ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В современных условиях бухгалтерская отчетность является основным информационным источником, которой может влиять на перераспределение финансовых ресурсов. Содержание отчётности призвано показать, как операционный потенциал организации обеспечивает финансовое благосостояние заинтересованных лиц в будущем.

1. Обоснованы учетные категории стоимости и ценности, отражающиеся в балансе и раскрывающих операционной и финансовый потенциал оборотных признанных активов и обязательств в настоящем и будущем времени. Оценки стоимости и ценности меняют свое фактическое и прогнозное значение под влиянием текущей хозяйственной ситуации и рыночной конъюнктуры. Применение процессного подхода к операционному циклу определило трактовку операционной прибыли как эквивалента прогнозного чистого притока денег в операционном и финансовом циклах. Определения операционного цикла, финансового цикла, созданной стоимости и созданной ценности не являются типичными характеристикам операционной деятельности и относятся к уникальным компетенциям организации.

Современная концепция процессного управления позволяет рассматривать операционный цикл и финансовый цикл (обязательную компоненту операционного цикла) как цепочку взаимосвязанных процессов создания стоимости - закупки, производства, продажи, оплаты дебиторской и кредиторской задолженности. Процессный подход предполагает, что операционная прибыль не возникает единовременно, например, в момент продажи продукции. Напротив, операционная

прибыль - результат постоянной координации процессов внутри операционного и финансового циклов в режиме реального времени.

Для осуществления системного анализа операционной и финансовой деятельности в работе введены категории «стоимость» и «ценность». Выбор терминов «стоимость» и «ценность» не случаен. Это необходимое введение в научный оборот и развитие теоретических изысканий Рудановского А.П.

Развитие указанных терминов в современных условиях хозяйствования наделяет их следующими характеристиками.

Во-первых, это денежные оценки активов и обязательств, относящихся к настоящему времени. Если себестоимость продаж и выручка от продаж формируют прибыль от продажи в прошлом, то стоимость и ценность - денежные оценки активов и обязательств, признанных в балансе в текущий момент времени. Стоимость - это внутренняя объективная оценка вложений в операционный цикл к текущему времени. Ценность - субъективная рыночная оценка этих же вложений в текущий момент времени.

Во-вторых, стоимость, в отличие от себестоимости, не является регламентированным перечнем затрат, связанным с приобретением, производством и продажей продукции. В свою очередь, ценность - это не константа, продиктованная рынком и привносимая в деятельность организации из вне.

Мы допускаем, что организация способна оказывать влияние на ценность путем создания стоимости уникальных потребительских свойств продукции, например, повышая ее качество. Поэтому стоимость и ценность рассматриваются в системе как взаимовлияющие показатели.

В-третьих, в основу формирования стоимости и ценности заложена философия процессного управления. Процессный подход и метод АВС- калькулирования означает, что при формировании стоимости и ценности необходимо учитывать не только доходы (прибыли) и расходы (убытки) финансового цикла, но и любые операции, которые могут быть идентифицированы в продолжении операционного и финансового циклов. Например, излишки и

недостачи запасов, любые непродуктивные, сверхнормативные и непредвиденные затраты, прибыли и убытки от списания дебиторской и кредиторской задолженности и т.п.

Время в процессном калькулировании является идентификатором объектов учета.

Следовательно, операционная прибыль есть результат взаимодействия стоимости и ценности в течение операционного цикла в режиме реального времени. Термин «операционная» означает, что прибыль признается в процессе операционного цикла, приобретая конечное денежное выражение лишь по окончании цикла или периода, включающего несколько операционных циклов. Операционная прибыль всегда имеет прогнозный (оценочный) характер, т.к. за счет управления стоимостью и ценностью в режиме реального времени ее значение на конец периода может измениться.

Завершение операционного цикла предполагает обязательное осуществление расчетов по краткосрочным обязательствам. Поэтому в периоде, ограниченном операционным циклом или несколькими операционными циклами, временной разрыв между фактами хозяйственной деятельности и их оплатой нивелируется. Принцип начисления остается незыблемым, но при управлении операционной прибылью им можно пренебречь.

Отсюда, стоимость - это операционные затраты (оттоки денег), связанные с созданием и продажей продукции, в том числе, затраты процессов оплаты дебиторской и кредиторской задолженности. Ценность - это будущая операционная выручка (притоки денег), которая может быть получена в связи с завершением операционного и финансового циклов.

