1.5. Валютные рынки.

Валютный рынок - это механизм отношений по купле-продаже иностранной валюты.

Функции валютного рынка (цели выхода на валютный рынок):

- регулирование валютного курса,

• осуществление международных расчетов,
• диверсификация (изменение структуры) валютных резервов,
• извлечение спекулятивной прибыли из разницы курсов отдельных валют,
• страхование валютных рисков.

Виды валютных рынков:

мировые, региональные, национальные (местные) в зависимости от территории обращения валют.

Мировой валютный (форексный) рынок включает отдельные рынки, на которых проводят операции, связанные с расчетами, миграцией капитала, страхованием валютных рисков и проведением интервенций.

Операции: позиции в иностранных валютах (купля-продажа), вложения в золото и в ценные бумаги, валютно-процентный арбитраж, валютное хеджирование.

Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах: Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, Сянгане, Сингапуре, Бахрейне.

Половина международных валютных сделок, которые многократно превышают объем мировой торговли, концентрируются на трех мировых валютных рынках: Лондон (187 млрд. долл. в день), Нью-Йорк (129 млрд.), Токио (115 млрд.).

На мировых валютных рынках банки проводят операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки с валютами регионального и местного значения независимо от их статуса и надежности.

Лондон издавна лидировал в торговле иностранными валютами благодаря обилию иностранных банков (500 на квадратной миле Сити). Однако темп роста валютных операций в Лондоне отстает от Нью-Йорка и Токио. С созданием в Германии (в соответствии с Маастрихтскими соглашениями) Европейского валютного института - предшественника Европейского центрального банка - значительная часть торговли валютой ушло из Лондона.

На международном межбанковском валютном рынке также представлены банки, которые работают с одной валютой.

Банки, которым предоставлено право на проведение валютных операций, называются уполномоченными, девизными, или валютными, обладающие лицензией на их проведение.

Международный валютный рынок работает круглосуточно, так как отдельные региональные валютные рынки находятся в различных часовых поясах.

Крупнейшие региональные валютные рынки:

• Европейский (в Лондоне, Франкфурте, Париже, Цюрихе),
• Американский (в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Монреале),
• Азиатский ( в Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне).

До 95% сделок принадлежит крупным ТНБ. ТНБ имеют преимущество, обладая сетью зарубежных отделений, они круглосуточно проводят валютные операции попеременно через свои отделения.

ТНК, имеют специальные подразделения по торговле валютой.

Хотя в некоторых странах (ФРГ, Франция, Япония, странах Бенилюкса, Скандинавии) сохранились валютные биржи, роль их незначительна. С 70-х годов некоторые операции с валютой вновь осуществляются на товарных биржах (например, валютные фьючерсные и опционные операции на товарных биржах в Чикаго, Нью-Йорке).

Таким образом, участниками валютных рынков являются банки, валютные биржи, брокерские фирмы, внешнеторговые и производственные компании, международные финансовые организации.

Участников валютного рынка можно разделить на организованных и неорганизованных.

Биржевой валютный рынок - это организованный рынок. Валютная биржа - обычно не коммерческое предприятие, поскольку ее основная задача состоит не в получении высокой прибыли, а в организации торгов валютой и в мобилизации временно свободных валютных ресурсов. В некоторых странах (например, в Японии, Скандинавских странах, во Франции и др.) роль валютных бирж заключается в установлении курса валюты, в фиксации справочных курсов валют.

Внебиржевой (межбанковский) (неорганизованный) валютный рынок. До 90% осуществляется на внебиржевом (межбанковском) валютном рынке, на котором дилеры проводят операции с использованием электронной и спутниковой связи.

Межбанковский рынок делится на прямой (межбанковский) и брокерский.

Брокерские фирмы выступают в качестве посредников между продавцом и покупателем валюты. Брокерская комиссия не включается в котировку с сентября 1978 г. по решению Ассоциации валютных брокеров Нью-Йорка.

К определенным преимуществам работы через брокера можно отнести анонимность и возможность предлагать собственные цены.

С развитием электронных средств межбанковской связи (Рейтер-дилинг, Телерейт) роль брокерских фирм на межбанковском рынке снизилась, хотя они продолжают играть значительную роль в операциях частных лиц и небольших фирм.

В валютных отделах международных банков работают дилеры (специалисты по купле-продаже валют). Дилеры различных банков общаются между собой через брокеров. Брокер находит продавца валюты (дилера другого банка). Дилеры являются специалистами по купле-продаже валюты.

По степени риска участников условно делят на предпринимателей, инвесторов, спекулянтов, хеджеров и игроков.

Предприниматели используют собственный капитал и стараются свести риск до минимума.

Инвесторы вкладывают собственный или чужой капитал и также стремятся максимально уменьшить риск.

Хеджер преследует только одну цель – защитить себя от неблагоприятных изменений валютного курса.

Спекулянт, риск которого заранее рассчитан, старается получить максимальную прибыль (валютный дилер - физическое или юридическое лицо).

Игроки ради прибыли готовы идти на любой риск.

На валютном рынке совершаются операции:

• с немедленной поставкой валюты («спот»),
• форвардные (срочные) сделки;
• операции, связанные с хеджированием (например, «своп»);
• валютный арбитраж - покупка и продажа одной валюты против другой с целью извлечения спекулятивной прибыли при разнице в курсах на разных валютных рынках.

Инструменты сделок на валютном рынке – векселя, чеки, переводы.

Изначально инструментами валютных операций в период домонополистического капитализма служили переводные коммерческие векселя (тратты) - требования, выписанные экспортером на импортера.

С развитием банков они стали вытесняться банковскими чеками. Банковский вексель постепенно вытесняется банковским чеком. Банковский чек - письменный приказ банка банку-корреспонденту о перечислении суммы с его текущего счета держателю чека. Экспортеры, получив такие чеки от импортера, продают их своим банкам.

Со второй половины XIX в. – чеки заменены переводами. Перевод - приказ банка банку-корреспонденту выплатить по указанию своего клиента сумму в иностранной валюте со своего счета. Банк продает клиенту иностранную валюту за национальную.

Сделки совершаются непосредственно между банками с использованием электронной техники (Рейтер-дилинг, Телерейт), телекса и телефона. Электронная система Рейтер-дилинг дает возможность банкам моментально устанавливать контакт и совершать сделки.

Банки подсоединены видеосвязью к телеграфному агентству (Рейтер и др.), которое постоянно сообщает о важнейших политических и экономических событиях, а также о курсах валют.