Общая характеристика собственных инвестиционных ресурсов фирм (компаний)

Одной из важнейших форм финансового обеспечения инвестиционной деятельности фирм (компаний) является самофинансирование. Оно основано на использовании собственных финансовых ресурсов, в первую очередь прибыли и амортизационных отчислений.

Прибыль

Ключевую роль в структуре собственных источников финансирования ин­вестиционной деятельности предприятий играет прибыль. Она выступает как основная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость приба­вочного продукта. После уплаты налогов и других обязательных платежей в распоряжении предприятий остается чистая прибыль, часть которой может на­правляться на инвестиции. Как правило, часть прибыли, направляемая на инве­стиционные цели, аккумулируется в фонде накопления или других фондах ана­логичного назначения, создаваемых на предприятии.

Фонд накопления (рис. 6) выступает как источник средств хозяйствующего субъекта, используемый для создания нового имущества, приобретения основ­ных фондов, оборотных средств и т.д. Динамика фонда накопления отражает изменение имущественного состояния хозяйствующего субъекта, увеличение его собственных средств.

Рис. 6. Формирование фонда накопления хозяйствующего субъекта

Амортизационные отчисления

Следующим по значению собственным источником финансирования инве­стиций являются амортизационные отчисления. Эти отчисления образуются на предприятиях в результате переноса стоимости основных производственных фондов на стоимость готовой продукции. Функционируя длительное время, ос­новные производственные фонды постепенно изнашиваются и переносят свою стоимость на готовую продукцию частями. Поскольку основные производст­венные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого воспроизводственного цикла, предприятия осуществляют затраты на их восста­новление по истечении нормативного срока службы. Денежные средства, вы­свобождающиеся в процессе постепенного восстановления стоимости основ­ных производственных фондов, аккумулируются в виде амортизационных от­числений в амортизационном фонде.

Величина амортизационного фонда зависит от объема основных фондов предприятия и используемых методов начисления. В хозяйственной практике применяют метод равномерной (прямолинейной) и ускоренной амортизации.

При линейном методе начисление амортизационных средств про­изводится по единым нормам амортизации, установленным в процентах к пер­воначальной стоимости основных средств. При отклонении от нормативных условий использования основных средств нормы амортизации могут быть от­корректированы с помощью так называемых поправочных коэффициентов.

Расчет величины амортизационных отчислений при линейном методе производится по формуле

где А — величина амортизационных отчислений;

С — первоначальная стоимость основного средства;

Н — норма амортизации, %; к — поправочный коэффициент.

При использовании метода ускоренной амортизации в странах с рыноч­ной экономикой начисление ее осуществляется с учетом уменьшающегося ос­татка балансовой стоимости основных средств или методом суммы чисел.

В первом случае сумма амортизационных отчислений определяется на основе фиксированного процента от остаточной стоимости основных средств. Если последовательно соотнести значения, то при этом годовые амортизацион­ные отчисления постоянно уменьшаются.

1.4.4.