В виде формулы расчет оценочного значения операционной прибыли можно представить следующим образом:

где

- оценочное значение чистой (без учета налогов, подлежащих начислению в бюджет) операционной прибыли в момент t;

- созданная ценность (worth) оборотных активов (current assets), которые признаны в балансе в момент t;

созданная стоимость (cost) оборотных активов, которые признаны в балансе в момент t,без учета амортизации;

- амортизация (depreciation) внеоборотных активов (non-current assets), относящаяся к созданию оборотных активов, признанных в балансе в момент t.

При расчете операционной прибыли не учитываются всевозможные результаты переоценки активов и обязательств в виде дисконтов и / или резервов, а также амортизационные отчисления. Такой подход позволяет рассматривать оценочное значение операционной прибыли как некоторого эквивалента чистого притока денег по окончании операционного цикла или периода, включающего несколько циклов.

2. Разработан метод оценки (метод полиоценки), который формирует многомерное описание объектов учета операционного цикла, тем самым раскрывая их динамику и скоординированность в операционном цикле. Балансовые обобщения метода полиоценки оборотных активов и обязательств позволяют осуществлять предиктивный анализ движения капитала в модели операционного цикла. Непрерывный контроль показателя операционной прибыли осуществляется без проведения процедуры «закрытия месяца» (формирования финансовых результатов за месяц). За счет повышения информационной емкости счетных и

балансовых обобщений обеспечивается конкурентоспособность организации в условиях цифровой экономики.

Доказана универсальность метода полиоценки для формирования инвариантного показателя себестоимости и внедрения в учетную практику статистических методов управления качеством и его рентабельностью.

Система оценок стоимости и ценности отражается в учете методом двойной записи. Применение двойной записи отличает систему оценок от простого множества оценок, применяемого в учете и отчетности в настоящее время.

Метод полиоценки - это система взаимосвязанных оценок стоимости и ценности, функциональная и временная сопряженность которых раскрывается через двойную запись. Метод полиоценки предполагает строгую

последовательность взаимной трансформации оценок по содержанию и времени. Последовательность формирования оценок отражает философию непрерывной деятельности организации.

Трансформация стоимости и ценности в операционном цикле включает следующие оценки.

Первоначальная стоимость оборотных запасов - это любые номинальные оценки затрат, связанные с процессом их закупки. С момента признания запасов осуществляется переход к накопленной стоимости. По существу - это сумма номинальных оценок затрат, образующихся в процессе операционного цикла; она прибавляется к первоначальной стоимости.

Так, для оборотных запасов в виде материалов накопленная стоимость формируется с момента их оприходования и до момента их потребления и включает номинальные оценки затрат на перемещение, хранение, сортировку и другие аналогичные затраты. Для незавершенного производства накопленная стоимость начинается с признания первых затрат, связанных с процессом производства, и заканчивается признанием готовой продукции, соответствующей требованиям, предъявляемым организацией, покупателями или надзорными органами. Номинальные оценки затрат производственного цикла включаются в

накопленную стоимость путем калькулирования. Для готовой продукции накопленная стоимость формируется с момента ее выпуска из производства до передачи покупателю и включает номинальные оценки затрат, связанных с продвижением и передачей продукции покупателю.

Процесс формирования накопленной стоимости в операционном цикле является непрерывным. Накопленная стоимость сырья «на выходе» (в момент потребления) есть первоначальная стоимость сырья «на входе» в незавершенное производство; накопленная стоимость незавершенного производства «на выходе» (в момент выпуска готовой продукции) есть первоначальная стоимость готовой продукции «на входе». Однако с точки зрения операционного цикла мы имеем дело с первоначальной стоимостью сырья и суммой всех накопленных номинальных оценок затрат, которые создают стоимость, т.е. данные системы оценок позволяют контролировать эффективность каждого этапа и всего операционного цикла в процессе создания стоимости.

В момент продажи накопленная стоимость продукции преобразуется в ее ценность. Созданная ценность - есть первоначальная стоимость дебиторской задолженности. Поскольку операционный цикл не завершается в момент продажи, то и процесс создания стоимости и ценности продолжается.

Первоначальная стоимость дебиторской задолженности представляет собой номинальную оценку денежных обязательств, подлежащих оплате покупателем на условиях расчета наличными. Если продажа осуществляется на условиях отсрочки или рассрочки, то сумма процентов, причитающихся продавцу, формирует стоимость возмещения дебиторской задолженности. С момента признания и до момента погашения дебиторской задолженности, формируется ее накопленная стоимость. Она представляет собой сумму номинальных оценок затрат, связанных со взысканием дебиторской задолженности и ее финансированием.

