13.2 Структура инвестиционного цикла

Термины «инвестиции» и «инновации» тесно связаны между собой.

Под инновацией понимается нововведение (объект, процесс, метод и т. п.), внедренное в производство в результате проведенного научного исследования или сделанного открытия, качественно отличающееся от предшествующего аналога.

Понятие «инновация» применяется ко всем новшествам как в производственной, так и в организационной, финансовой, научно-исследовательской и других сферах, к любым усовершенствованиям, обеспечивающим экономию затрат или создающим условия для такой экономии. Инновационный процесс охватывает цикл от возникновения идеи до ее практической реализации.

Инновационные мероприятия охватывают следующие направления деятельности предприятия:

· создание, освоение, повышение качества и конкурентоспособности выпускаемой продукции;

· внедрение прогрессивной технологии, механизации и автоматизации производства;

· совершенствование организации производства, труда и управления;

· экономию материалов, энергии, топлива;

· обновление, капитальный ремонт и модернизацию основных производственных фондов;

· подготовку, переподготовку и повышение квалификации кадров;

· совершенствование системы мотивации труда;

· рационализацию маркетинговых исследований, системы формирования спроса и стимулирования сбыта;

· эффективное управление денежными потоками, ценными бумагами, повышение ликвидности активов;

· реструктуризацию предприятия (производственную, технологическую, имущественную, кадровую, финансовую и т. д.).

Связь между инвестициями и инновациями следующая. Инновации, как правило, требуют затрат для разработки и внедрения, то есть инвестиций. Поэтому инновации выступают как объекты инвестиций, а инвестиционный процесс является составной частью инновационной деятельности.

В международной практике принято выделять четыре стадии разработки и реализации инновационного проекта: прединвестиционную, инвестиционную, эксплуатационную, ликвидационную.

Прединвестиционная стадия содержит следующие подэтапы: замысел инвестора; анализ проблемы; разработка концепции инновации. Работы на этой стадии чаще всего заканчиваются разработкой бизнес-плана, представляющего собой конкретный план действий по реализации идеи.

Инвестиционная стадия включает разработку проектно-сметной документации и подготовку к строительно-монтажным работам, проведение тендеров, заключение контрактов, организацию закупок и поставок материальных ценностей, необходимых для реализации инноваций, проведение строительно-монтажных и пусконаладочных работ, опытную и промышленную эксплуатацию созданного объекта. Заканчивается инвестиционная стадия реализацией проекта, под которой понимается ввод в действие отдельных элементов инновационного проекта.

Стадия эксплуатации включает период использования нововведения, в течение которого к инвестору возвращаются вложенные в проект инвестиции. Стадия ликвидации предусматривает демонтаж и утилизацию объекта.

Следует заметить, что инвестиции кроме инновационных проектов могут направляться в другие виды деятельности, например на реновацию основных фондов, в оборотные фонды и фонды обращения, в случаях расширения масштабов хозяйственной деятельности на экстенсивной основе. Однако и в этом случае инвестирование носит инновационный характер, поскольку приобретаемые для замены или увеличения производственной мощности фонды произведены, как правило, на новой научно-технической базе.

Инвестиции для своего осуществления требуют определенного времени. Иногда они окупаются за несколько месяцев, а иногда за десятилетия.

Инвестиционный цикл включает время с момента вложения инвестиционных ресурсов до их возврата инвестору. За этот период инвестиции совершают свой кругооборот. Как уже отмечалось, инвестиционная деятельность служит для воспроизводства капитала. В свою очередь, капитал используется в хозяйственных процессах для получения прибыли. На основе прибыли вновь формируются инвестиционные ресурсы. Эти виды деятельности связаны денежными потоками, которые имеют две фазы движения. Характер денежных потоков зависит от специфики капитала и формы его использования. Так, затраты основного капитала воспроизводятся посредством амортизационных отчислений, которые возвращают часть инвестиций в денежной форме. Они составляют основную часть инвестиционных ресурсов, направляемых в последующем для простого воспроизводства основного капитала.

Таким образом, на первой фазе инвестиционного цикла к инвестору поступают амортизационные отчисления и чистая прибыль, которые в сумме составляют чистый доход и служат основой для оценки экономической эффективности инвестиций.

На второй фазе к инвестору поступают средства от реализации производственных фондов в случае сокращения или ликвидации производства. Сюда входит выручка от реализации оставшегося оборудования, материальных запасов, незавершенного производства, малоценного имущества, инструмента и т. д.