Оптимальная структура инвестиционных ресурсов

Наиболее благоприятной (оптимальной) для инвестора является такая структура инвестиционных ресурсов, при которой их средневзвешенная стои­мость будет минимальна. В практической деятельности кроме определения оп­тимальной структуры необходимо рассчитывать стоимость привлечения до­полнительной единицы каждого вида ресурса (предельную, или маржинальную, стоимость).

Если имеющиеся у фирмы ресурсы достаточны для финансирования пла­нируемых инвестиций, то маржинальная стоимость ресурсов будет равна сред­невзвешенной стоимости имеющихся источников. В случае необходимости привлечения дополнительных средств при расчете средневзвешенной стоимо­сти следует учитывать издержки на организацию такого привлечения, посколь­ку изменение структуры ресурсов влечет за собой изменение стоимости сово­купных ресурсов. При данной структуре инвестиционных ресурсов значение предельной стоимости отражает уровень расходов по привлечению дополни­тельных источников финансирования инвестиций.

Стоимость привлечения и размещения инвестиционных ресурсов банка

Основные аспекты рассмотренной выше методики (метод дискон­тирования для расчета текущей рыночной стоимости, определение стоимости собственных средств, расчет оптимальной структуры и предельной стоимости инвестиционных ресурсов) могут быть использованы для выявления стоимости инвестиционных ресурсов различных типов инвесторов. Вместе с тем сущест­вует некоторая специфика определения стоимости инвестиционных ресурсов для финансовых институтов, в частности для банков, в связи с особенностями их функционирования как финансовых посредников.