Одновременно с наращением стоимости, в учете признается система оценок ценности. Для оборотных запасов и дебиторской задолженности ценность интерпретируется как специфическая ценность продажи или как специфическая ценность покупки.

Для определения специфической ценности продажи доступная для организации рыночная цена подлежит уменьшению на величину фактических затрат, которые необходимо осуществить, чтобы активы приобрели свою максимальную ценность. По мере завершения операционного цикла величина затрат, вычитаемая из рыночной цены продажи, уменьшается. Специфическая ценность покупки включает в себя цены покупки, доступные для организации в данный момент времени, и затраты, связанные с доведением актива до состояния, в котором он способен создавать или приносить наивысшую ценность. Термин «специфическая» в данном случае означает, что процедура определения ценности адаптирована к условиям хозяйствования субъекта и имеет реальный, а не гипотетический характер.

Процесс трансформации оценок стоимости и ценности по мере преобразования оборотных активов в пространстве (в операционном цикле) и во времени представлен на схеме 13 (схема отражает формирование системы оценок при использовании модели операционного и финансового циклов с отсрочкой или рассрочкой погашения дебиторской задолженности).

Схема 13 - Система трансформации оценок оборотных активов в операционном цикле

[Источник: разработано автором]

Схема 13 показывает, что оценка стоимости и ценности производится непрерывно. При этом оценки ценности не могут «смешиваться», при оставлении отчетности организация выбирает одну из них. Специфическая ценность покупки характеризует внутреннее конкурентное преимущество в создании стоимости по сравнению с ценой покупки аналогичных активов на внешнем рынке. Специфическая цена покупки используется по усмотрению организации. Специфическая ценность продажи является обязательной составляющей системы оценок, т.к. формирует представление о денежных потоках, в случае обычного завершения операционного цикла.

В соответствии с идеей метода полиоценки предложены инструменты учета оценок оборотных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.

Для признания стоимости оборотных запасов используются синтетические счета нефинансовых оборотных активов. Это капитализированные, инвентарные, материальные и калькуляционные счета одновременно. В данном случае характеристики «инвентарный» и «калькуляционный» не противоречат друг другу. Капитализация затрат относительно номенклатуры обеспечивает непрерывное создание стоимости. Первоначальная стоимость и накопленная стоимость отражаются непосредственно на синтетических счетах учета оборотных запасов, но в разрезе разных аналитических признаков.

Для учета ценности оборотных активов предлагается использовать два дополнительных счета: регулирующий счет «Оценочный резерв» и его отражающий счет «Резерв предстоящего изменения капитала». На этих счетах отражается только разница между накопленной стоимостью и ценностью. Указанные счета имеют следующие характеристики: синтетические, некапитализированные, регулирующие счета.

Счет «Оценочный резерв» в случае обесценения - регулирующий, контрарный, контрактивный счет к счетам оборотных запасов; в случае удорожания - дополнительный. Счет «Резерв предстоящего изменения капитала» в случае обесценения - контрарный, контрпассивный счет к счету прибыли и убытков; в случае удорожания - дополнительный. По аналогии с активно­

пассивными счетами, предложенные нами счета меняют свою характеристику в зависимости от конечного сальдо - соотношения стоимости и ценности.

Так, запись по дебету счета «Предстоящее изменение капитала» и кредиту счета «Оценочный резерв» показывает обесценение ценности активов по сравнению с их стоимостью. Запись по дебету счета «Оценочный резерв» и кредиту счета «Резерв предстоящего изменения капитала» показывает, что ценность продажи активов выше, чем их стоимость, т.е. они обладают потенциалом в перспективе.

При формировании бухгалтерских записей методом полиоценки каждая последующая оценка корректирует предыдущую. За счет этого приема в учете отражается непрерывность создания стоимости и ценности.

Первоначальная стоимость, накопленная стоимость и стоимость возмещения дебиторской задолженности отражаются непосредственно по дебету синтетического счета «Дебиторская задолженность». Для вычленения стоимости возмещения используется счет «Доходы будущих периодов». С одной стороны, данный счет характеризует некоторую субъективность наращения дебиторской задолженности в связи с ее обесценением. С другой стороны, само по себе использование этого счета - сигнал того, что в отношении упомянутой оценки имеется некоторая неопределённость.

