Международное движение капитала

Капитал - это самовозрастающая стоимость. Капитал является одним из факторов производства - ресурсом, который необходимо затратить, чтобы произвести товар. Он представляет собой весь накопленный запас средств в производительной, денежной и товарной формах, необходимых для создания материальных благ.

Международное движение капитала основано на его международном разделении - одни страны накапливают капитал, а другие нуждаются в нем. Накопление капитала является предпосылкой более или менее эффективного производства товаров. Наличие достаточных сбережений (капитала в денежной форме) является важнейшей предпосылкой для инвестиций и расширения производства.

Страны могут получать и давать взаймы друг другу, т. е. принимать и инвестировать капитал.

Функции международного капитала (кредита):

• перераспределяет финансовые средства между странами, обеспечивая потребности расширенного производства;
• обеспечивает экономию издержек обращения, заменяя наличные деньги кредитными;
• ускоряет накопление прибыли: предприниматели одной страны увеличивают ее за счет присоединения средств других государств;
• содействует превращению индивидуальных предприятий в акционерные общества или ТНК;
• помогает регулированию мировой экономики.

1. Формы международного движения капитала

1. По источникам происхождения:

• официальный - средства из государственного бюджета, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению правительств, а также по решению межправительственных организаций. К этой категории движения капитала относятся все государственные займы, ссуды, дары (гранты), помощь, которые предоставляются одной страной другой стране на основе межправительственных соглашений. Официальным также считается капитал, которым распоряжаются международные межправительственные организации от лица своих членов (кредиты МВФ, Мирового банка, расходы ООН на поддержание мира и пр.).
  Источником официального капитала являются средства государственного бюджета, т. е. в итоге деньги налогоплательщиков. Поэтому решения о перемещении такого капитала за рубеж принимаются совместно правительством и органами представительной власти (парламентом);
• частный - средства частных фирм, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению их руководящих органов и их объединений. К этой категории движения капитала относятся инвестиции частных фирм, торговые кредиты, межбанковское кредитование. Источником этого капитала являются средства частных фирм, собственные или заемные, не связанные с государственным бюджетом. При этом государство сохраняет за собой право регулировать и контролировать эти потоки капитала.

2. По сроку вложения:

• краткосрочный - вложения капитала сроком менее чем на один год. Это, как правило, ссудный капитал в форме торговых кредитов + отток и приток наличной валюты + банковские депозиты на один год и более;
• среднесрочный - вложения капитала сроком более чем на 1 год. Обычно к таким капиталам относятся все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций, а также ссудный капитал в форме государственных кредитов;
• долгосрочный - вложения капитала сроком от 10 до 50 лет.

3. По направлению движения:

• экспорт (активы, инвестиции за рубеж);
• импорт (пассивы, инвестиции внутри своей страны).

4. По форме:

• денежный;
• товарный - машины, оборудование, ноу-хау, патенты, если они вывозятся за рубеж в качестве вклада в уставный капитал создаваемой или покупаемой фирмы и товарные кредиты.

5. По характеру использования (см. рис. 1):

• ссудный - средства, даваемые взаймы с целью получения процента.
  В международных масштабах в качестве ссудного капитала в основном используется официальный капитал из государственных источников, хотя международное кредитование из частных источников также достигает внушительных размеров;
• предпринимательский - вложения капитала сроком более чем на один год. Обычно к таким капиталам относятся все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций, а также ссудный капитал в форме государственных кредитов.

Рис. 1. Классификация капитала по характеру использования

Предпринимательский капитал включает:

1. Прямые инвестиции - вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала. Они практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала, не считая относительно небольших по объему зарубежных инвестиционных фирм, принадлежащих государству.

В состав прямых инвестиций входит:

• Вложение собственного капитала - капитал филиалов и доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях.
• Реинвестирование прибыли - доля прямого инвестора в доходах предприятия с иностранными инвестициями, не распределенная в качестве дивидендов и не переведенная прямому инвестору.
• Внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором, с одной стороны, и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами, с другой.

Признаком прямых иностранных инвестиций является то, что на их

основе возникают длительные деловые связи между предприятиями, инвестор получает значительное влияние на принятие решения предприятием, куда вложены его средства.

Предприятие с иностранными инвестициями (direct investment enterprise) - акционерное или не акционерное предприятие, в котором прямому инвестору - нерезиденту принадлежит более 10 % обыкновенных акций и голосов (в акционерном предприятии) или их эквивалент (в не акционерном предприятии).

Предприятие с иностранными инвестициями (direct investment) может иметь форму:

1. дочерней компании (subsidiary) - предприятия, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет более 50 % капитала;
2. ассоциированной компании (associate) - предприятия, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет менее 50 % капитала;
3. филиала (branch) - предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору.

2. Портфельные инвестиции - вложения капитала в иностранные ценные бумаги (акции, паи, облигации), не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. Такие инвестиции также преимущественно частные, хотя иногда государство выпускает свои и приобретает иностранные ценные бумаги. Они осуществляются только в целях извлечения процентного дохода. Международные портфельные инвестиции классифицируются следующим образом:

• акционерные ценные бумаги - удостоверяют имущественное право;
• долговые ценные бумаги - удостоверяют отношение займа:
• облигации, простые векселя, долговые расписки - безусловное право на гарантированный доход;
• инструменты денежного рынка (казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты) - право на гарантированный доход на определенную дату;
• финансовые деревативы - производные ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или продажу первичных активов.