МОЛДОВА

Между ЕС и Россией: особенности экономического спада в странах общего соседства

Особенности экономического развития до кризиса

Экономика Молдовы характеризуется высоким урове- нем зависимости от внешних факторов.

от внешнеторговой деятельности в бюджет, и в 2008 г. рост ВВП достиг 7,2%.

В этот же период для экономического развития страны существенно возросло значение денежных переводов молдавских мигрантов и расширение притока иностранного капитала. Рекордным по валютным перечислениям молдавских мигрантов в страну и иностранным инвестициям стал 2008 г. Они достигли соответственно суммы в 1,66 млрд долл. и 700 млн долл. (табл. 3.5). Однако ПИИ концентрировались в таких отраслях, как финансовая сфера, торговля и услуги, и лишь в меньшей своей части размещались в производственном секторе экономики. В связи с этим импорт рос более высокими темпами, чем экспорт.

В 2006 г. экспорт покрывал импорт на 39,1%, а в 2008 г. уже на 32,6%. В результате ухудшилось состояние торгового и платежного балансов РМ (табл. 3.5, 3.6). Дефицит по счету текущих операций в 2006-2008 гг. достигал 17-18% ВВП.

В структуре ВВП сохранилась тенденция к увеличению сферы услуг, ее доля выросла с56,7% в 2006 г. до 63,7% в 2008 г. Доля же промышленности снижалась соответственно с 15,8% в 2005 г.

О

О

Между ЕС и Россией: особенности экономического спада в странах общего соседства

В 2006 г. экономика РМ испытала серьезный внешний шок в связи с резким повышением цен на российский газ - с 80 долл. до 160 долл. за 1 тыс. куб. м. В 2007-2009 гг. повышение цен на российский газ по соглашению РМ с РФ осуществлялся по щадящей формуле переходного периода на рыночные цены. Однако для слабой молдавской экономики любое повышение цен на российский газ из года в год, каждый квартал было крайне ощутимым.

Таблица 3.4. Структура ВВП Молдовы в 2005—2009 гг. (в %) Показатели 2005 2006 2007 2008 2009 Валовой внутренний продукт (ВВП) 100 100 100 100 100 Сельское хозяйство, охота, лесоводство, рыболовство 16,4 14,5 10,0 8,9 9,0 Промышленность 15,8 14,7 14,3 14,5 14,4 Строительство 3,4 4,0 4,8 5,0 4,5 Оптовая и розничная торговля 10,4 11,5 12,6 13,1 13,0 Транспорт и связь 12,2 11,8 12,1 12,2 11,9 Услуги 53,8 56,7 61,2 61,3 61,5 Источник: Статистический ежегодник Республики Молдова, Кишинев, выпуск 2009//www.statistica.md

Надо отметить, что период 2005-2008 гг. характеризуется высоким ростом цен из-за постоянного повышения потребительского спроса. Инфляция в 2005-2007 гг. достигала двухзначной цифры, соответственно по годам - 10%, 14,1% и 13,1%. В то же время налогово-бюджетная политика обеспечивала сравнительно невысокий дефицит бюджета - от 0,4% ВВП в 2007 г.

Отметим, что в период с 2003 г. до почти конца 2006 г. отношения Молдовы с МВФ были заморожены, соответственно не было заимствований у Фонда. В конце 2006 г. РМ подписала с МВФ новую трехлетнюю программу. В соответствии с Меморандумом на этот срок МВФ предоставил Молдове кредитные транши на общую сумму 1,2 млрд долл.

Национальный банк РМ (НБ) в течение 5 лет вплоть до 2007 г. фактически не кредитовал коммерческие банки, а изымал у них «избыток» денег путем постоянного увеличения ставки нормы обязательного резервирования капитала для коммерческих банков и базовой учетной ставки. В 2007 г. норма обязательного резервирования была повышена с 10 до 15%, что привело к дополнительному замораживанию капитала. Учетная базовая ставка выросла с 13,5 до 16%.