Счет «Дебиторская задолженность» - монетарный счет, который раскрывает состояние расчетов, и одновременно капитализированный калькуляционный счет, используемый для формирования накопленной стоимости дебиторской задолженности.

Для признания специфической ценности используются счета «Оценочный резерв» и «Резерв предстоящего изменения капитала». По аналогии с оборотными запасами на этих счетах отражается разница между стоимостью и ценностью дебиторской задолженности.

Относительно ценности дебиторской задолженности необходимо отметить следующее. Традиционная статическая трактовка баланса требует, чтобы дебиторская задолженность, дисконтировалась в связи с изменением

покупательской стоимости денег во времени. Однако с помощью приема дисконтирования можно достоверно оценить дебиторскую задолженность лишь в момент продажи товаров. В будущем субъективная оценка дисконта может устареть, и постепенное наращение оценки дебиторской задолженности в может не соответствовать ее реальной денежной способности в отдельный момент времени.

В методе полиоценки все три оценки стоимости (первоначальная, возмещаемая, накопленная), существуя в системе, формируют специфическую ценность дебиторской задолженности в каждый момент времени. Эта четвертая оценка отражает реальную покупательскую стоимость дебиторской задолженности, т.к. учитывает одновременно и условия расчетов, существовавшие на момент продажи товаров, и кредитоспособность покупателя в текущий момент времени, и уровень инфляции за период обращения дебиторской задолженности. Фактически ценность продажи дебиторской задолженности в текущий момент времени заменяет собой прием дисконтирования и прием резервирования сомнительной дебиторской задолженности.

Для системного анализа операционной прибыли необходимо адаптировать метод полиоценки для учета кредиторской задолженности.

Под первоначальной стоимостью понимается - первоначальная стоимость задолженности на условиях расчета наличными. Под стоимостью возмещения - стоимость оплаты кредиторской задолженности, в случае предоставления отсрочки или рассрочки платежа. Ценность погашения - это оценка в которой можно погасить задолженность перед кредитором досрочно, если такой порядок согласован сторонами.

Бухгалтерский учет полиоценки кредиторской задолженности осуществляется с использованием счетов: «Кредиторская задолженность» и «Расходы будущих периодов» - для отражения первоначальной стоимости и стоимости возмещения; и счетов «Оценочный резерв» и «Резерв предстоящего изменения капитала» - для признания ценности погашения кредиторскойзадолженности.

Полиоценка кредиторской задолженности предлагает решение спорного вопроса о признании прибыли в связи с обесценением денег. Обесценение кредиторской задолженности предлагается трактовать не как прибыль, а как возможную «экономию» убытков. Так, если договором предусмотрено досрочное погашение кредита, займа или кредиторской задолженности, то ценность погашения показывает экономию денег, если долг будет погашен досрочно. Если заемщик в связи с инфляционными «скачками» соглашается на досрочное погашение кредиторской задолженности, то сокращаются расходы будущих периодов, а не увеличивается прибыль. Для формирования ценности погашения следует использовать не рыночные ставки дисконтирования, а ставки (номинальные суммы), которые согласованы с кредитором при досрочном погашении.

При обобщении метода полиоценки в балансе остатки по аналитическим счетам «Первоначальная стоимость», «Накопленная стоимость», по синтетическим счетам «Доходы будущих периодов» и «Расходы будущих периодов» и остатки по счетам «Оценочный резерв» и «Резерв предстоящего изменения капитала» отражаются развернуто, тем самым последовательно раскрывая все описанные выше оценки оборотных активов и обязательств.

В балансе отдельно рассматривается создание прибыли (чистого притока денег) на каждой стадии операционного и финансового циклов. Полиоценка оборотных запасов раскрывает производственно-торговый потенциал операционной деятельности и позволяет принять решения типа: снизить цену и продать немедленно / наращивать стоимость в ожидании более высокой ценности; купить больший объем запасов по низкой цене и сократить их накопленную стоимость / покупать мелкие партии запасов по высокой цене и свести к минимуму их накопленную стоимость и т.д. Полиоценка дебиторской и кредиторской задолженности раскрывает финансовый потенциал операционной деятельности. За счет выделения доходов и расходов будущих периодов и ценности продажи (погашения) задолженности организация может принимать решения типа: продать дебиторскую задолженность досрочно / вложить вырученные средства в иные

финансовые активы или оборотные запасы; представить отсрочку платежа и повысить объем продаж / отказаться от отсрочки платежа и сократить затраты на обслуживание дефицита наличных и т.д. (Таблица 30).

