4.4. Синергетические эффекты системы концепций капитала и прибыли и метода полиоценки[21]

Завершая рассматривать возможности балансовых обобщений метода полиоценки, необходимо отметить, что полиоценка активов и обязательств закономерно приводит к полибалансу. В рассмотренных экспериментальных

моделях равенство активов и пассивов в балансе соблюдается одновременно для нескольких оценок.

Так, в экспериментальной модели 11 баланс за первый год прогнозного периода приведен к оценке ценности активов от продажи и обязательств при немедленном погашении (таблица 24).

Таблица 24 - Фрагмент финансового баланса, приведенного к оценке ценности продажи / погашения

Если из баланса исключить переоценку ценности продажи и ценности погашения долгосрочных обязательств, то активы и обязательства будут приведены к будущей оценки активов (притока денег) от их использования и будущей оценки обязательств (оттока денег) в сопоставимом периоде (Таблица 25).

Таблица 25 - Фрагмент финансового баланса, приведенного к оценке ценности в будущем

В следующем балансе оценки приведены к остаточной (накопленной) оценке активов и обязательств (таблица 26).

Таблица 26 - Фрагмент финансового баланса, приведенного к первоначальной (остаточной) стоимости

Из данного баланса исключены любые переоценки активов и обязательств в связи с их возможным использованием или продажей или досрочным погашением. Остаточная номинальная стоимость активов противопоставляется остаточной номинальной стоимости обязательств.

Обобщенно система оценок в балансе формирует следующие трактовки финансового капитала и физического капитала в разных периодах времени (таблица 27):

Таблица 27 - Интерпретация показателей физического капитала и финансового капитала в полибалансе

Таблица 27 показывает, что полиоценка при обобщении и агрегировании данных закономерно приводит к полибалансу.

Идею полибаланса можно выразить также через обобщенное балансовые уравнение:

(Стоимость активов + Изменение оценки ценности активов)

-(Стоимость обязательств + Изменение оценки ценности обязателсьтв ) = = Собственный Капитал

+ Изменение оценки ценности активов +Изменение оценки ценности обязателсьтв, (17)

где,

Стоимость активов - первоначальная / накопленная / остаточная стоимость активов;

Изменение оценки ценности активов - разность между первоначальной / накопленной / остаточной стоимостью и ценой экономической ценности / ценности продажи / ценности покупки;

Стоимость обязательств - первоначальная номинальная стоимость обязательств;

Изменение оценки ценности обязательств - разность между первоначальной стоимостью / стоимостью возмещения и ценностью возмещения / погашения;

Собственный капитал - акционерный капитал, нераспределенная прибыль или убыток, целевое финансирование.

Из приведенного уравнения видно, что оценка составляющих его элементов приведена не к текущей рыночной оценке (как это было в статической теории баланса - оценка «богатства» на текущую дату), не к исторической стоимости (как это было в динамической теории баланса - оценка «богатства» за счет заработной в прошлом прибыли), не к смешанной оценке (как это сейчас делается в МСФО - пессимистическая «нереальная» оценка финансового состояния), а к будущей ценности (как изменится финансовый капитал за счет операционной деятельности и оптимизации финансовой политики).

В данном балансовом уравнении сохраняется постулат Пизани. Но если раньше сальдо динамических счетов (прошлой прибыли) обеспечивало равенство статических счетов - чистых активов на текущую дату, то теперь сальдо прогнозной операционной прибыли / физического капитала равняется изменению финансового капитала в перспективе.

Незыблемость постулата Пизани позволяет рассчитать прогнозное значение благосостояния от прошлой нераспределённой прибыли, признанной в момент составления баланса. Прошлая прибыль корректируется на предстоящее

изменение капитала, признанное в пассиве баланса, и инвестированную прибыль и формирует прогнозное значение благосостояния.

В таблице 28 сопоставлены разные подходы к расчету благосостояния по оборотным активам в текущий момент времени. Формулы выведены на основании экспериментальных моделей 7 и 8. В данном случае прошлая прибыль корректируется на операционную прибыль / физический капитал оборотных активов и обязательств, признанных в балансе.

Таблица 28 - Алгоритм расчета благосостояния по оборотным активам в текущий момент времени

[Источник: разработано автором]

Очевидно, что и для других ситуационных моделей будущее благосостояние может быть выражено через прошлую нераспределенную прибыль. Это является не только доказательством наличия системы показателей капитала и прибыли, но и наличия этой системы во времени. Однако собственники при принятии решений о распределении полученной прибыли имеют законные права не принимать во внимание будущие изменения прибыли, хотя это и может привести к сокращению капитала / активов организации. В этой связи, для разработки рекомендаций в сфере дивидендной и инвестиционной политики необходимо дальнейшее исследование взаимосвязи прошлой нераспределенной прибыли и ее корректировок до уровня благосостояния.

