для поддержания стабильности валютных курсов.

Причины краха:

• Мировой кризис 1929-1931 гг. затронул девизные валюты. Великобритания отказалась от размена валюты на золото в 1931 г., а США - в 1933 г.
• Вывоз золота за границу запрещен.
• Во многих странах валюты девальвировали.
• В валютном обращении появилось множество неразмененных на золото денежных знаков - кредитных денег.

3. Бреттон-Вудская валютная система (1944-1976 гг.) - золотовалютный стандарт.

Основные принципы:

• Золото сохранило функцию мировых денег.
• Одновременно использовались резервные валюты - доллар США и английский фунт.
• Казначейство США установило обязательный размен резервных валют на золото по официальному курсу (35 долларов за 1 тройскую унцию (31,1 г.)).
• Каждая национальная денежная единица имела валютный паритет в золоте и долларах.
• Установлены фиксированные валютные курсы, отклонение от валютного паритета без разрешения МВФ допускалось только в пределах 1 %.
• Регулирование валютных отношений осуществляли международные организации МВФ и МБРР.
• При нарушении платежных балансов разрешалось урегулировать их золотом.
• Внутренняя денежная система функционировала на базе неразменных кредитных денег.
• Великобритания не имела достаточных золотых запасов, и доллар получил привилегированное положение, а США - экономические и политические преимущества.
• При дефиците платежного баланса все страны должны были расходовать золотые резервы, урезать внутреннее потребление и увеличивать экспорт, США при этом имели право погашать дефицит за счет собственной национальной валюты.

Причины краха:

• укрепление экономики западноевропейских стран;
• появление на мировых рынках множества новых стран;
• в конце 60-70-х гг.
  - кризис международной экономической системы;
• МВФ расширило допустимый предел колебания валютных курсов от паритета (2,25 %).

4. Ямайская валютная система (1976 г.); 20 стран договорились о реформировании МВС, через два года ратифицировали почти все страны МВФ.

Основные принципы:

• Официально отменен золотой стандарт.

• Демонетизация золота - отменена его функция мировых денег.
• Запрещены золотые паритеты, т.е. привязка валют к золоту.
• ЦБ разрешалось продавать и покупать золото как обычный товар по ценам «свободного» рынка.
• Введен стандарт СДР (special drowing rights - специальные права заимствования), который должен был использоваться в качестве мировых денег, обменных курсов, оценки официальных активов и т. д. СДР - условные счетные денежные единицы, которые могут выступать как международные платежные и резервные средства, эмиссию которых осуществляет МВФ. СДР используются для международных безналичных расчетов путем записи на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ. Функции СДР включают регулирование платежных балансов, пополнение официальных валютных резервов и соизмерение стоимости национальных валют. Первое изменение Устава МВФ, связанное с СДР вошло в силу 28 июля 1969 г. Первоначально специальные права заимствования фиксировались в золоте и соответствовали 0,888671 граммам золота. С 1.07.74 г. СДР определяют относительно «корзины» - 16 валют в соответствии с долей страны в мировом экспорте. С 17.09.80 г. «корзина» была ограничена пятью валютами тех стран, на которые приходится наибольшая доля экспорта мировой торговли. С 1.01.91 г. каждая валюта имела в корзине свой удельный вес: доллар США - 40 %, немецкая марка - 21 %, японская иена - 17 %, французский франк - 11 %, британский фунт стерлингов - 11 %. В настоящее время СДР не пользуются ни доверием, ни популярностью и не соответствуют той роли, которая им предназначалась.
• Официальные резервные валюты: доллар, немецкая марка, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская йена, французский франк.
• Режим свободно плавающих валютных курсов (на основе спроса и предложения на мировом валютном рынке).
• Разрешено самостоятельное определение государствами режима валютного курса.
• Не регулируются пределы колебания валютных курсов.
• Разрешено создание замкнутых валютных блоков.

Однако и эта система не стала панацеей. Введение плавающих курсов вместо фиксированных не обеспечило их стабильности, несмотря на валютные интервенции. Кредитные возможности МВФ, несмотря на увеличение кредитов, остались скромными по сравнению с огромными международными финансовыми потоками и дефицитом платежных балансов. Недовольство стран «долларовой эксплуатацией» привело к созданию региональных валютных систем, в частности, европейской валютной системы.