Таблица 30 - Фрагмент баланса, раскрывающий полиоценку оборотных запасов и денежных обязательств

[Источник: разработано автором]

Следовательно, метод полиоценки позволяет не только прогнозировать операционную прибыль (чистый приток операционных денег), но и моделировать ее оценку под влиянием потребительских запросов и рыночной конъюнктуры. При этом данные отчетности формируют необходимую информацию для предиктивного анализа операционной прибыли без проведения долговременной автоматизированной процедуры «закрытия месяца и расчета финансовых

результатов», которая осуществляется в информационных бухгалтерских системах не чаще одного раза в месяц.

Своеобразным развитием метода полиоценки в операционной деятельности является инвариантное калькулирование. Его идея состоит в том, что затраты единовременно признаются в учете в соответствии с разными методами калькулирования и классификациями затрат. В результате полученная себестоимость содержит параметры затрат, свойственные нескольким разным по содержанию методам калькулирования. Основным преимуществом инвариантного калькулирования является возможность системного анализа себестоимости с точки зрения влияния различных по характеру затрат на операционную прибыль.

Так, если ранжирование затрат осуществлять одновременно по классификации затрат «прямые-косвенные затраты бизнес-процессов» и «переменные-постоянные затраты метода директ-костинг», то можно анализировать структуру затрат бизнес-процессов, т.е. управлять себестоимостью с точки зрения создания потребительской ценности и с учетом влияния на прибыль операционного рычага.

Многомерная оценка себестоимости направлена также на решение проблемы условности себестоимости. Взаимосвязь оценок себестоимости формирует новые взаимосвязи параметров затрат и способствует более глубокому осознанию уместности процесса калькулирования относительно технологии операционного цикла и оперативным и стратегическим задачам управления.

Не менее интересные результаты получены при адаптации метода полиоценки относительно философии тотального менеджмента качества. В целом, не нарушая экономического подхода к формированию отчетности, можно получить полноценную учетную информацию для внедрения в операционную деятельность статистических методов управления качеством:

- процессный подход к формированию показателя стоимости позволяет обособленно учитывать затраты на любые несоответствия заданному уровню качества, выявлять основные причины и места возникновения несоответствий;

- системный подход к формированию ценности (в том числе, нулевой ценности) позволяет оценивать влияние созданной стоимости несоответствий на продажные цены продукции, т.е. управлять рентабельностью качества.

Полиоценка позволила впервые рассматривать качество продукции и сопутствующих услуг как фактор создания операционной прибыли.

3. Метод полиоценки адаптирован применительно к внеоборотным активам и долгосрочным обязательствам, что позволяет осуществлять прогноз показателя чистых активов как чистого притока денежных средств от ведения хозяйственной деятельности в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Любые прогнозные значения в долгосрочной перспективе подлежат уточнению в связи с контролем и управлением стоимостью, ценностью и операционной прибылью. В бухгалтерской отчетности показана взаимосвязь между оперативными и стратегическими показателями в режиме реального времени.

В таблице 31 представлены характеристики оценок внеоборотных активов и долгосрочных обязательств, соответствующие идеи метода полиоценки.

Таблица 31 - Синхронизация учетной информации о стоимости и ценности внеоборотных активов и долгосрочных обязательств

[Источник: разработано автором]

Для внеоборотных активов дополнительно введена оценка экономической ценности. Это обусловлено тем, что потенциал внеоборотных активов раскрывается в их многократном использовании. Поэтому оценка экономической ценности - это прогнозное значение операционной прибыли от многократного совершения операционного цикла с участием внеоборотным активов. При расчете экономической ценности мы предполагаем использование математических агрегированных моделей, которые отражают динамику стоимости и ценности в течение прогнозного периода с учетом уникальных компетенций организации и рыночной конъюнктуры.

Применение полиоценки для внеоборотных активов не требует проведения переоценки «устаревшей» первоначальной стоимости или дисконтирования будущей экономической ценности. Фактически переоценка осуществляется за счет применения специфической ценности продажи или специфической ценности покупки, которые рассчитываются на дату составления отчетности с учетом фактической покупательской способности денег.

