14.1 Рынок ценных бумаг: функции и виды

Важнейший сегмент финансового рынка — рынок ценных бумаг, представляющий собой совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.

Функции рынка ценных бумаг Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, которые можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие любому рынку, и специфические функции, которые отличают его от остальных рынков.

К общерыночным функциям относятся:

• коммерческая — связана с получением прибыли от опера­ций на данном рынке;

• ценовая, обеспечивающая процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение, и т.д.;

• информационная — на ее основе рынок производит и дово­дит до своих участников информацию об объектах торговли;

• регулирующая — связана с созданием правил торговли и участия в ней, порядка разрешения споров между участни­ками, установлением приоритетов и образованием органов управления и контроля.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

• перераспределительную, обеспечивающую перелив денеж­ных средств между отраслями и сферами деятельности и финансирование дефицита бюджета;

• страхование ценовых и финансовых рисков, т.е. или хеджи­рование, которое осуществляется на основе нового класса производных ценных бумаг — фьючерсных и опционных контрактов.

Ввды рынков ценных бумаг Можно выделить следующие виды рын­ков ценных бумаг:

• первичный и вторичный;

• организованный и неорганизованный;

• биржевой и внебиржевой;

• кассовый и срочный.

Первичный рынок — это приобретение ценных бумаг их пер­выми владельцами. Это первая стадия процесса реализации ценной бумаги и первое появление ценной бумаги на рынке. Вторичный рынок — это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, т.е. со­вокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценных бумаг от одного владельца к другому в течение всего срока обращения ценной бумаги.

На организованном рынке ценные бумаги обращаются на осно­ве правил, установленных органами управления, между лицензиро­ванными профессиональными посредниками — участниками рынка по поручению других участников. Неорганизованный рынок — это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участни­ков рынка правил.

Биржевой рынок основан на торговле ценными бумагами на фондовых биржах, поэтому это всегда организованный рынок цен­ных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тща­тельно отбираются среди всех других участников рынка. Внебирже­вой рынок — это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Он может быть организованным или неорганизованным. Организованный биржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам. Не­организованный внебиржевой рынок связан с куплей-продажей ценных бумаг любыми участниками рынка без соблюдения каких- либо правил.

Кассовый рынок ценных бумаг представляет собой рынок с не­медленным исполнением сделок в течение одного-двух рабочих дней. Срочный рынок — это рынок, на котором заключаются сделки со сроком исполнения, превышающим два рабочих дня.

Инфраструктура рынка Важнейшую роль в функционировании рынка ценных бумаг играет его инфраструктура, которая способст­вует заключению сделок и выполняет функции информационной поддержки эмитентов, инвесторов и профессиональных посредни­ков. К инфраструктуре рынка ценных бумаг относятся:

• организаторы торговли — биржи и торговые системы, органи­зующие проведение регулярных торгов по ценным бумагам;

♦ системы расчетов и учета прав на ценные бумаги — клирин­говые системы, регистраторы и депозитарии, обеспечиваю­щие расчеты по заключенным сделкам, учет и перерегист­рацию прав на ценные бумаги;

♦ посредники на рынке ценных бумаг — дилеры и брокеры, оказывающие инвесторам услуги по заключению сделок на рынке;

♦ информационно-аналитические системы поддержки инве­стиций — информационные и рейтинговые агентства, пред­ставляющие инвесторам полную информацию о состоянии эмитентов.

14.2.