§ 6.3. Планирование и принятие инвестиционных решений в капиталистической экономике

При планировании и принятии инвестиционных решений корпорации опираются на внешние и внутренние источники финансирования проектов. Внешние источники складываются из акционерного и ссудного капиталов.

Принятие того или иного инвестиционного решения обусловливается целями, которые ставит перед собой корпорация. При этом складывается следующая классификация приоритетов.

1. Прибыльность инвестиционного мероприятия. Капитальные вложения осуществляются лишь в том случае, когда прибыль от них достигает определенного (заранее задаваемого минимума). Важное значение в иерархии инвестиционных целей имеет также рост корпорации, выражающийся в ежегодном увеличении величины оборота корпорации и доли контролируемого ею рынка.

Среди других инвестиционных целей в порядке убывания их значимости обычно выделяют следующие: репутация среди потребителей;

lt;#1141;- достижение высокой производительности труда (зто само по себе еще может не означать высокой прибыльности, и наоборот);

-#1141;gt; разработка новой продукции, повышение квалификационного уровня персонала и т. д.

Например, выделяются так называемые вынужденные инвестиции (осуществляемые с целью повышения надежности производства и техники безопасности в соответствии с новыми законодательными актами на этот счет). В данном случае у корпорации нет выбора в вопросе, инвестировать капитал или нет.

2. Инвестиции для сохранения позиций на рынке (минимальная норма прибыли при этом определяется на уровне 6%).

3. Инвестиции в обновление основных производственных фондов и поддержание непрерывной деятельности (норма прибыли 12%).

4. Капиталовложения на экономию затрат (норма прибыли 15%).

5. Инвестиции, направленные увеличение доходов (норма прибыли 20%).

6. Рисковые капиталовложения (норма прибыли 25%).