Применение полиоценки долгосрочных обязательств предполагает формирование накопленной стоимости кредитов и займов, которая включается в

накопленную стоимость внеоборотных активов. Поддержание равенства между накопленными оценками активов и обязательств нацелено на то, чтобы амортизация рассматривалась как часть финансово-инвестиционной политики. Если амортизация соответствует графику погашения заемных обязательств и при этом организация получает операционную прибыль (при расчете которой учитываются амортизационные отчисления), то погашение кредита осуществляется за счет притока операционных денег. В данном случае процедура начисления амортизация нацелена на отражение окупаемости внеоборотных активов, а не их производственной мощи.

При этом обязательным условием является сопоставление оценок во времени. Так, период прогнозирования экономической ценности должен равняться периоду погашения долгосрочных обязательств, признанных в балансе. В этом случае экономическая ценность, действительно, может рассматриваться как источник погашения долгосрочных долгов.

Обобщение данных полиоценки о долгосрочных активах и обязательствах в балансе формируют следующую отчетную информацию (Таблица 32):

Таблица 32 - Фрагмент баланса, раскрывающий полиоценку долгосрочных активов и обязательств

[источник: разработано автором]

На основании представленной формы баланса можно прогнозировать чистый приток денег от осуществления операционной, финансовой и инвестиционной деятельности в перспективе. Экономическая ценность активов в сопоставлении со стоимостью возмещения долгосрочных обязательств формирует представление о чистом притоке денег на конец периода прогнозирования. Сопоставление ценности продажи активов и ценности погашения обязательств - это чистый приток денег на текущий момент времени в случае немедленной продажи активов и расчетов по долгам. Следовательно, полиоценка долгосрочных активов и обязательств нацелена на прогнозирование чистого притока денег в зависимости от выбранного сценария ведения хозяйственной деятельности.

При этом непрерывное признание в балансе прогнозных оценок позволяет отслеживать их динамику под влиянием изменения операционной прибыли в режиме реального времени. В сферу контроля заинтересованных лиц включаются взаимосвязанное изменение показателей стоимости, ценности, операционной прибыли, экономической ценности внеоборотных активов и цены их продажи.

4. Доказано, что концепции физического и финансового капитала представляют собой не альтернативные модели формирования балансовых обобщений, а две взаимосвязанные и взаимно обусловленные учетные подсистемы. Их раскрытие в отчетности через первичные учетные категории стоимости и ценности позволяет анализировать предстоящее изменение финансового капитала (как платёжеспособности) через реализацию физического капитала (как операционного потенциала хозяйственной деятельности). Системный анализ показателей физического капитала и финансового капитала формализует расчет прогнозного значения финансового благосостояния. Показатели физического капитала, финансового капитала и финансового благосостояния представляют собой взаимосвязанную подвижную систему показателей, ориентированную на удовлетворение запросов различных групп пользователей отчетности.

Балансовые обобщения метода полиоценки позволили модифицировать трактовку показателей физического капитала и финансового капитала в отчетности.

Под физическим капиталом предлагается понимать прогнозное значение разности между стоимостью и ценностью оборотных и внеоборотных активов, признанных в балансе.

Финансовый капитал - прогнозное значение денежных средств, причитающихся организация при погашении обязательств на конец прогнозного периода.

Вид используемой оценки ценности в балансе влияет на интерпретацию физического капитала и финансового капитала (таблица 33). При составлении таблицы 33 рассмотрена интерпретация, когда ценность превышает стоимость.

Таблица 33 - Интерпретация физического и финансового капитала в соответствии с оценкой ценности в балансе

[Источник: разработано автором]

Как видно из таблицы 33, предложенный нами подход по согласованию оценок по сущности и времени не позволяет использовать модель смешанной оценки, т.е. ко всем группам активов и обязательств применяется один вид оценки ценности. Вид оценки предопределяет период прогнозирования и уровень принятия решений.

Если прогноз основывается на экономической ценности внеоборотных активов, то речь идет об оценке физического капитала и финансового капитала в среднесрочной или долгосрочной перспективе, в течение которой предполагается использование внеоборотных активов.

Если используются текущие оценки продажи внеоборотных активов, то они нацелены на управление прибылью и платёжеспособностью при реализации активов и осуществлении немедленных расчетов по долгам.

Специфическая цена продажи оборотных активов уточняет прогнозное значение финансового капитала для обоих сценариев развития деятельности.

В расчете финансового капитала не используется оценка активов по специфической ценности покупки. Это обусловлено тем, что стоимость активов (как авансированные или признанные затраты в балансе) является основой создания ценности продажи. Однако ценность покупки не является источником покрытия обязательств ни в перспективе ни в текущем периоде. Поэтому оценивать финансовый капитал, как разность между ценностью покупки и финансовыми обязательствами, по меньшей мере, некорректно.

