Политика Банка России усугубляет антироссийские санкции

13 Решение Банка России от 25 июля 2014 г. об очередном повыше­нии базовой ставки кредитования до 8% годовых совпало по времени с введением очередного пакета санкций против России со стороны США и ЕС.

13 Свое решение о повышении процентной ставки Банк России мотивировал тем, что «возросли инфляционные риски, связанные, в том числе, с усилением геополитической напряженности и ее возможным влиянием на динамику курса национальной валюты, а также обсуждаемыми из­менениями в налоговой и тарифной политике»¹.

¹ О ключевой ставке Банка России. Информация пресс-центра ЦБ РФ. 2014. 25 июля.

13 Таким образом Банк России пытается нивелировать не зависящие от него факторы, усугубляя их негативное влияние на снижающуюся деловую и инвестиционную активность.

13 Как показывает опыт проведения подобной макроэкономи­ческой политики в России и других странах с переходной экономикой, ее результатом неизбежно становится стагфляция — одновременное

14 падение производства и повышение инфляции (Глазьев, 2004).

14 Именно это и происходит в настоящее время: после повышения в апреле ставки рефинансирования в экономике страны начался спад на фоне оживления экономической активности в других странах.

14 Свое предыдущее решение о повышении ключевой ставки, кото­рой руководство Банка России заменило ставку рефинансирования, оно связывало с «более сильным, чем ожидалось, влиянием курсовой динамики на потребительские цены, ростом инфляционных ожиданий, а также неблагоприятной конъюнктурой рынков отдельных товаров»².

² О ключевой ставке Банка России. Информация пресс-центра ЦБ РФ. 2014. 25 апреля.

14 Хотя, .как и в этот раз, оно объясняло свое решение действием внешних факторов, на самом деле первые два из них были порождены действиями самого Банка России, отказавшегося от таргетирования курса рубля и ограничившего тремя месяцами рефинансирование коммерческих банков, а также спровоцировавшего банковский кризис, неожиданно отозвав лицензии у ряда банков.

14 Неадекватность политики Банка России задачам экономического роста уже стала привычным пунктом ее критики, на которую его руководство традиционно отвечает монетаристскими догмами.

14 Но если до сих пор платой за некомпетентность и догматизм денежных властей были падение производства и вывоз капитала, деградация структуры экономики, то с пресечением внешних источников креди­та под вопросом оказывается само ее существование.

14 В современной экономике без кредита невозможно не только расширенное, но даже простое воспроизводство. Политика привязки денежной эмиссии к приросту валютных резервов привела к тому, что основная часть денежной базы сформирована под иностранные источники кредита.

14 Объем внешнего долга российской экономики превышает величину внутреннего кредита.

14 Упорное нежелание Банка России создавать внутренний длинный кредит вынудило крупнейшие банки и корпорации к заимствованиям за рубежом, преимущественно в ЕС и США. Прекращение рефинанси­рования со стороны последних грозит разрушением сложившихся в российской экономике механизмов воспроизводства.

14 Чтобы этого из­бежать, Банк России должен был бы спешно разворачивать механизмы долгосрочного рефинансирования российских заемщиков, способные заместить закрытые из-за санкций внешние источники.

14 Эти механизмы должны быть похожи на европейские и американские, которые обес­печивают безграничное рефинансирование западных банков и корпо­раций на долгосрочной основе под символический процент.

14 Вместо этого Банк России поднимает ставку процента и сужает разнообразие инструментов рефинансирования, ограничивая их преимущественно краткосрочными операциями по поддержанию ликвидности.

14 Тем самым он резко усугубляет негативное влияние западных санкций, обрекая благополучные пока еще отрасли российской экономики на сужение производства и сжатие инвестиций. Антироссийские санкции и волна ужесточения монетарной политики Банка России вступают в крайне опасный для российской экономики резонанс.