ГЛАВА 17 Менеджеры некоммерческих организаций и доверительные управляющие

ДОВЕРИТЕЛЬНЫЕ управляющие осуществляют портфельный менеджмент в интересах благих дел других людей, в большинстве случаев продолжающихся и после смерти клиентов. Некоммерческие организации предоставляют гранты в поддержку благих дел или ведут соответствующую деятельность.

Деятельность доверительных управляющих способствует достижению долгосрочных целей

Цели, которые ставят перед собой люди, как правило, характеризуются неявным образом заданными временными рамками, а условием их достижения во многих

случаях является последовательная непрерывная деятельность в течение длительного периода времени.

Трастовые компании, выступающие в качестве доверительного собственника, и трастовые (доверительных операций) отделы банков «живут» дольше, чем отдельный человек. И поэтому люди могут рассчитывать, что управление в интересах благих дел будет осуществляться на протяжении десятков или сотен лет. Рассмотрим пример из жизни. Предположим, родители ребенка с особыми потребностями учреждают трастовый фонд в его поддержку. Они руководствуются простыми соображениями. Скорее всего, дитя переживет родителей, поэтому им необходимо, чтобы некто оказывал ему помощь и в будущем. Передавая некую собственность в доверительное управление, они имеют возможность продлить деятельность, направленную на благо своего ребенка далеко за пределы отпущенной им жизни. Трастовые организации — замечательное изобретение современных финансов, позволяющее расширить временные рамки человеческих намерений и в определенных обстоятельствах сделать их «вечными».

Данная система доказала свою действенность в различных формах, однако ее использование затрудняет так называемая проблема агента: в изменяющемся мире неизбежно меняется и природа благих дел. Именно поэтому люди, предоставляющие средства, не могут знать, какой будет реакция на изменения будущих доверительных управляющих.

Шейкеры, официальное название которых звучит как «Объединенное сообщество верующих во второе пришествие Христа»,— это американская религиозная секта, основанная в XVIII столетии Анной Ли. Ее члены верили, что условием спасения души человеческой является целибат, обет безбрачия. Поскольку шейкеры (трясуны) не могли иметь детей, возникла проблема воспроизводства общины. Основные надежды шейкеры связывали с притоком новых членов, отчасти из созданных общиной детских приютов. Но их надежды были развеяны в прах, так как законодательство США не приветствовало содержание сирот в церковных приютах, и этот источник пополнения рядов секты быстро иссяк. Сегодня мы знаем о шейкерах только благодаря их финансовому наследству, сохранность которого обеспечил доверительный фонд. Базирующийся в штате Мэн Shaker Trust поддерживает шейкерскую общину в поселении Саббатдэй-Лэйк, большинство населения которой не являются членами секты. На момент написания книги в этом поселении оставались всего три настоящих шейкера.

Тем не менее шейкерская традиция продолжает жить благодаря заключенным в прошлом финансовым договоренностям. Действующая в интересах Объединенного сообщества шейкеров Sabbathday Lake, Inc.—некоммерческая организация, основная задача которой состоит в распространении верований шейкеров. Но сегодня ее деятельностью управляют отнюдь не шейкеры. В соответствии с уставом, совет Sabbathday Lake обязан принимать решения, по мнению его членов, соответствующие декларируемой миссии организации, и нанимать для этого людей, труд которых должным образом оплачивается (включая и работу членов совета). Поскольку эту роль не способны исполнить молодые шейкеры ввиду их физического отсутствия, члены совета интерпретируют свою миссию в свете современных условий, так как они ее понимают.

сударства превращать мечты каждого члена общества в реальность ограничены — и эту его черту прекрасно описывают финансы.

Финансовые механизмы доверительного управления — наилучший из доступных обществу способов продления «жизни» целей и намерений его членов. Эти институты далеки от совершенства. Однако они значительно превосходят любой другой институт, который мы, как отдельные личности, могли бы использовать для достижения наших личных целей в широких временных пределах. Да, имеется еще одна работоспособная альтернатива — лоббирование выделения государством средств, которые помогли бы решить поставленные задачи. Но в этом случае наши цели должны быть «политически корректными» и восприниматься большинством населения как законные. Цели шейкеров, как и цели миллиардов других людей, безусловно, не соответствуют этим двум условиям.