> ГЕНРИ БЛОДЖЕТТ, МЭРИ МИКЕР И ДЖЕК ГРУБМАН

В хороший год, пришедшийся на конец 1990-х гг., Генри Блоджетт заработал $10 млн, Мэри Микер $15 млн, а Джек Грубман $20 млн. Генри, Мэри и Джек были апостолами рынка «доткомов» и телекоммуникационных компаний в период раздувания фондового «пузыря» 1990-х гг.

Генри Блоджетт из Merrill Lynch прославился тем, что предсказал высокие биржевые цены на акции «доткомов», некоторые из них действительно были достигнуты в период бума на рынке акций высокотехнологичных компаний; это было воспринято как доказательство пророческих способностей Блоджетта и послужило основой для самореализации его последующих прогнозов. В дальнейшем Генри стал героем скандала из-за того, что в прессу просочилась его внутренняя переписка с другими сотрудниками Merrill. В своих письмах он высмеивал «привлекательность» некоторых из тех же самых акций, которые он так настойчиво рекламировал американским инвесторам. В итоге Генри пришлось навсегда оставить инвестиционный бизнес.

Джек Грубман из Salomon Smith Barney входящей в семейство Citigroup, стал известным благодаря тому, что по просьбе своего начальника Сэнди Уэйла изменил собственную рекомендацию по акциям корпорации ATamp;T. Принцип «услуга за услугу» сработал и на этот раз — Джек хотел, чтобы Сэнди помог ему устроить своих детей в детский сад на 92-й улице. Этот детский сад получил от Citigroup щедрое пожертвование. Джек покинул компанию Salomon Smith Ватеу, получив выходное пособие в размере $20 млн. По результатам проведенного расследования Джек заплатил штраф в $20 млн и согласился никогда больше не работать в сфере инвестиций.

Parmalat (наименование получено в результате объединения названия города Парма и слова «latte», означающего «молоко») — итальянская продовольственная компания, расположенная в Парме, Италия, использовала сфабрикованные депозитные сертификаты с целью завышения стоимости своих активов на сумму в $4 млрд; поддельные сертификаты были просто-напросто размножены на копире. Этот наглый обман инвестиционной публики и банков, похоже, продолжался в течение более чем 10 лет.

Так называемые «бойлерные» — еще одна форма обмана инвестиционной публики. Роберт Бреннан из First Jersey Securities достиг высокого мастерства в применении этой мошеннической схемы, суть которой заключается в разогреве интереса публики к конкретным акциям, скажем, к каким- нибудь «Сезам рокетс». Обычно цена разогреваемых акций на начальном этапе очень низка — где-то между $2 и $5 за штуку. При этом значительная часть акций этой компании принадлежит посвященным лицам (инсайдерам), участвующим в мошеннической схеме. Посвященные лица торгуют друг с другом таким образом, чтобы цена акций поднялась, скажем, с $2 до $3 за штуку, после чего акции начинают усиленно рекламироваться публике с акцентом на пятидесятипроцентное увеличение их цены за короткий промежуток времени. Ставка делается на то, что легковерные инвесторы гораздо с большей охотой покупают акции, цена которых быстро растет. Кроме того, непрофессиональные инвесторы питают слабость к акциям с низкой ценой.

Мошенничество отличается от обычного грабежа тем, что оно строится на злоупотреблении доверием. Даниель Дефо считал, что обманывающий биржевой маклер в 10 ООО раз хуже любого разбойника, потому что жулик грабит знакомых ему людей — часто своих друзей и родственников, — не подвергаясь при этом никакому физическому «риску» [4].

Особое место занимает подкуп, как правительственных чиновников, так и представителей одной бизнес-компании представителями другой. Эти незаконные и/или безнравственные сделки приводят к распространению коррупции и к потере доверия биржевой публики к целым группам участников рынка.

Национальная Ассоциация дилеров ценных бумаг [NASD| применяет дисциплинарные меры воздействия к тем из своих членов, которые допускают нарушения установленных правил. В последние годы дисциплинарному воздействию подверглись сотни членов ассоциации.

История коррупции изучалась Якобом ван Клевереном, который особенно интересовался применением коррупционных схем в рыночных сделках, где они могли способствовать достижению цели, получению выгоды. Это могли быть как запрещенные сделки на «черном рынке», так и просто непорядочное поведение, типа разграбления Индии, устроенного Кливом или Гастингсом [5]. Ван Клеверен также расследовал систематические растраты, которые осуществляли инсайдеры Royal African Company и Ост-Индской компании, уводя принадлежащую акционерам прибыль путем заключения невыгодных контрактов с компаниями, которыми они сами же управляли. Подобным образом в 1873 г. в Соединенных Штатах Credit Mobilier уводил прибыль из Union Pacific в карманы группы инсайдеров, организованной Оуксом Эймсом, конгрессменом от штата Массачусетс, и его доверенными лицами.

Обман на финансовых рынках имеет множество самых разных проявлений — директора обманывают акционеров; топ-менеджеры обманывают директоров; андеррайтеры обманывают и владельцев компаний, чьи ценные бумаги они размещают на рынке, и инвесторов; заемщики обманывают кредитующие их банки; и даже одна группа служащих компании может обманывать другую. Некоторые жулики выпускают поддельные векселя, которые переходят из рук в руки до тех пор, пока мошенничество не будет вскрыто, и последний владелец вдруг обнаружит, что его активы составляют подделки.

Грань, отделяющая честные поступки от безнравственных, сейчас менее размыта, нежели ранее. Современное общество от первобытного отличает наличие этики. На ранних стадиях развития деловых отношений честность и доверие были обязательны только в пределах семьи. Кумовство было наиболее эффективным оружием против практически легализованного воровства со сторон ы чужаков. В1720 г. компания могла купить услуги человека, но не его лояльность; быть клерком означало получить приглашение в новый, конкурентоспособный бизнес в условиях, когда хищения и мошеннические операции не считались преступлениями [7]. Границы между бизнесом и воровством, торговлей и пиратством не были прочерчены достаточно четко [8]. Хаммонд отмечал, что заимствование банковских средств банковскими служащими окончательно признали незаконным только в 1799 г. [9], хотя по результатам проведенного в 1720 г. расследования в отношении «пузыря» Компании Южных морей Палата общин постановила, что директора компании, виновные в нарушении доверенными лицами своих обязательств, должны за счет своих собственных средств компенсировать потери инвесторов [10].

Журналист, написавший предисловие к беллетризован- ной биографии Понци, провел параллель между 1920-ми и 1970-ми гг. и предположил, что увеличение масштаба мошенничеств было следствием инфляции; его идея основывалась на том, что растущие цены, истощавшие семейные бюджеты, толкали домохозяйства на принятие дополнительных рисков ради увеличения своих доходов [И]. Другое представление заключалось в том, что спекуляции в отсутствие возможности получить достоверную информацию носят характер азартной игры, участники которой понимают, что они, скорее всего, проиграют почти так же, как при участии в лотерее [12].

Вопрос о том, следует ли считать обман средством борьбы с невежеством, является спорным. Циники умудряются разделять как убеждение Файлдса в том, что «Нельзя обманывать честного человека», так и представление о том, что жертвы обмана сами повинны в своих проблемах. Mundus vult decipi - ergo decipitatur: «если мир хочет быть обманутым, не мешайте ему в этом» [13]. Некоторые психиатры полагают, что между жуликом и его жертвами существует символичная любовно- ненавистная связь, которая удовлетворяет обе стороны.