Внутренний кредитор последней инстанции

1. Francois Nicholas Mollien, Memoires d un Ministre du TresorPublic, 1780-1815 (Paris: Fournier, 1845), vol. 2, pp. 298 и далее.
2. Ministere des Finances et alM Enquete surlesprincipes et les faits generauxqui regissent la circulation monetaire etfiduciare (Paris: Imprimeric imperiale, 1867), vol.
   2, pp. 31 -32.
3. Murray N. Rothbard, America's Great Depression, 3rd ed (Kansas City: Sheed amp; Ward, 1975), p. 167.
4. Herbert Spencer, «State Tampering with Money and Banks», in Essays: Scientific, Political and Speculative (London: Williams amp; Norgate, 1891), vol. 3, p, 354, процитировано в работе Charles Lipson, Standing Guard: Protecting Foreign Capital in the Nineteenth and Twentieth Centuries (Berkeley: University of California Press, 1985), p. 45.
5. T. S. Ashton, Economic Fluctuations in England, 1700-1800 (Oxford: Oxford University Press, Clarendon Press, 1959),

p. 112.

6. Там же, с. 1 И.
7. Е. Victor Morgan, The Theory and Practice of Central Banking,

1797. 1913 (Cambridge: Cambridge University Press, 1943), p. 240.

8. Maurice Levy-Leboyer, Les banques europeennes et I 'industrialisation Internationale dans la premiere rnoitie du XIX siecle (Paris: Presses universitaires de France, 1964), p. 490.
9. См. предисловие Хайека к книге Henry Thornton, An Enquiry into the Natur e and Effect of the Paper Credit of Great Britain (1802; London: Allen amp; Unwin, 1939; reprinted, London: Frank Cass, 1962), p. 38.
10. Thornton, Paper Credit, pp. 187-188.
11. The Collected Works of Walter В age hot, ed. Norman St John Stevas (London: The Economist, 1978), vol. 11, p. 149.
12. Там же, том 9, с. 267.
13. Thomas Joplin, Case for Parliamentary Inquiry into the Circumstances of the Panic, in a letter to Thomas Gisborne, Esq., M.
    P. (London: James Ridgeway amp; Sons, n.d. [after 1832]), p. 29.
14. Jacob Viner, Studies in the Theory of International Trade (New York: Harper amp; Bros., 1937), p. 233.
15. Marshall, Money, Credit, and Commerce (1923; reprinted, New York: Augustus M. Kelly, 1965), p. 95 (шило в других вариантах — кинжал или стилет).
16. Milton Friedman and Anna J. Schwartz, A Monetary History of the United States, 1867-1960 (Princeton, NJ: Princeton

University Press, 1963), pp. 418-419. Эта метафора также используется Альфредом Маршаллом в отношении немедленной реакции Государственного банка Англин, который посредством изменения величины учетной ставки часто сдерживал чрезмерное расширение кредита, «которое в противном случае приобрело бы характер снежной лавины». См. Marshall, Money, Credit, and Commerce (1923; reprint edn, New York: Augustus M. Kelly, 1965), pp. 258-259.