В докризисном 2008 г. многие молдавские, международные эксперты и официальные власти Республики Молдова прогнозировали, что влияние мирового финансового кризиса серьезно не затронет экономику страны. Это оказалось большим заблуждением. Уже с четвертого квартала 2008 г. стали постепенно проявляться тенденции, свидетельствовавшие о негативном влиянии глобального экономического кризиса. Тем не менее, РМ удалось удержать макроэкономическую ситуацию. Впервые за последние годы была переломлена тенденция двухзначного значения инфляции. Она снизилась до уровня 7,3%. Важным вкладом в макроэкономическую стабильность стал рост ВВП на 7,2%. Он был в основном связан с ростом сельхозпроизводства на 31,9% и потребления благодаря денежным вливаниям от гастарбайтеров. Их объем увеличился с 854,6 млн долл. в 2007 г. до 1,22 млрд долл., достигнув 38% ВВП. Темпы прироста промышленного производства составили всего 0,7%.

(N1

О

Экспорт вырос на 19% и достиг 1597,3 млн долл., объем импорта достиг 4898,9 млн долл., увеличившись на 34%.

Между ЕС и Россией: особенности экономического спада в странах общего соседства

В 2008 г. Национальный банк РМ (РБ) сохранял режим плавающего обменного курса, осуществляя интервенции на валютном рынке в целях поддержания стабильности национальной валюты и снижения чрезмерных колебаний обменного курса. Банковская система в целом сохраняла стабильность. Достигалось это главным образом за счет ее ограниченной финансовой интеграции с европейской финансово-банковской системой. В 2008 г. банками РМ было выдано кредитов на общую сумму 25,1 млрд леев. Средние процентные ставки по выданным кредитам составили в 2008 г. 20,96% (2007 г. - 18,85%). НБ проводил политику постоянного повышения базисной процентной ставки, увеличив ее сначала до 17%, затем до 18,5%, считая ее мерой по подавлению инфляции. Норма обязательных резервов для коммерческих банков достигла 22%. Таким образом, за счет изъятия из оборота нескольких млрд леев НБ сокращал объем денежной массы в обращении. В конце 2008 г. под влиянием некоторого уменьшения инфляции были снижены и базисная ставка по кредитам до уровня 14%, и норма обязательного резервирования до 17%. Банковская система закончила год с положительными результатами, ее активы выросли на 22,3%, кредитный портфель на 18,6%. При этом нарастал уровень «плохих» кредитов (их доля около 6%), что увеличило риски как для заемщиков, так и для коммерческих банков.

В 2008 г. произошел бум поступлений прямых иностранных инвестиций в молдавскую экономику. Их объем достиг рекордной суммы в 707,6 млн долл. В этой области страны ЕС остались основными партнерами Молдовы, их доля составляла 76% в общем объеме иностранных инвестиций. Финансовые заимствования, предоставленные Молдове под совместные проекты, достигли 100 млн евро, увеличившись в 3 раза по сравнению с 2007 г. К ним, в частности, относится совместный проект с ЕБРР по модернизации Кишиневского аэропорта (25,5 млн евро). Кредит был выделен сроком на 15 лет на условиях двух траншей с 4- летней отсрочкой погашения под процентную ставку evroliber 3 месяца + 4,6%.

Протекание кризиса

В 2009 г. негативное влияние глобального экономического кризиса было столь ощутимым, что в стране зафиксирован самый глубокий экономический спад за последние 15 лет (табл. 3.5).

Таблица 3.5. Динамика некоторых показателей экономического развития Молдовы в 2005—2009 гг. Показатель 2005 2006 2007 2008 2009 Валовой внутренний продукт (ВВП), % 107,5 104,8 103,0 107,2 93,5 Объем промышленного производства, % 107,0 95,2 98,7 100,7 77,8 Объем производства сельскохозяйственной продукции, % 100,8 98,9 76,9 131,9 90,1 Инвестиции в основной капитал, % 121,4 124,0 120,7 100,4 65,1 Грузооборот предприятий транспорта, % 102,1 115,8 94,0 98,9 42,2 Розничный товарооборот, % 105,3 106,9 107,6 108,4 95,7 Инфляция (декабрь в % к декабрю) 10,0 14,1 13,1 7,3 0 Сальдо счета текущих операций, % ВВП -9,3 -11,8 -17,7 -17,7 -9,5 Прямые иностранные инвестиции, млн долл. 264,4 376,6 539,3 707,6 70,0 Валовой внешний долг, млн долл. 2078 2528,9 3355,9 4106,1 4368,8 Внешний долг, гарантированный государством, млн долл. 657,6 716,2 765,8 778,3,4 957,5 Валовой внешний долг, % ВВП 69,5 55,6 53,4 67,8 80,9 Денежные переводы мигрантов, млрд долл. 0,7 0,8 1,22 1,66 1,18 Денежные переводы мигрантов, % ВВП 30,0 35,0 38,0 27,0 1/3 Валовые международные резервы, млн долл. 597,4 775,3 1333,7 1672,4 1480,3 Источник: по данным Национального бюро статистики РМ. См.: www.statistica.md. Данные без территории ПМР и г. Бендеры. Статистический ежегодник Республики Молдова. Кишинев, выпуск 2009. См.: Платежный баланс Республики Молдова в 2005-2008 гг., подготовленный Национальным банком Молдовы. Опубликован на сайте НБ //bnm.md Statistici/Statistica balantei de plati

О Между ЕС и Россией: особенности экономического спада в странах общего соседства

Главными вызовами глобального кризиса для молдавской экономики выступили: резкое снижение объемов молдавского экспорта из-за ограничения спроса в странах-импортерах, уменьшение ПИИ и сокращение объема валютных переводов в страну от трудовых мигрантов. Произошло существенное снижение практически всех макроэкономических показателей. Спад ВВП составил 6,5%86. Объем промышленного производства снизился на 22,5%, сельскохозяйственного производства - на 9,9%. Падение объема экспорта составило 18,4%, он достиг 1297,7 млн долл. Импорт сократился сильнее - на 33,1%, составив 3278,3 млн долл. В то же время несколько ослабла негативная тенденция опережающих темпов роста импорта над экспортом, характерная для внешней торговли все предшествующие годы, приводившая к нарастанию из года в год дефицита внешнеторгового баланса (табл. 3.6). В 2009 г. впервые за последние годы произошло сокращение дефицита торгового баланса на 40,1%, он составил 1980,6 млн долл. (табл. 3.6).

Таблица 3.6. Внешняя торговля Молдовы в 2005—2009 гг. Показатель 2005 2006 2007 2008 2009 Общий объем экспорта, млн долл. 1091,3 1051,6 1341,7 1597,3 1297,7 Экспорт в страны СНГ, млн долл. 551,4 424,3 550,3 627,9 490,5 Доля стран СНГ в экспорте, % 54,0 40,6 41,0 39,3 37,8 Экспорт в страны ЕС, млн долл. 443,4 537,7 679,3 820,1 678,5 Доля стран ЕС в экспорте, % 43,2 51,3 50,6 51,4 52,3 Экспорт в Россию, млн долл. 347,5 182 232,7 318,4 286,5 Доля России в экспорте, % 31,9 17,3 17,3 19,9 22,1 Индекс общего объема экспорта,% 110,6 96,4 127,6 119 81,2 Общий объем импорта, млн долл. 2292,3 2693,2 3689,5 4898,9 3278,3 Импорт из стран СНГ, млн долл. 932,6 1057,6 1333,7 1737,2 1140,4 Доля стран СНГ в импорте, % 40,6 39,2 36,1 35,5 34,8 Импорт из стран ЕС, млн долл. 1125,3 1333,8 1825,6 2105,4 1422,5 Доля стран ЕС в импорте, % 49,1 49,8 45,6 43,0 43,4 Импорт из России, млн долл. 303,4 408,8 500,8 666,4 373,2 Доля России в импорте, % 13,2 15,2 13,5 13,6 11,4 Индекс общего объема импорта,% 129,2 117,5 137,0 132,8 66,9 Торговое сальдо, млн долл. -1201 -1641,6 -2347,8 -3301,6 -1980,6 Покрытие импорта экспортом, % 47,6 39,1 36,4 32,6 39,6 Источник: по данным Национального бюро статистики РМ. См.: www.statistica.md.

