Структура доходов и качество прибыли

В современных условиях рынки, традиционно бывшие сферой господства банков, открыты для конкуренции со стороны других финансовых институтов. Банки, в свою очередь, диверсифицировали свою деятельность, выйдя на нетрадиционные рынки, и уже не ограничиваются простым финансовым посредничеством, т.е.

Эти изменения структуры банковской прибыли отражают рост прибыльности, не сопровождаемый увеличением традиционного кредитного риска, связанного с кредитным портфелем. Например, многие крупнейшие корпорации широко привлекают денежные средства, выпуская собственные обращающиеся на рынке коммерческие бумаги. В этом случае банки уже не имеют на своих балансах крупных корпоративных кредитов, а вместо этого занимаются гарантированием размещения ценных бумаг (андеррайтингом) и обслуживанием своих корпоративных клиентов или выполняют функции участника финансового рынка. Эти функции Приносят комиссионный доход, не увеличивая потенциального кредитного риска. Однако полученный таким путем доход по своей природе меиее стабилен и предсказуем, поскольку зависит от состояния и характеристики рынка. Портфель этих операций также является объектом рыночного риска (рассматриваемого в глава 10), который может быть весьма значительным.

Структура доходов. Анализ прибыльности начинается с рассмотрения структуры доходов банка и ее компонентов — процентного дохода, комиссионного дохода, дохода от операций по перепродаже и из других источников — и тенденций за рассматриваемый период.

Подобные тенденции обычно требуют тщательного исследования, так как в нормальных условиях доход от инвестиций менее стабилен, чем процентный доход. Однако эта тенденция могла быть вызвана неблагоприятными изменениями макроэкономической или рыночной среды. Другой причиной могла стать значительно более высокая прибыльность инвестиций по сравнению с прибыльностью кредитных операций. Хорошей основой для анализа причин подобных явлений служит сравнение структуры ва-

Рисунок 5.1. Структура валового дохода

Денежные единицы

И Процентный доход И Доход от операций по перепродаже И Доход от инвестиций

Рисунок 5.2. Сравнение структуры активов со структурой доходов (в %)

Активы

• Инвестиции в ценные бумаги

П] Активы, занятые в посреднических операциях

• Ценные бумаги для перепродажи

Доходы

• Доход от инвестиций

Ш Доход от посреднических операций

• Доход от операций по перепродаже

лового дохода со структурой активов; кроме того, анализ структуры дохода может дать представление о качестве управления активами.

На рис.

Пассивы отражают источники средств, с которыми соотносятся различные категории процентных расходов. Аналитическое сравнение категорий процентных расходов с соответствующими категориями пассивов показывает зависимость банка от специфических источников средств и происходящие в них структурные изменения. Сходный тип графического анализа может быть применен, чтобы оценить, находится ли соотношение компонентов процентных расходов к общей сумме расходов в той же пропорции к соответствующим компонентам пассивов. График четко покажет дорогостоящие источники средств, укажет на необходимость проверки причин и обоснованности конкретных финансовых решений. В долгосрочном плане этот вид анализа даст возможность выявить характер структурных изменений в составе доходов вается неизменным. Анализ должен определить причины существенного роста операционных расходов.

Операционные расходы — это одна из контролируемых статей банковского отчета о прибылях и убытках. Возможной и оправданной причиной роста операционных расходов могут быть затраты па развитие человеческих ресурсов и банковской инфраструктуры, которые рассчитаны на долгосрочную окупаемость. Если подобная причина отсутствует, банку следует предложить пересмотреть свою деловую стратегию.

Рис. 5.4 иллюстрирует еще один подход к анализу того, как соотносятся операционные расходы с активами, валовым процентным доходом и валовым операционным доходом. Такое сравнение даст аналитику информацию о соотношении между расходами банка и его потенциалом доходности, а также о том, в какой мере банк оптимизирует свой потенциал.

Системы внутреннего измерения результатов. Работая в условиях интенсивной конкуренции, банки не могут позволить себе иметь недо-

Рисунок 5.4. Относительные показатели операционного дохода

Проценты

И              Чистый процентный доход в процентах к средней величине активов

—•—              Операционные              расходы              в процентах к валовому операционному доходу

?              Операционные              расходы              в процентах к средней величине активов

—Операционные              расходы              в процентах к общему процентному доходу

Рисунок 5.3. Сравнение источников доходов с затратами

Денежные

единицы

[Ш Прочие операционные доходы (например, комиссионные банка) СЗ Чистый доход от инвестиций и операций по перепродаже П Чистая сумма платы за услуги, операционных сборов и т.п.

7Л Чистый процентный доход по кредитному портфелю Прочие резервы

Специальный резерв на возможные потери по ссудам —Операционные расходы

и расходов банка, а также степень их обоснованности с точки зрения прибыльности.

