Ринок державних цінних паперів

Ринок державних цінних паперів, як один із сегментів національного ринку цінних паперів, виконує дві основні функції: функ­цію обслуговування державного боргу, пов’язаного з дефіцитним фінансуванням державних видатків, і функцію інструмента монетарної політики.

Успішне функціонування ринку державних цінних паперів значною мірою залежить від гарантій високого рівня ліквідності фондових цінностей, що перебувають в обігу. Останнє досягається завдяки реалізації таких факторів:

O гарантування високого і стабільного процента;

O застосування інструментів, які уможливлюють надання державним цінним паперам антиінфляційного імунітету (встановлення позитивного процента, індексація, прив’язка емісії до матеріальних цінностей тощо);

O законодавчого обмеження верхньої межі державного боргу;

O запровадження податкових пільг для фізичних та юридичних осіб, які інвестують свої фінансові ресурси в державні цінні папери;

O інформаційного забезпечення учасників ринку державних цінних паперів.

Державні позики з огляду на інфляцію є менш небезпечними, ніж емісія грошей, але й вони здатні справляти негативний вплив на економіку країни. По-перше, за певних ситуацій держава вдається до примусового розміщення цінних паперів, руйнуючи тим самим ринкову мотивацію діяльності суб’єктів господарювання. По-друге, державні позики мобілізують вільні кошти на ринку позикових капіталів і зменшують попит на кредити.

Обслуговування обігу державних цінних паперів, у тому числі депозитарну діяльність щодо цих паперів, здійснює Національний банк України. Особливості здійснення депозитарної діяльності з державними цінними паперами встановлюються Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку спільно з Національ­ним банком України.