Оборотные активы

Оборотные активы также называют: текущие активы, оборотные средства, оборотный капитал.

С экономической точки зрения оборотные средства представляют стоимостную оценка материальных ценностей, используемых в качестве предметов труда и изменяющих свою вещественно-материальную форму в течение одного производственно-коммерческого цикла.

С финансовой точки зрения оборотные средства – деньги и товарно-материальные ценности, превращающиеся в деньги в течение финансового года или производственно-коммерческого (операционного) цикла.

С точки зрения участия в производственном процессе оборотные средства предприятия классифицируются на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды – по вещественному содержанию представляют собой предметы труда, а также орудия труда, средства в незавершенном производстве. Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства и полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции, изменяя первоначальную форму в процессе одного производственного цикла.

Оборотные производственные фонды состоят из 3 частей:

- производственные запасы (сырье, материалы, топливо, запчасти, инструмент, инвентарь)

- незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления

- расходы будущих периодов – затраты произведенные в данном отчетном периоде, но относящиеся к продукции, которая будет произведена в следующем периоде (году)

Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров, включают:

- произведенную продукцию (готовая продукция на складе);

- запасы товаров;

- денежные средства в кассе и на расчетных счетах;

- денежные средства в расчетах (дебиторская задолженность).

Оборотные производственные фонды и фонды обращения, находясь в постоянном движении, обеспечивают бесперебойный кругооборот средств. При этом происходит постоянная смена форм авансированной стоимости: из денежной она превращается в материальную, затем в производственную, в товарную и денежную.

Производственно-коммерческий цикл – это термин для обозначения времени полного оборота оборотного капитала при прохождении им всех стадий изменений формы от денежной до денежной.

Рис. 21. Схема кругооборота оборотного капитала

ДС0 – денежные средства в начале обращения оборотного капитала,

МЗ – запасы сырья, материалов,

НЗ – незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства

ГП – готовая продукция на складе,

ДС1 – денежные средства вырученные от реализации готовой продукции

Стадии обращения оборотного капитала

1 – денежная стадия;

2 – материальная стадия;

3 – производственная стадия;

4 – товарная стадия;

Рис. 22. Производственно-коммерческий цикл

В производственно-коммерческом цикле выделяют производственную и финансовую составляющую (рис. 22).

Производственный цикл представляет собой промежуток времени от поступления материалов до продажи готовой продукции. Он складывается из периодов оборота сырья и материалов, незавершенного производства и готовой продукции.

Финансовый цикл характеризует промежуток времени между оттоком денежных средств в момент оплаты сырья и материалов и притоком денежных средств в момент фактического поступления выручки за реализованную готовую продукцию.

Фирма самостоятельно устанавливает плановый размер оборотных средств, необходимый для ее производственной деятельности.

В финансовых отчетах оборотные средства представлены в порядке увеличения ликвидности:

- Запасы – сырье и материалы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, расходы будущих периодов.

- НДС, оплаченный поставщикам, но еще не списанный на расчеты с бюджетом.

- Дебиторская задолженность –

- Краткосрочные финансовые вложения

- Денежные средства.

Под краткосрочными финансовыми вложениями понимается вложения в ценные бумаги других предприятий и государства, займы предоставленные другим предприятиям, депозиты в банках сроком менее года. Такие вложения осуществляются с целью получения дополнительного дохода в виде % или дивидендов, но чаще в виде курсовой разницы при покупке и продаже ценных бумаг, а также для сохранения ликвидности баланса предприятия.

Дебиторская задолженность представляет собой задолженность покупателей за проданный товар в кредит. При учете дебиторской задолженности необходимо классифицировать ее по срокам погашения, по вероятности погашения. Под задолженность, которая вероятно не будет погашена, либо будет погашена с дополнительными издержками создаются резервы. И в отчете показывается задолженность с учетом (за минусом) созданного резерва.

Денежные средства – это деньги в кассе предприятия (предприятие может держать деньги в кассе в сумме не выше лимита, согласованного с банком), деньги на расчетных счетах, деньги на валютных счетах (пересчитанные по курсу в рубли), чеки, аккредитивы.

