2.4.1 Текущее или ожидаемое значение бид-аск спрэда

Если допустить, что открытая позиция может быть закрыта по лучшей цене покупки (продажи), то затраты на исполнение могут быть представлены в виде линейной функции от текущего или ожи­даемого бид-аск спрэда.

где LVaR- VaR с учетом ликвидности, VaR- стандартный VaR, E(.)- оператор математического ожидания, Size- объем позиции и S- про-

7 4

центный бид-аск спрэд, равный отношению разности лучших цен спроса и предложения к средней рыночной цене.

Корректировки на ликвидность для каждого актива зависят от «сжатости» рынка того или иного актива. В этом способе учета лик­видности анализируются только нормальные или ожидаемые рыноч­ные условия. Важные факторы ликвидности, такие как изменчивость бид-аск спрэда и влияние размера позиции на цену исполнения, не учитываются.