Рис. 5.3 иллюстрирует следующий шаг — анализ соотношения доходов банка с его операционными расходами. Из графика видно, что комиссионный доход и доход от операций по перепродаже вносят существенный вклад в покрытие операционных расходов и прибыльность банка. При этом стабильность доходов банка снизилась, поскольку эти виды доходов, как правило, менее стабильны, чем процентный доход (т.е. доход от посреднических операций). В рассматриваемый период существенно возросли и валовой доход, и операционные расходы. Несмотря на значительно более высокий уровень дохода, конечный результат по прибыли оказы- статочно прибыльные продукты, услуги или направления деятельности. Внутренние отношения в банке должны быть организованы таким образом, чтобы точно знать вклад каждой его составной части в конечный результат. Особенно это касается международных банков и финансовых конгломератов. Для решения этой проблемы в 1990-е годы были разработаны более четкие системы измерения результатов деятельности и прибыльности.

Выводы, извлекаемые с помощью систем внутреннего измерения результатов, оказывают непосредственное влияние на предлагаемые банком продукты и их цены, на решения по освоению конкретных продуктов и услуг или по их ликвидации. Методики внутренних измерений, как правило, учитывают соответствующие элементы риска (которые могут негативно влиять на расходы банка) и таким образом служат средством совершенствования методов управления риском. Эффективная система измерения результатов, кроме того, позволяет применить действенную систему оплаты и стимулирования работников, зависящую от их достижений, а не от занимаемого положения.

В хорошо разработанную систему измерения результатов входят следующие элементы: эффективная организация, позволяющая четко распределять доходы и расходы между подразделениями бизнеса в зависимости от направлений их деятельности и/или продуктов и/или сегментов рынка; система внутреннего трансфертного ценообразования, предназначенная для измерения вклада различных подразделений в конечный результат; эффективные и последовательно применяемые методы включения соответствующих элементов риска в систему измерения результатов. Если известно, какой чистый вклад в общий результат внесли те или иные направления бизнеса, продукты или рынки, можно четко установить, какой из потребительских сегментов наиболее перспективен и каким продуктам следует уделить особое внимание с точки зрения их потенциальной доходности. Отработанная методика измерения результатов позволяет также выявить чистый вклад, который внесли в конечный результат отношения с крупными клиентами.

Система внутреннего трансфертного ценообразования. Объектом этой системы является стоимость привлеченных финансовых средств при их движении от одного подразделения банка к другому. Отработанная система внутреннего трансфертного ценообразования также учитывает, как распределяются между подразделениями накладные расходы и какова стоимость внутренних услуг, например бухгалтерских или юридических. В принципе внутренние трансфертные цены могут отражать рыночные цены с учетом сроков обязательств и переоценочного потенциала соответствующих активов и/или пассивов. На практике большинство банков используют средневзвешенные величины, основанные на структуре источников финансирования.

Внутреннее трансфертное ценообразование можно хорошо понять на примере отношений между отделениями банка. Если какое-то подразделение предоставляет ссуду, которую не может профинансировать самостоятельно, оно «занимает» средства у казначейства банка; то же подразделение «ссужает» деньги казначейству, когда привлекает дополнительные депозиты. Внутренние трансфертные цены на средства, движущиеся в обоих направлениях, должны устанавливаться по единому принципу, но с соответствующими модификациями. Например, трансфертная цена депозитов может быть скорректирована на стоимость обязательных резервов. Последовательное применение такой системы требует также наличия в банке системы управленческого учета.

Существует несколько способов включения в эту систему элементов риска. Так, внутренняя стоимость кредитных средств может отражать уровень кредитного риска выдаваемой ссуды, когда трансфертная цена определяется с учетом категории надежности ссуды (более высокая цена при более низкой надежности). Другой способ учитывает тот факт, что от ссуд с более высоким риском ожидается более высокий доход. Большинство банков применяют единую трансфертную цену ко всем ссудам, а элемент риска учитывается путем требования более высокого дохода от ссуд более низкой категории надежности.

Следующий шаг заключается в определении необходимого объема капитала для каждого направления бизнеса или каждой группы продуктов. Основная проблема заключается не в том, как правильно определить объем капитала, выделяемого каждому подразделению бизнеса, а в том, как выделить капитал всем подразделениям на основе единых и последовательных принципов. На практике часто не обязательно применять сложные методы моделирования по всем подразделениям и продуктам, чтобы измерить риск и определить соответствующие коэффициенты, да это фактически и невозможно осуществить должным образом. Вместо этого банки, как правило, используют более простой расчет «прибыли на капитал с учетом риска». На практике многие банки используют в качестве базы для расчета весовые коэффициенты, разработанные и утвержденные Соглашением о капитале Базельского комитета по банковскому надзору (Basel Accord) (см. главу 6).

Трансфертное ценообразование требует особого внимания аналитика, когда речь идет о банке, входящем в банковскую группу или холдинговую компанию, особенно если они располагаются за границей. В ряде случаев установленные внутренние трансфертные цены позволяли материнской компании получать прибыль от банка, например назначая более высокие по сравнению с рыночными цены па фонды, заимствованные банком у других подразделений бизнеса, входящих в конгломерат, либо более низкие, чем рыночные, цены на средства, предоставляемые этим банком. Такая ситуация особенно часто встречается в странах, где существуют ограничения или сложности с репатриацией дивидендов.