3. Валютные рынки.

Валютный рынок охватывает экономические отношения, возникающие между субъектами валютных сделок.

На валютном рынке в результате взаимодействия спроса и предложения устанавливается равновесный валютный курс.

Альтернативными являются модели плавающих и фиксированных валютных курсов. В первом случае равновесный валютный курс устанавливается под воздействием свободных рыночных сил, а во втором под контролем государства.

Модель плавающих валютных курсов.

Рис. 2 Модель плавающих валютных курсов.

Валютный рынок находится в равновесии в точке Е. При увеличении предложения фунтов стерлингов с М₁ до М₂ обменный курс снижается с Е_п1 долл. за фунт стерлингов до Е_п2 долл. за фунт стерлингов. Снижение курса фунтов стерлингов будет стимулировать экспорт английских товаров, поскольку они подешевеют, и спрос на них со стороны иностранцев возрастет. Следствием этого будет повышение спроса на фунты стерлинги. На валютном рынке установится новая точка равновесия Е₂. Понижение равновесного валютного курса называется обесценением валюты, а его повышение - удорожанием валюты. Данная модель подвергается критике.

Модель фиксированных валютных курсов.

Рис. 3. Модель фиксированных валютных курсов.

Курс национальной валюты устанавливается Центральным банком в пределах его свободных колебаний. Если курс валюты приближается к допустимым границам, то Центральный банк осуществляет интервенции, т. е. покупку или продажу национальной валюты в обмен на иностранную. Так, например, если курс фунта стерлингов снизится до уровня Е_п1 долларов за фунт стерлингов, то Центральный банк для поддержания курса фунта стерлингов выкупит определенное их количество за доллары. Предложение фунтов стерлингов сократится с М₁ до М₂ млрд., а курс их повысится до минимального предела Е_п2 допустимого диапазона колебаний от Е_п2 до Е_п3 долл. за фунт стерлингов. Понижение валютного курса при данной системе называется девальвацией, а повышение - ревальвацией. Данная модель стабилизирует экономику, но подвергается критике за недостаточную гибкость.

Валютный рынок как организация представляет совокупность финансовых учреждений, занимающихся торговлей валютой. С их помощью банки связываются друг с другом и заключают сделки купли-продажи валюты по наиболее выгодному курсу. Более половины мировой торговли валютой приходится на Лондон, Нью-Йорк и Токио.