Если сопоставить приведенные выше определения операционной прибыли (как чистого притока денег в операционном цикле), физического капитала и финансового капитала, то, очевидно, что все они сводятся к прогнозированию некоторого остатка денег, который моделируется в зависимости от оценки ценности, принятой в балансе.

В чем состоит сущностное отличие физического капитала от финансового капитала в предложенной нами трактовке?

Процедура определения операционной прибыли и ее «привязанность» к завершению финансового цикла позволяет предположить, что созданная стоимость всегда оплачивается. В свою очередь, процессный подход обязывает включать в создание стоимости проценты и иные затраты, связанные с погашением кредиторской задолженности. Фактически устанавливается и поддерживается тождество между созданной стоимостью активов и стоимостью возмещения обязательств. Отсюда, физический капитал (как разница между созданной стоимостью и ценностью активов) и финансовый капитал (как разница между стоимостью возмещения обязательств и ценностью активов) для операционного цикла равны.

Более того, по содержанию, прогнозное значение физического капитала - это прогнозное значение финансового благосостояния организации. Если ценность превышает стоимость, то ценность превышает и привлеченные заемные средства и собственные средства, инвестированные в активы организации. Для оценки

финансового благосостояния может применяться прогнозное значение показателя физического капитала.

Однако применение показателя физического капитала для прогнозирования достоверного значения показателя финансового благосостояния возможно только в том случае, если активы баланса представлены в виде внеоборотных активов, оборотных запасов, дебиторской задолженности, т.е. статьями, для которых можно прогнозировать операционную прибыль / чистый приток денег от операционной деятельности.

Если актив баланса представлен исключительно денежными статьями (которые содержат не будущий, а прошлый физический капитал операционной деятельности), то расчет благосостояния основывается на показателе финансового капитала.

Как видно, показатель финансового капитала более универсален, однако показатель физического капитала раскрывает источники создания чистого притока денег и финансового благосостояния, рассматривая операционную, финансовую и инвестиционную деятельность в совокупности. Чем более ликвидными являются активы организации, тем меньший физический капитал (потенциал) они содержат.

Поскольку физический и финансовый капиталы выражаются через несколько оценок ценности, то и благосостояние FCFE(свободный остаток денег, причитающихся собственникам (free cash flow to equte), после расчетов по обязательствам и превышающий ранее вложенные собственные средства) можно прогнозировать хотя бы для двух сценариев развития деятельности:

- при прекращении деятельности и продаже активов в любой момент времени tв течение периода (t+n) (FCFE_t);

- при продолжении деятельности в перспективе (FCFEf_t+n)).

При этом необходимо учитывать источники финансирования операционной и инвестиционной деятельности: за счет заемных средств или за счет инвестирования собственных средств (In_t) на начало прогнозного периода. (Таблица 34,35).

Таблица 34 - Моделирование показателя благосостояния от операционного потенциала оборотных активов

[Источник: разработано автором]

Таблица 34 - Моделирование показателя благосостояния от операционного потенциала внеоборотных активов

[Источник: разработано автором]

Конечный вид формулы благосостояния адаптируется относительно структуры активов на начало и конец периода, модели финансирования оборотных и внеоборотных активов и сценария развития событий.

Проведенное исследование доказало, что полиоценка, действительно, создает систему показателей физического капитала и финансового капитала, и позволяет прогнозировать финансовое благосостояние в перспективе. При чем упрощённо «философия будущего благосостояния» - это физический капитал, т.к. его прогнозирование предполагает полное погашение созданной стоимости независимо от источников ее финансирования, что, в итоге, создает свободный остаток денег сверх заемных средств с учетом процентов и средств, ранее инвестированных собственниками.

5. Развитие балансовых обобщений на основе метода полиоценки формирует многомерную форму баланса (полибаланса), в котором последовательно раскрывается система показателей физического капитала и финансового капитала во времени. Балансовое уравнение, сохраняя равенство статической и динамической части, получило новую интерпретацию: будущая динамика операционной, инвестиционной,

финансовой деятельности предопределяет будущую статику показателя финансового капитала. За счет применения метода полиоценки к прочим видам капитала в балансе формируется оценка рыночной стоимости / рыночной капитализации компании.