С технической точки зрения, равенство балансов, входящих в состав финансовой отчетности, обеспечивает преемственность данных. Так, в последней экспериментальной модели 11 баланс на конец третьего года имеет нулевые значения экономической ценности, но приведен к оценке активов и обязательств по специфической ценности продажи. Если составлять финансовый баланс на

следующий прогнозный период, то прогнозные значения, раскрывающие физический капитала, финансовый капитал и благосостояние, очевидно, примут различные денежные оценки, в то время как итог баланса, путем его приведения к специфической ценности продажи на начало нового прогнозного периода, останется неизменным. Равенство нескольких балансов внутри одного обеспечивает преемственность данных отчетности.

В целом, метод полиоценки и его обобщение в балансе позволил преодолеть одно из существенных ограничений современного учета, которое так безапелляционно описал Цыганков К.Ю.: «Отчетность основана на уже свершившихся фактах и отражает состояние капитала на отчетную (уже прошедшую) дату и его изменений за отчетный (уже прошедший) период. Следовательно, прогнозная функция отчетности является не основной, а побочной... Отчётность наряду со многими другими данными, в том числе нефинансового характера может использоваться в процессе прогнозирования как исходный материал. Но вести речь о прогнозной функции бухгалтерской отчетности как об основной, на наш взгляд, неправильно» (2007, с. 346).

За счет полиоценки прогнозная функция модифицируется из побочной в основную. Полибаланс становятся инструментами моделирования. Кутер М.И., ссылаясь на работы Палия В.Ф. и Соколова Я.В., еще в 2006 г. отмечал, что бухгалтерский учет призван выявить «поведение» объекта в различных ситуациях; при чем развитие моделирования будет связано с развитием кибернетики и теории систем (Кутер, 2006, с. 230-240).

Представленная система концепций / показателей, как и было предсказано более 10 лет назад, действительно раскрывает перспективы финансового благосостояния субъекта при различном развитии событий. В зависимости то того, как какая оценка ценности (экономическая ценность, ценность продажи, ценность покупки) заложена в балансовое уравнение в отчетности моделируется поведение субъекта. Балансовое уравнение и баланс нацелены на перспективу.

Второй синергетический эффект связан с формированием полибаланса в соответствии с концепцией интегрированной отчетности. Напомним, что в

настоящее время системный подход к раскрытию различных видов капитала / ресурсов путем применения методов бухгалтерского учета, не используется.

До настоящего момента мы рассматривали лишь систему физического (в терминах интегрированной отчетности - производственного) и финансового капиталов. Однако идея интегрированной отчетности - показать как всевозможные виды капитала / ресурсов, в том числе, интеллектуальный, человеческий, социально-репутационный и природный - влияют на рыночную капитализацию компании. Начнем с краткой характеристики видов капитала и возможных оценок.

Во-первых, перечисленные виды капитала не являются собственностью организации с юридической точки зрения; они могут быть следствием применения этических и социальных норм. Однако они являются результатом стратегической долговременной политики организации. Полученные результаты измеряются не только деньгами, но и качеством жизни, который обеспечивают эти виды капитала всем заинтересованным лицам.

Другими словами, интегрированное мышление нацелено на поддержание качества жизни - единственной цели, которая в соответствии с философией тотального менеджмента качества является истинно оправданной и недостижимой. Это конгруэнтная цель, которой подчинены организация, ее вкладчики, работники, государство, социум. Следовательно, капитал и прибыль приобретают новые трактовки и оценки, в том числе, нефинансовые, но по-прежнему, существуют в системе, хотя границы этой системы выходят далеко за пределы организации.

Во-вторых, интеллектуальный, человеческий, социально-репутационный и природный капитал могут иметь несопоставимые денежные оценки. Это могут быть денежные средства (инвестиции), целенаправлено вложенные в создание данных видов капитала. Например, затраты на сохранение здоровой экологической обстановки в регионе деятельности организации. Это могут быть нулевые оценки, когда капитал как ресурс, создавался многими участниками жизнедеятельности, но фактически используется в организации. Примером такого капитала, могут быть трудовые династии, когда поколения работников одновременно с высокими профессиональными навыками передают компании личную моральную

ответственность за общие производственные и финансовые показатели. Следовательно, денежные оценки могут не отражать «важность» капитала для создания капитализированной стоимости компании.

В-третьих, такие оценки (кроме фактически вложенных денежных средств) нестабильны в силу неосязаемости самих видов капитала и зависят от того, кто будет являться оценщиком, и какие цели преследует оценочная деятельность. Однако данные виды капитала, в совокупности с производственным и финансовым капиталами, формируют рыночную капитализацию компании. Эта оценка хотя и подвержена колебаниям, тем не менее, является измеримой денежной оценкой, проверяемой и достоверной.

Следовательно, по аналогии с физическим и финансовым капиталами, интеллектуальный, человеческий, социально-репутационный и природный капитал имеют, как минимум, три оценки.

