Золотой стандарт

В Великобритании золотой стандарт был установлен в 1819 г., когда Банк Англии в законодательном порядке начал обмены валюты на золото. Большинство других стран последовали такому же примеру, и к 1879 г.

Великобритания доминировала в международной торговле, имела развитые финансовые институты и стала центром международной финансовой системы, основанной на золотом стандарте. Это был режим фиксированных валютных курсов, при котором каждая страна фиксировала свою валюту по отношению к золоту. Бумажные деньги должны были обеспечиваться резервами золота, которые гарантировали стабильность цен.

Валютный хаос и обесценение валюты

Во время Первой мировой войны многие страны отказались от золотого стандарта и финансировали свои военные расходы путем печатания денег, что повлекло за собой рост инфляции. Американский доллар стал широко использоваться в международных расчетах. Валюты продолжали колебаться и после войны, т.е. валютные курсы приспосабливались друг к другу свободно, но последующий обвал стоимости фунта стерлингов и страх инфляции привел Уинстона Черчилля, тогдашнего британского канцлера Казначейства к решению о восстановлении довоенного золотого стандарта 1925 г. Другие страны тоже последовали данному примеру, но прежние соотношения валют не отражали реальной стоимости валют и система не работала так гладко, как это было перед войной. Великая депрессия 1929 г. привела к краху банковских систем и конвертируемость валют в золото была упразднена. Были созданы валютные блоки, например, «Стерлинговый блок», который включал страны Британской империи. Мировая торговля все более затруднялась с ростом протекционизма национальных рынков во время депрессии 1930-х гг. Этот негативный опыт привел к тому, что политики создали лучшую систему после Второй мировой войны.