Если агрегировать данные полиоценки активов и обязательств, то баланс имеет следующий вид (Таблица 35).

Таблица 35 - Детализация и агрегирование данных полиоценки в балансе

[Источник: разработано автором]

Данная форма баланса раскрывает его сущность как полибаланса: за счет уравнивания соответствующих оценок в активе и пассиве формируется множество балансов в одном балансе.

Многомерному балансу соответствует следующее балансовое уравнение:

(Стоимость активов + Изменение оценки ценности активов) -

(Стоимость обязательств + Изменение оценки ценности обязателсьтв )

= Собственный Капитал + Изменение оценки ценности активов + Изменение оценки ценности обязателсьтв (17)

Из приведенного уравнения видно, что оценка его составляющих элементов многомерна. Каждый вид оценки привязан ко времени. Поэтому в балансе содержится как минимум три баланса прошлого, будущего и настоящего. Приведение оценок к настоящему времени не позволяет легкомысленно относиться к прогнозированию будущих оценок.

В данном балансовом уравнении сохраняется постулат Пизани. Но если раньше сальдо динамических счетов (прошлой нераспределённой прибыли) обеспечивало равенство статических счетов - чистых активов на текущую дату, то теперь за счет полиоценки прогнозная операционная прибыль / физический капитал равняется изменению финансового капитала в перспективе.

За счет того, что изменения в оценках представлены в активе и пассиве баланса отдельными строками, можно моделировать наиболее существенные изменения физического капитала и финансового капитала в случае принятия различных решений (при привлечении дополнительных кредитов и займов, при досрочном погашении кредиторской задолженности, при продаже внеоборотных активов и т.д.). Каждое принятое решение ведет к изменению прогнозных оценок изменения капитала в пассиве и таким образом доводится до сведения заинтересованных лиц.

Своеобразным синергетическим эффектом систематизации оценок следует признать возможность перехода в балансе от прогнозного значения показателя финансового капитала к текущему показателю рыночной стоимости компании (рыночной капитализации компании). Разность между показателем финансового капитала и рыночной капитализацией есть, по своей сути, оценка ценности иных видов капитала, которые влияют на создание рыночной капитализации.

Здесь необходимо отметить, что полиоценка как нельзя лучше адаптируется к оценке иных видов капитала. Так, первоначальная стоимость - есть юридический аспект. Если первоначальная стоимость капиталов равна нулю, значит организация не создавала указанные виды капиталов / ресурсов целенаправленно и не имеет на них никакого юридического права. Накопленная стоимость показывает, сколько вложено в данные виды капитала. Другими словами, хозяйственная деятельность организации требует поддержания этих видов капитала, отток денег в связи с их использованием в хозяйственной деятельности неизбежен. Наконец, чем больше разность между накопленной стоимостью капиталов и их ценностью (разницей между оценкой рыночной капитализацией и финансовым капиталом), тем больше рыночной ценности создают иные виды капитала, кроме финансового.

Однако при использовании полиоценки несколько меняется трактовка рыночной капитализации. Сейчас в соответствии с Концепцией интегрированной отчетности необходимо раскрыть как бизнес-модель организации обеспечила рыночную капитализацию компании, т.е. признание и оценка использованных в прошлом капиталов / ресурсов определяет текущую стоимость компании.

При использовании полиоценки в балансе формируется прогнозная оценка физического капитала и финансового капитала в будущем (если используется оценка экономической ценности). Следовательно, рыночная капитализация - это результат финансовых ожиданий инвесторов от реализации физического капитала и вложений организации в иные виды капиталов. Будущие финансовые ожидания инвесторов логично вписываются в оценку рыночной капитализации. Балансовое уравнение в этом случае имеет следующий вид:

(Стоимость активов + Изменение оценки ценности активов)

+(Стоимость ресурсов + Изменение оценки ценности ресуросов)

- (Стоимость обязательств + Изменение оценки ценности обязателсьтв )

= Собственный Капитал

+Изменение оценки ценности активов

+ Изменение оценки ценности обязателсьтв

+ Изменение оценки ценности ресурсов

= Рыночная капитализация компании (18)

Таким образом, системный и процессный подходы, которые в учете впервые были реализованы через метод полиоценки, установили прямую логическую и счётную связь между:

- показателями оценки операционного потенциала в режиме реального времени и показателем финансового благосостояния в перспективе;

- оценкой финансового благосостояния в перспективе и показателем рыночной капитализации компании в текущем времени.