ГЛАВА ВТОРАЯ РИТМ ПРОИЗВОДСТВА СООБРАЗНО РИТМУ МЕТАЛЛИЧЕСКОГО И БУМАЖНО-КРЕДИТНОГО (ФИДУЦИАРНОГО) ОБРАЩЕНИЯ

Наряду с факторами производства вторая группа признаков производства заключается в меновых процессах, совершающихся с товарами. Однако если движения обращения позволяют заключать о движениях производства, то это делается как бы через увеличительные очки.

Это имеет место уже в отношении изменений запасов (stocks). В период подъема возрастание меновых актов превосходит возрастание производства, потому что меновые акты обнимают не только годовое производство, но также накопленные за прежнее время запасы, которые и истощаются в течение данного периода. Во время депрессии, в особенности в начале ее, уменьшение меновых актов более резко, чем уменьшение производства, потому, что часть продукции остается в магазине, потому, что запасы восстанавливаются.

К этому присоединяется для относительной статистики если не веса, то, по крайней мере, ценности меновых актов вторая причина большей амплитуды колебаний. Это—самые изменения цен. Если произведенные и обмененные количества удваиваются, от 1 переходят к 2, и если цены точно так же удваиваются, именно поднимаются с 1 франка до 2, то ценность обмениваемых товаров поднимется с 1 до 4 франков, т. е. учетверяется вместо простого удвоения.

Кроме того в отношении некоторых рассматриваемых статистических данных действуют факторы, интенсифицирующие их специальные движения.,

Поэтому придется по возможности считаться с этими фактами для того, чтобы свести колебания материального производства к их действительным пропорциям.

Статистика обращения, в особенности статистика обращения в ценностном выражении, усиливая интенсивность колебаний, представляет весьма чувствительные показатели общего экономического положения. Эта статистика, наряду со статистикой цен металлов, относится к числу самых ценных видов статистики для тех, кто хочет в точности определить пункт периодического цикла, в котором он находится в данный момент, для тех, кто стремится предвидеть непосредственное будущее.

Этим объясняется то, что явления обращения изучались боль ше всех признаков кризисов. Именно они дали науке возможності открыть существование экономического ритма. На них именно на стаивал Жюгляр и его последователи. Поэтому я смогу толькlt; кратко коснуться этих хорошо известных пунктов.

Так как каждый обмен предполагает платеж, то статистик; обращения относится либо к ценности, к весу обращающихся то варов, либо к расчетам по совершенным меновым сделкам. Я начн; со статистики этой последней категории.

* *

*

Растущее значение платежей путем зачета заставляет рассма тривать операции расчетных палат как ценное свидетельств движения меновых актов. Таблица I в приложении к этой глав показывает последовательность годовых максимальных и мини мальных сумм зачетов, произведенных в расчетных палатах раг ных стран. К этому я присоединяю трассировки Французского банка, служащие той же цели. В тех случаях, когда во время депрессии вместо сокращения имеет место только замедление роста зачтенных сумм, я указываю в качестве максимума последний год ускоренного роста и в качестве минимума последний год замедленного роста.

Но несмотря на амплитуду процессов зачета, колебания объема меновых актов влекут за собой колебания в потребности в деньгах, в обращении к краткосрочному кредиту банков. Отсюда изменения в итогах учтенных банками сумм, в их сред- тем портфеле, в их наличности и в тех мерах, которые гаеют целью охранить эту наличность, именно в величине учетного процента. Эти колебания, благодаря 'Жюгляру, уже давно получили для нас смысл и интерес как показатели териодичееких циклов. Таблица II рисует нам их ритм во Французском банке. Что касается учетного процента, то ввиду того, гго Французский банк стремится придать ему наибольшую ста- шльность и до известной степени достигает этой цели, защищая івою наличность премией на свои платежи золотом, то я прибавил } таблице более значительные колебания учетного процента Английского банка.

Из обеих таблиц вытекает один и тот же вывод, несмотря на іекоторне нарушения закономерности, отмеченные цифрами в жобках. В общем же наблюдаются одни и те же явления.

В период экономического подъема, под влиянием роста сделок і повышения цен, общая сумма платежей значительно возрастает. Зуммы зачетов увеличиваются. Обращения к краткосрочному кредиту банка умножаются. Зачтенные суммы, общая ценность учтенных бумаг, средний портфель, учетный процент растут до іаксимума, достигнутого в годы кризисов—1847, 1857, 1864/66, 873, 1882, 1890, 1900, 1907 гг. В ТО же время, несмотря на уси- [ия банка, которыми иногда удается замедлить или парализовать [вижение, наличность сокращается до минимума, достигаемого [риблизительно в те же годы.

После кризиса и во время депрессии имеют место обратные :вления.

Колебания указанных явлений обычно весьма резки, хотя ко- ебания кассовой наличности и учетного процента во Французском анке менее резки, чем прежде, благодаря большей стабильности, которой стремится банк.

Колебания сумм зачетов, ценности учтенных бумаг и портфеля анков чаще всего представляются менее резкими во время де- рессии, чем во время подъема.

Цифры, которые их характеризуют, прогрессируя во время вономического подъема сильнее, чем сокращаясь во время де- рессии, свидетельствуют о движении «длительного» роста. Это ожно констатировать также путем сравнения либо последова- зльдых максимумов, либо последовательных минимумов. Это дви- яіение роста, однако, прерывается или замедляется в течение периода, который совпадает приблизительно с падением цен «длительного характера», между 1873 и 1896 гг.

Во всех этих фактах мы имеем поучительные показатели изменений производства. Но не следует забывать общих соображений, высказанных выше, о том, что колебания материального производства в действительности менее интенсивны, чем колебания статистики обращения в ценностном выражении. К тому же специальные причины в изучаемой нами области действуют в том же направлении.

Если принять во внимание эти поправочные факторы, то можно заключить на основании всего сказанного выше, что производство возрастает с несомненностью в период экономического подъема.

Менее достоверно, что производство сокращается во время депрессии или что оно уменьшается относительно слабо. Согласно нашей статистике, в действительности колебания имеют меньшую амплитуду во рремя депрессии, чем во время подъема. Кроме того в этой статистике существуют факторы изменений, и притом очень заметных, как падение цен, рост бумаг, меньшая потребность в кредите, которые независимы от всякого сокращения материального производства.

Движение производства «длительного характера» должно происходить в направлении увеличения. Однако с 1873 по 1896 г., в течение длительного периода понижения цен, производство, возможно, сокращалось или, вернее, не увеличивалось таким темном, как до этого времени и после него.

Таблица II. Ритм суммы учтенных векселей, портфеля, кассы и учетного

процента