76. Понятие валюты

Существуют два подхода к определению валюты. Один подход подразумевает возможность называть валютой денежные единицы своей страны и деньги иных государств мира, включая резервные мировые деньги в виде одной валюты или «корзины», а также международные валютные единицы, используемые в расчетах членов Международного валютного фонда и Европейского союза.

Другой, более узкий подход предполагает, что валюта – исключительно денежная единица иных стран.

Мировой валютный рынок – это совокупность тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций региональных валютных рынков, на которых осуществляется купля продажа иностранной валюты юридическими и физическими лицами.

Субъектами международного валютного рынка являются транснациональные банки, коммерческие банки, финансовые институты, правительственные единицы, брокерские организации, фирмы и физические лица, осуществляющие операции с иностранной валютой.

Среди региональных валютных рынков выделяются крупнейшие, играющие решающую роль в переливе валюты: Лондон, Париж, Цюрих, Нью Йорк, Лос Анджелес, Монреаль, Токио, Сингапур, Бахрейн (всего насчитывается 90 стран мира, имеющих региональные валютные рынки, ежедневный оборот – свыше 3 трлн долл.). Так как региональные валютные рынки находятся в разных часовых поясах, то международный валютный рынок функционирует круглосуточно.

77. Валютный курс

Курс – цена единицы одной валюты, выраженная в другой валюте (например, 1 $ = 30 руб.).

Как правило, цена единицы иностранной валюты выражается в национальной, т.

Такая котировка получила название прямой, ее использует большинство стран мира, но Великобритания и ее бывшие колонии (Австралия, Новая Зеландия) исторически котируют собственную валюту (1 ф. ст. = Х $). Такая котировка получила название обратной.

Для сравнения мы можем прокотировать рубль по обратной котировке, рассматривая его как товар, а доллар в качестве денег, тогда 1 руб. = 0,03 $.

На практике это создает некоторые сложности. Так, специалистам, работающим на валютном рынке (ФОРЕКС), необходимо знать, какая котировка используется в той или иной стране. При прямой котировке чужая валюта рассматривается как товар, например в Токио стоимость итальянской лиры составляет 0,125 иен за 1 лиру (хотя обратная котировка для туристов была бы удобнее и составила бы 8,00 лиры за 1 иену). До появления евро во Франции стоимость немецкой марки исчислялась как 3,20 франка за 1 марку.

Другим распространенным определением является определение валютного курса как обменного соотношения двух валют.

Определение курса валют называют котировкой.

Помимо курса прямой и обратной котировки, существует кросс курс, официальный курс и курс «черного рынка».

Кросс курс – соотношение валют, вытекающее из их курса по отношению к третьей валюте. Так, 30 руб. = 1 $ = 2 DM, значит, кросс курс рубля к марке: 15 руб. = 1 DM.

Официальный курс – курс Центрального банка, который публикуется и сообщается средствами массовой информации. В условиях рыночной экономики он полностью совпадает с реальным курсом, однако в условиях жесткого административного регулирования со стороны правительства официальный курс отклоняется от реального. Если официальный курс ниже рыночного, то возникает «черный рынок», т. к. повышенный спрос давит на рынок.

Курс «черного рынка» и отражает реальную ценность иностранной валюты.

78. Факторы, влияющие на валютный курс

На валютный курс влияет множество факторов.

Экспорт товаров из страны приводит к спросу на валюту этой страны на международном валютном рынке. Зарубежные потребители должны обменять свою валюту на валюту данной страны, чтобы совершить необходимые платежи.

Поэтому экспорт вызывает спрос на национальную валюту на международном валютном рынке, т. е. при прочих равных условиях: увеличение экспорта стран способствует повышению курса ее валюты; верно и обратное: снижение экспорта способствует снижению курса ее валюты.

При этом возникает вопрос: почему мы продаем нефть и газ за $, ведь если бы продавали за рубли, то иностранцы вынуждены были бы приобретать у нас рубли, потом за рубли покупать нефть, что укрепило бы курс рубля, и важно ли нам, что экспортировать? Если вывозятся трудоемкие товары – это безусловный «плюс» для экономики, если сырье – то закрепляется сырьевая специализация хозяйства страны.

Статистические исследования конца 90 х гг. XX в. показали, что увеличение технологического экспорта примерно на 7 % приводит к увеличению валютного курса на 19 %.

Следовательно, внимание нужно уделять прежде всего технологическому экспорту. Сырьевой же экспорт в силу постоянного значительного колебания мировых цен на сырье приводит к дисбалансу на товарных рынках, что выводит из равновесия инвестиционный рынок и рынок труда. А это закрепляет сырьевую направленность экспорта. Влияние импорта на валютный курс получило название «эффект импорта».

Импорт в стране создает предложение национальной валюты на международном валютном рынке, т. к., чтобы расплатиться за им портный товар импортер должен обменять свою валюту на валюту той страны, из которой он закупил товар.

Поэтому импорт и вызывает предложение национальной валюты. Таким образом, при прочих разных условиях увеличение импорта страны ведет к снижению курса ее валюты, верно и обратное: снижение импорта страны приводит к увеличению курса ее валюты.

На практике влияние экспорта и импорта переплетается. С ростом экспорта увеличивается курс валюты, растет благосостояние, увеличивается потребность в импортных товарах (потребители хотят кофе, экзотические фрукты, цветы), в итоге импорт увеличивается, т. е. рост экспорта приводит к росту импорта.

В итоге импорт увеличивается до тех пор, пока предложение национальной валюты не сравняется со спросом на нее.