17. Walter Bagehot, Lombard Street: a Description of the Money Market (1873; reprinted, London: John Murray, 1917), p. 160.
18. Elmer Wood, English Theories of Central Banking Control, 1819- 1858 (Cambridge, Mass.: Harvard University Press, 1939), p. 147.
19. J. I I. Clapham, The Bank of England: a History (Cambridge: Cambridge University Press, 1945), vol. 2, p. 289.
20. Bagehot, Lombard Street, pp. 161-162.
21. Clapham, Bank of England, vol. 2, p. 108.
22. Marshall, Money, Credit, and Commerce, p. 307. В своей заключительной главе, посвященной Голландской республике, Жан де Врис п Ван дер Вуд отмечали, что в 1780 г. голландская банковская сфера была слаба за исключением критически важной особенности: способности кредитных учреждений эффективно поддерживать ликвидность в период кризиса ( The First Modem Economy (Cambridge: Cambridge University Press, 1997), p. 683).
23. Bertrand Gille, La banque en France au XIXsiecle: Recherdies historiques (Geneva: Librairie Droz, 1970), p. 32.
24. Bertrand Gille, La Banque et le credit en France de 1815 a 1848 (Paris, Presses universitaires de France, 1959), p.
    367.
25. Michel Chevalier, LettressurTAmerique du Nord, 3rd ed. (Paris: Charles Gosselin, 1838), p. 37.
26. Ministere des Finances et al., Enquete, vol. 3, pp. 411-412.
27. Там же, том 2, с. 129-130.
28. Jean Bouvier, Un siecle de banque francaise (Paris: Hachette Litterature, 1973), pp. 83-84.
29. См. Rondo Cameron, France and the Economic Development of Europe, 1800-1914 (Princeton, NJ: Princeton University Press,

1961. , pp. 191 и далее.

30. Maurice Levy-Leboyer, Histoire economique et sociale de la France depuis 1848 (Paris: Les Cours de Droit, Institut d’Etudes Politiques, 1951-1952), p. 121.
31. Cameron, France and Europe, p. 117.
32. Alfred Pose, La monnaie etses insitutions (Paris: Presses universitaires de France, 1942), p. 215.
33. Jean Bouvier, Le krachde IVnion Generate, 1878-1885 (Paris: Presses universitaires de France, 1960), pp. 150, 152-153.
34. Esther Rogoff Taus, Central Banking Functions of the United States Treasury, 1789-1941 (New York: Columbia University Press, 1943), pp. 22, 23, 29.
35. Там же, с. 39-131.
36. С. А. Е. Goodhart, The New York Money Market and the Finance of Trade, 1900-1913 (Cambridge, Mass.: Harvard University Press, 1969), p. 120.
37. George W, Van Vleck, The Panic of 1857: an Analytical Study (New York: Columbia University Press, 1943), p. 106.
38. О. M. W. Sprague, History of Crises under the National Banking System (1910; reprinted, New York: Augustus M. Kelley, 1968).
39. Myron T. Herrick, «The Panic of 1907 and Some of its Lesson», Annals of the American Academy of Political and Social Science, vol. 31 (January-June 1908), p. 324.
40. Эссе Риджели в «Хрониках» имело подзаголовок «Элластич- ность денежного кредита как профилактика против паники», но в работах других экономистов, за исключением Силиджмена, не содержалось тезисов в защиту денежной эластичности.
41. Примечательна характеристика Бейджхота, данная тогдашним членам правления Государственного банка Англии: «компания видных преуспевающих английских торговцев; и они полностью оправдывали ожидания, которые могли быть в отношении такого рода правления.
    Никто не надеялся, что такое правление может обладать навыками в экономике; кропотливые исследования обычно ие входят в привычки английских торговцев (Walter Bagehot, Lombard

Street: a Description of the Money Market (1873; reprinted, London: John Murray, 1917), p. 166). Позже его оценки стали более критичными: «К сожалению, директора... Государственного банка Англии не были ознакомлены с правильными принципами. Не стоило ожидать, что они сами могли открыть для себя эти принципы. Абстрактное восприятие мира никогда не было свойственно людям, занимающим их положение... Без сомнения, когда под угрозой оказывается собственное благосостояние, инстинкт торговца быстро заставляет его вникнуть в суть де.ча» (с. 169).