Первая - первоначальная оценка - оценка денежных средств, которые были вложены в создание капиталов / ресурсов. Не исключено, что это будет нулевая оценка. Вторая - накопленная стоимость - это денежные средства, вложенные в поддержание данных видов капитала. Наконец, третья оценка - это ценность , т.е. разность между оценкой, принятой в балансе для финансового капитала, и рыночной капитализацией компании. Если система физического, финансового капиталов и прибыли раскрывает как финансово-экономическое управление в текущий момент времени влияет на финансовое благосостояние в перспективе, то система капиталов, которые компания использует и поддерживает, показывает их влияние на рыночную стоимость компании.

Прием «доведения» балансовой стоимости компании до ее рыночной стоимости как следует из монографии Иванова А.Е и его соавторов (2015, с. 27­28) был предложен еще американским учёным Пиксли в начале 20-го века. Гудвилл - проекция синергетичекого эффекта деятельности компании на ее финансовую отчетность (там же, с. 36-64). По мнению авторов, в настоящее время созданный гудвилл можно отражать в отчетности, в том числе, составленной в соответствии с МСФО, в составе условных активов (там же, с. 140-142).

Более категоричный подход к признанию созданного гудвилла развивал Соколов Я.В. (2003): «Если вводится понятие экономической прибыли, то возникает проблема отражения гудвилла. Его следует показать не тогда, когда продают фирму (у покупателя), а когда он возникает... Гудвилл не должен амортизироваться, но после каждого отчетного периода он должен или доначисляться, или его надо частично или полностью сторнировать». По замыслу автора, за счет корректировки счета гудвилла оценка собственного капитала приводится в соответствии с капитализированной оценкой организации на рынке ценных бумаг.

В системе концепций, за счет полиоценки вводится первоначальная стоимость данных видов капитала, которая по своей сути и представляет стоимость целенаправленно создаваемого или поддерживаемого гудвилла. В свою очередь, изменение первоначальной / накопленной стоимости этих ресурсов позволит системно контролировать ответственность компаний за взятые на себя социальные, экологические, этические обязательства, и отразит эффективность вложений в эти виды капитала. Разница между финансовым капиталом и рыночной капитализацией компании составляет ценность прочих видов капитала. Сопоставление накопленной стоимости капиталов с оценкой ценности капиталов раскрывает прибыль как прирост рыночной капитализации, которую невозможно объяснить в терминах физического капитала и финансового капитала.

Баланс, в котором системно раскрываются различные виды капиталов и их влияние на рыночную стоимость компании может быть представлен в следующем виде (таблица 29):

Таблица 29 - Финансовый баланс, приведенный к оценке рыночной капитализации компании

[Источник: разработано автором]

Как видно из баланса, внеоборотные и оборотные активы сведены к специфической ценности продажи; обязательства к ценности погашения. Прочие виды капитала показы отдельно. Они могут не использоваться непосредственно в деятельности организации и не обладать экономическим потенциалом, но оказывать не меньшее влияние на рыночную стоимость компании. Разность между финансовым капиталом, рассчитанным от специфической ценности продажи, и рыночной капитализацией показывает как сегодняшняя оценка деятельности компании создает ее рыночную капитализацию.

Если в расчет финансового капитала заложена оценка будущей экономической ценности (а ценность продажи исключена), то разница между финансовым капиталом и рыночной капитализацией компании показывает как ожидания собственников и показатель финансового благосостояния влияют на рыночную капитализацию.

Данному балансу соответствует следующее балансовое уравнение:

(Стоимость активов + Изменение оценки ценности активов)

+ (Стоимость ресурсов + Изменение оценки ценности ресуросов)

+(Стоимость обязательств + Изменение оценки ценности обязателсьтв )

= Собственный Капитал

+ Изменение оценки ценности активов

+Изменение оценки ценности обязателсьтв

+Изменение оценки ценности ресурсов = Рыночная капитализация компании, (18)

где

Стоимость ресурсов - первоначальная и накопленная стоимость интеллектуального, человеческого, социально-репутационного, природного капитала и иных видов капиталов / ресурсов, которые по мнению организации оказывают непосредственное влияние на рыночную капитализацию компании;

Изменение оценки ценности ресурсов - разность между финансовым капиталом по специфической ценности продажи (по ценности использования) и рыночной капитализацией компании.

Как видно, системное представление информации о капитале и прибыли, действительно, обеспечивает многомерный синергетический эффект, который проявляется в:

- раскрытии эффективности создания стоимости и ценности в текущем времени;

- оценке влияния уникальной компетенции организации в создании стоимости и ценности на формирование физического капитала, финансового капитала и благосостояния в настоящем и будущем;

- формировании информации о всех видах капиталов / ресурсов;

- оценке их влияния в отдельности и в совокупности на текущую рыночную капитализацию компании.