В географическом разрезе сохранилась тенденция снижения доли стран СНГ в экспортных операциях Молдовы.

Объем экспорта в страны СНГ уменьшился на 78,1%, достигнув 490,5 млн долл. Поставки молдавской продукции в страны ЕС сократились несколько больше - на 81,7%, достигнув 678,5 млн долл. За год общий объем импорта составил 3278,3 млн долл. При этом импортные поставки из стран СНГ сократились на 65% до стоимостного уровня 1140,4 млн долл., а из государств Евросоюза - на 67,5%, достигнув 1422,5 млн долл. Доля стран СНГ в импорте РМ уменьшилась с 35,5% в 2008 г. до 34,8% в 2009 г. Больше всего на общих показателях внешней торговли сказалось уменьшение потока поставок из трех основных стран-поставщиков товаров на рынок Молдовы: Румынии - на 54,1%, Украины - на 49,7% и России - на 48,7%87.

Новые тенденции во внешнеторговой сфере повлияли на сокращение дефицита платежного баланса. Его доля в ВВП снизилась соответственно с 17,7% в 2008 г. до 9,5% в 2009 г.88 Отраслевая структура внешней торговли, зависимая от общей структуры и состояния экономики, не претерпела никаких сдвигов. При низком уровне конкурентоспособности молдавской продукции традиционно в экспорте преобладали продовольственные товары, напитки, текстиль и пр., на которые в общем объеме экспорта приходилось до 60%. В структуре импорта доминировали необходимые для экономики поставки в страну сырья и энергоносителей (газ, электроэнергия, ГСМ).

Молдавско-российские отношения сохранили достаточно высокий уровень, поскольку РМ испытывает огромную зависимость от российского рынка как в плане импортируемого газа, так и экспорта винодельческой и растениеводческой

40

О

продукции. Тем не менее влияние глобального кризиса на взаимную молдавско-российскую торговлю оказалось заметным. Объем экспорта РМ в РФ сократился на 31,9 млн долл., при этом доля России в молдавском экспорте возросла с 19,9% в 2008

г. до 22,1% в 2009 г. В импорте из-за сокращения потребностей молдавской экономики господствовала тенденция резкого сокращения объема российских поставок. Доля России в молдавском импорте упала с 13,6% в 2008 г. до 11,4% в

Между ЕС и Россией: особенности экономического спада в странах общего соседства 2009

г. В то же время двусторонние связи носили многоплановый характер. Развивалось выгодное сотрудничество в топливно-энергетической сфере. Стабильным было взаимодействие в транзите российских энергоресурсов в Европу. С 1 января 2009 г. действует соглашение об экспорте электроэнергии с Молдавской ГРЭС (собственность «ИНТЕР РАО ЕЭС») на Балканы. Стабильно обеспечивалась безопасность поставок и транзита российского газа. При этом российская средняя цена на газ увеличилась на 13,6% - с 232,3 долл. до 263,9 долл. за 1 тыс. куб. м. В свою очередь российская компания «ИНТЕР РАО ЕЭС» сократила стоимость электроэнергии с 5,83 до 5,5 центов за 1 кВт/час. Продолжалось восстановление торговли молдавской винодельческой продукцией. Молдова заняла 2-е место на российском рынке в общем объеме импортируемого РФ вина. Расширилась торговля с российскими регионами, особенно северными, испытывающими острый дефицит в обеспечении фруктами и овощами.

После бума притока прямых иностранных инвестиций в докризисном году в 2009 г. они практически не поступали в Молдову. Зарегистрированный их объем в сумме 70 млн долл. представлял не что иное, как реинвестированную прибыль иностранных собственников банковского капитала. На 29% уменьшились переводы молдавских рабочих-мигрантов, достигнув 1182 млн долл. Пострадали порядка 40% частных хозяйств, которые сильно зависят от денежных переводов. Сокращение уровня переводов привело также к заметному снижению потребительского спроса, что, в свою очередь, обусловило тенденцию вынужденного снижения цен товаропроизводителей. В результате в 2009 г. была достигнута рекордно низкая инфляция. Индекс потребительских цен в декабре 2009 г. составил 100,4% к декабрю 2008 г., а по итогам года была зафиксирована нулевая инфляция.