Финансирование оборотного капитала может осуществляться как за счет собственных средств предприятия (уставной капитал, нераспределенная прибыль) так и за счет краткосрочных заемных средств (кредит на пополнение оборотных средств, кредиторская задолженность).

Важным показателем потребности предприятия в финансировании оборотных средств является финансово-эксплутационная потребность или рабочий капитал.

Финансово-эксплутационная потребность зависит от финансового цикла производственно-коммерческого цикла и характеризует величину средств необходимую для обеспечения нормального кругооборота запасов и дебиторской задолженности в дополнение к кредиторской задолженности, которая покрывает часть текущих активов. Кредиторская задолженность включает: задолженность поставщикам, начисленную, но неоплаченную заработную плату, задолженность бюджету по налогам, авансы, полученные от покупателей.

Источники финансовых ресурсов

Обобщенно все источники финансовых ресурсов предприятия можно классифицировать как показано на рис. 23.

Рис. 23. Источники финансовых ресурсов предприятия

Все источники финансовых ресурсов делятся на две группы по форме права: собственные и заемные.

Собственные финансовые источники – собственный капитал

Собственный капитал характеризуют источники собственных средств предприятия. К ним относятся:

- Уставный (акционерный) капитал;

- Добавочный капитал;

- Резервный капитал;

- Нераспределенная прибыль.

Уставный капитал определяет минимальный размер имущества предприятия, гарантирующего интересы его кредиторов. Это сумма объединенных долей участников для осуществления деятельности, созданного предприятия. Акционерный капитал и уставной капитал в случае акционерных обществ – тождественны: это номинальная стоимость, выпущенных простых и привилегированных акций. Уставной капитал акционерных обществ может увеличиваться посредством эмиссии акций. Открытые акционерные общества (ОАО) могут распространять свои акции по открытой подписке среди неограниченного числа акционеров и по закрытой подписке – среди заранее оговоренного числа акционеров. Закрытые акционерные общества (ЗАО) распространяют акции только по закрытой подписке.

Формирование уставного капитала регламентируют положения Гражданского кодекса РФ с учетом особенностей, присущих предприятиям различных организационно-правовых форм.

Пример:

Добавочный капитал – состоит из двух основных частей:

- прирост стоимости имущества при переоценке основных средств,

- эмиссионный доход.

Переоценка основных фондов предприятия производится для отражения рыночной стоимости основных средств в целях более надежного представления информации об активах предприятия. Особенно часто производится переоценка в ситуации высоких темпов инфляции в стране. Увеличение стоимости основных средств увеличивает совокупные активы предприятия соответственно должен быть увеличен пассив баланса за счет увеличения статьи «добавочный капитал».

Эмиссионный доход – разница между ценой продажи и номинальной стоимостью акций, выпущенных дополнительных акций. Согласно Российскому законодательству (закон «Об акционерных обществах) стоимость всех выпущенных обыкновенных акций, не зависимо от времени выпуска, должна быть одинакова. Со временем, как правило, рыночная стоимость акций преуспевающих компаний увеличивается и становится значительно больше номинальной. Дополнительные эмиссии акций продаются при первичном размещении на фондовом рынке по цене близкой к рыночной, в результате общество получает эмиссионный доход, который отражается как увеличение собственного капитала.

Резервный капитал (фонд) предназначен для покрытия убытков, погашения облигаций, выкупа акций общества. Он обязателен для создания в акционерном обществе в размере предусмотренным его уставом, но не менее 5 % от величины уставного капитала. Резервный фонд общества формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом общества, но не может быть менее 5% от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества. Резервный фонд общества предназначен для покрытия его убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств. Резервный фонд не может быть использован для иных целей.

Нераспределенная прибыль - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, это прибыль, которая не распределена между акционерами предприятия, а вложена (реинвестирована) в активы предприятия, с целью расширения деятельности.

Пример: Собственный капитал