42. Wood, English Central Banking Control, pp. 169-170.
43. Franco Bonelli, La crisi del 1907: una tappa dello sviluppo industrial in Italia (Turin: Fondazione Luigi Einaudi, I97L), passim and esp. p. 165.
44. Leone Levi, History of British Commerce, 1763-1870, 2nd ed. (London: John Murray, 1872), pp. 311-312.
45. Great Britain, Parliamentary Papers, Monetary Policy, Commercial Distress (1857; Shannon: Irish University Press, 1969), vol. 3, p. xxix.
46. Collected Works of Walter Bagehot, vol. 9, p. 147.
47. Там же, том 11, с. 149-150.
48. См. С. P. Kindleberger, «Rules vs. Men: Lessons from a Century of Monetary Policy», в работе Christoph Buchhetm, Michael Hutter, and Harold James eds, Zerrissene Zwischenkriegsheit: Wirtschaftshistorische Beitrdge: Knut Borchardt zum 65. Gehurstag, перензд. в C.P. Kindleberger, The World Economy and National Finance in Historical Perspective (Ann Arbor: University of Michigan Press, 1995), pp. 181-200.
49. Bouvier, Le krach, chap, 5.
50. Charles Wilson, Anglo-Dutch Commerce and Finance in the Eighteenth Century (Cambridge: Cambridge University Press, 1941), pp. 176-177.
51. Friedman and Schwartz, Monetary History, p. 309 and esp. pp. 309-310; Peter Temin, Did Monetary Forces Cause the Great Depression? (New7 York: W.W. Norton, 1976).
52. Clapham, Bank of England, vol. 1, p. 261: vol. 2, p. 58.
53. Там же, том 2, с. 59-60.

54. Там же, том 1, с. 249.
55. Там же, том 2, с. 82-84.
56. Там же, с. 145.
57. Alain Plessis, La Politique de la Banque de France de 1851 a 1870 (Geneva: Droz, 1985), pp. 89,99107. Кроме того, банк выдавал ссуды под парижские облигации, но не иод аналогичные бумаги из Марселя или Бордо; там же, с. 105-106.
58. Bagehot, Lombard Street, p. 195.
59. Clapham, Bank of England, vol. 2, p. 59.
60. W. С. T. King, History of the London Discount Market (London: George Routledge amp; Sons, 1936), p. 36.
61. Clapham, Bank of England, vol. 2, pp. 206-207.
62. Там же, том 1, с. 261.
63. D. Morier Evans, The History of the Commercial              Crisis, 1857-

1858, and the Stock Exchange Panic of 1859              (1859;              reprinted,

New York: Augustus M. Kelley, 1969), p. 80.

64. Levy-Leboyer, Banques eumpeennes, p. 559.
65. Там же, с. 647.
66. Там же, с. 492.
67. Evans, Commercial Crisis, pp. i-ii, vi-xviii.
68. A. Andreades, History of the Bank of England (London: PS. King, 1909), p. 266.
69. Clapham, Bank of England, vol. 2, p. 157. Он обращается к этой теме позже, как к «затянувшемуся делу W-баика» (там же с. 337).
70. R.C.O. Matthews, A Study in Trade-Cycle History: Economic Fluctuations in Great Britain, 1832-1842 (Cambridge: Cambridge University Press, 1954), p. 173.
71. Clapham, Bank of England, vol. 1, p. 245.
72. Г. С. Фоксвелл, предисловие к книге Andreades, Bank of England, p. xvii.
73. Clapham, Bank of England, vol. 1, p. 256.
74. Cm. Friedman and Schwartz, Monetary History, pp. 339,363- 367.
75. Там же, с. 395.

76. Там же, с. 339.
77. См. Milton Friedman, «Rediscounting», in A Program for Monetary Stability (New York: Fordham University Press, 1960) pp. 35-36.
78. Paul Johnson, Modem Times: the World from the Twenties to the Eighties (New York: Harper amp; Row, 1983), p. 244.
79. Friedman and Schwartz, Monetary History, pp. 334-335.
80. Clapham, Bank of England, vol. 2, p. 102.
81. Evans, Commercial Crisis, p. 207.
82. Taus, Central Banking, pp. 55,70.
83. Sprague, History of Crises, p. 256.