В 2009 г. доходы госбюджета сократились на 15%, а расходы увеличились на 4,6%. Бюджетный дефицит достиг 3,4

млрд леев, или 6,9% ВВП. Из-за финансирования бюджетного дефицита на 26% возросла общая сумма внутреннего государственного долга. На конец 2009 г. он достиг 957,5 млн долл. Внешние заимствования в 2009 г. выглядели внушительно: 142 млн долл. в рамках ассигнований специальных прав заимствований МВФ, в рамках программы США «Вызовы тысячелетий» - 24 млн долл., от Совета Европы - 3,5 млн евро и 400 тыс. евро от UNDP (Программа развития ООН - ПРООН).

Политика НБ в 2009 г. с учетом снижения инфляционных процессов сосредоточивалась на пересмотре уровня базисной ставки с 12,5 до 5%89 к концу года. Соответственно практиковалось снижение и ставки обязательного резервирования капитала для коммерческих банков с 17,5 (введена в декабре 2008 г.) до 8% на конец 2009 г. Доля плохих кредитов в 2009 г. увеличилась на 10,4 процентных пункта и достигла 16,3%90. В июле 2009 г. обанкротился один «Инвестприватбанк». Банкротство было вызвано в огромной степени нарушениями в сфере управления рисками, по которым не представлялась отчетность НБ. При этом физические лица не пострадали, им компенсировали их вклады. Наряду с тяжелым положением в экономике проводимая коммерческими банками политика сохранения процентных ставок по кредитам на высоком уровне 17-20% обусловила резкое снижение спроса на кредиты. При этом коммерческие банки предпочитали высвобождаемую ликвидность направлять на покупку казначейских облигаций, сокращая предложение по кредитам.

со

о

Между ЕС и Россией: особенности экономического спада в странах общего соседства

В целях сохранения стабильности национальной валюты НБ проводил интервенции на валютном рынке. В результате в 2009 г. валютные резервы НБМ сократились на 192,16 млн долл., или на 11,5%91. В течение первых четырех месяцев 2009 г. курс лея снизился незначительно (с 10,5 до 11,3 лея за доллар). За этот период времени его девальвация на 8% выглядела определенным достижением валютной политики, в то время как в других странах СНГ в условиях кризиса наблюдалась большая девальвация национальных валют. Вплоть до декабря курс лея демонстрировал стабильность, но затем резко упал до 12,3 лея за доллар. По итогам 2009 г. девальвация лея составила 17%. Одна из причин обесценения лея была связана с намерением правительства получить больше денежной массы в леях от конвертации долларового кредита МВФ в целях покрытия бюджетного дефицита.

Ухудшилась ситуация в социальной сфере. Сильно вырос уровень официально регистрируемой безработицы - с 3,9% в 2008 г. до 5,7%, число безработных достигло 38,7 тыс. человек.

В реальном секторе экономики в 2009 г. все больше отраслей значительно острее ощущали негативное влияние мирового кризиса по сравнению с финансово-банковской системой. Особенно сильно пострадали текстильная промышленность, строительство, АПК, рынок новых автомобилей и др. Вся промышленность вступила в рецессию. В строительной индустрии кризисные проблемы нарастали из-за отсутствия заказов. Катастрофический спад произошел в транспортной отрасли. В винодельческой отрасли положение усугублялось не только тем, что не удалось восстановить прежний уровень сбыта молдавских вин на основной российский рынок, но и тем, что при укреплении молдавского лея и некоторой девальвации рубля молдавские виноделы не имели возможности

удешевить свою винодельческую продукцию в ценовой нише экспортных продаж. Агропромышленный комплекс оказался в крайне тяжелой ситуации из-за отсутствия рынков сбыта, недостатка оборотных средств, высоких ставок по кредитам, накопившихся долгов перерабатывающих предприятий поставщикам сырья и пр. Все это свидетельствовало об общем падении экономической активности в стране.