ФИКСИРОВАННЫЙ И ПЛАВАЮЩИЙ ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ. СИСТЕМА регулирования валютного курса
Современные системы валютного курса могут иметь фиксированный и плавающий валютные курсы.
? Фиксированный валютный курс — это курс, в условиях которого центральный банк обязан покупать или продавать иностранную валюту по заранее определенной цене, выраженной в иностранной валюте.
Для этого он должен располагать запасом иностранной валюты для покрытия периодически возникающего дефицита платежного баланса . Если резервы недостаточны, то необходимо принимать протекционистские меры и вводить прямой контроль за движением товарных и денежных потоков за границу
Преимущество фиксированного курса — устранение факторов неопределенности в международных экономических отношениях, что делает приток инвестиций из-за границы и торговлю прогнозируемыми
? Плавающий валютный курс — это курс валют, который определяется не золотым содержанием, а спросом и предложением на валюту.
Система плавающего валютного курса позволяет автоматически решать проблему выравнивания платежного баланса, эффективно использовать кредитно-денежную политику для регулирования макроэкономического равновесия . Вместе с тем она порождает неуверенность и затрудняет возможность инвестирования и долгосрочных прогнозов, может привести к обесцениванию национальной валюты под влиянием резких конъюнктурных колебаний
Вот почему большинство стран мира используют систему регулирования валютного курса, применяя такие инструменты кредитно-денежной политики, как механизм процентных ставок и валютной интервенции центральных банков .
? Валютная интервенция — воздействие на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты.
Как правило, центральный банк воздействует на курс валюты через механизм изменения спроса и предложения на ту или иную валюту
Соотношение курсов валют может изменяться методами девальвации и ревальвации.
? Девальвация — это понижение курса одной валюты по отношению к другой валюте.
Девальвация валюты делает импорт дороже (то есть невыгодным), а экспорт дешевле (то есть более выгодным) . В результате объем импорта уменьшается, а объем экспорта увеличивается Вследствие этого ликвидируется дефицит платежного баланса
? Ревальвация — это повышение курса одной валюты по отношению к другим валютам.
Целью ревальвации является устранение положительного сальдо в платежном балансе страны и избыточного накопления международных резервов
Ревальвация делает импорт более дешевым (выгодным), а экспорт более дорогим (невыгодным) Тем самым происходит стимулирование дополнительного импорта, а экспорт, наоборот, сдерживается
Существует гипотеза, что основой соотношения обмена двух валют является паритет покупательной способности (ППС) .
Паритет (равенство) покупательной способности — это соотношение обменного курса валют между двумя странами, уравнивающее их покупательную способность к определенному набору товаров и (или) услуг.
где Е — валютный курс; Рі, Р2 — уровень цен определенных наборов товаров в рассматриваемых странах .
Курсовые соотношения валют определяются путем сопоставления цен товаров двух стран в виде использования «потребительской корзины» товаров и услуг. В зависимости от набора товарной номенклатуры паритет покупательной способности может быть частным — по группе товаров широкого потребления, и общим — по всему общественному продукту ППС показывает, чему равна покупательная способность денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран . Например, если определенный набор в США стоит 1000 долл ., а в Италии 2500 евро, то паритет покупательной способности доллара составит: 1 долл. = 2,5 евро .
Определение ППС обменного валютного курса является весьма приблизительным, так как оно зависит от структуры «потребительской корзины», которая, как правило, в разных странах существенно отличается
Однако на валютный курс влияют и другие факторы, к которым следует отнести: таможенные пошлины, изменение процентных ставок, различия в темпах инфляции, будущие ожидания, денежно-кредитную политику (табл .
17.16) .Таблица 17.16 факторы, влияющие на валютный курс
| Факторы влияния | содержание |
| Таможенные пошлины | Увеличение таможенных пошлин на импорт ведет к повышению курса национальной валюты . Обратная ситуация складывается при введении повышенных пошлин на экспорт . Экспорт становится менее выгодным, приток валюты в страну уменьшается, следовательно, уменьшается предложение валюты на бирже, результатом этого является рост курса данной валюты |
| изменение процентных ставок | Повышение процентных ставок в какой-либо валюте приводит к увеличению ее курса, поскольку владельцы капиталов в других валютах начинают переводить их в данную валюту с целью получить большую прибыль . Спрос на данную валюту увеличивается, и это ведет к повышению ее курса (стоимости) |
| инфляция | В условиях повышенной инфляции происходит падение курса национальной валюты, то есть она обесценивается . Например, либерализация цен в России в начале 1990-х гг. привела к значительному росту объема денежной массы в обращении . Так, в 1990 г. прирост денежной массы составил 27 %, в 1991г. — 62 %, а в 1993 г. — уже 963 % . Обесценивание сбережений населения и отсутствие компенсации заставили использовать американский доллар как средство борьбы с инфляцией, что привело к значительному падению курса рубля по отношению к доллару |
| Будущие ожидания | Чрезвычайно важную роль в экономике играет фактор времени . Если ожидается дальнейшее обесценивание рубля, то курс доллара будет повышаться . С целью сохранения российского капитала от инфляции спрос на доллары будет расти . А увеличение спроса на доллары приведет к повышению его курса (стоимости) |
Таблица 17.16 (продолжение)
| Факторы влияния | содержание |
| Денежно кредитная политика | Проводимая в стране денежно-кредитная политика оказывает самое непосредственное влияние на курс валюты . Например, при проведении жесткой денежно-кредитной политики, направленной на ограничение денежной массы в стране, значительно сокращается предложение национальной валюты, что приводит к повышению ее курса. И наоборот, если в стране проводится более мягкая монетарная политика, целью которой является рост инвестиций, то денежная масса увеличивается, а следовательно, происходит рост предложения национальной валюты, что приводит к снижению ее курса |
Еще по теме ФИКСИРОВАННЫЙ И ПЛАВАЮЩИЙ ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ. СИСТЕМА регулирования валютного курса:
- Валютный курс как средство регулирования платежного баланса. Фиксированные и «плавающие» валютные курсы
- фиксированные или плавающие валютные курсы?
- Вопрос 12. Валютная система и ее эволюция. Понятие валютного курса, факторы ее определяющие. Регулирование валютного курса.
- 10.3. Основные подходы к регулированию валютного курса. Валютная система России
- Плавающие валютные курсы
- 16.8 Валютный курс. Плавающий и фиксированный курс. Валютные интервенции.
- Валютная политика и теории регулирования валютного курса
- третий этап - ямайская система плавающих валютных курсов
- Ямайская система плавающих валютный курсов.
- 4. Валютный курс и его виды. Факторы валютного курса.
- 2 вопрос. Виды режима валютного курса. Методы валютной котировки
- Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов