14.2. Методы сравнительной рейтинговой оценки предприятия

В условиях рыночной экономики большое значение приобретает установление рейтинговой оценки предприятия среди других хозяйствующих объектов. Она необходима поставщикам материалов, оборудования и других материальных ресурсов, кредитным органам, потенциальным инвесторам и другим организациям для решения вопроса о целесообразности рыночных отношений с данным предприятием.

Ранее была рассмотрена балльная оценка финансовой устойчивости предприятий (см. 5.5), позволяющая классифицировать предприятие по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя в баллах. Однако важно определять рейтинг предприятия среди группы сравниваемых объектов - конкурентов по широкому кругу показателей: рентабельности, деловой активности, эффективности управления и финансового состояния.

Рейтинговая оценка деятельности предприятия по данным публичной финансовой отчётности предложена А.Д. Шереметом и Е.В. Негашевым [27, с. 180], которая охватывает широкий круг экономических показателей и выполняется на основе использования многомерного сравнительного анализа.

Система исходных показателей для рейтинговой оценки по данным публичной отчётности объединена в четыре группы:

I группа - показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности:

1. Общая рентабельность предприятия - прибыль до налогообложения на 1 руб. активов.
2. Чистая рентабельность предприятия - чистая прибыль на 1 руб. активов.
3. Рентабельность собственного капитала - чистая прибыль на 1 руб. собственного капитала.
4. Общая рентабельность производственных активов - прибыль до налогообложения к средней величине основных производственных средств и оборотных средств в товарно-материальных ценностях.

II группа - показатели оценки эффективности управления:

1. Чистая прибыль на 1 руб.
   выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг.
2. Прибыль от продаж на 1 руб. выручки от продажи товаров продукции, работ, услуг.
3. Прибыль до налогообложения на 1 руб. выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг.
4. Прибыль до налогообложения на 1 руб. выручки от продаж товаров, продукции, работ, услуг.

III группа - показатели деловой активности:

1. Отдача всех активов - выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг на 1 руб. активов.
2. Отдача основных средств - выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг на 1 руб. основных средств.
3. Оборачиваемость оборотных средств - выручка от продаж товаров, продукции, работ и услуг на 1 руб. оборотных средств.
4. Оборачиваемость запасов - выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг на 1 руб. оборотных средств.
5. Оборачиваемость дебиторской задолженности - выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг на 1 руб. дебиторской задолженности.
6. Оборачиваемость наиболее ликвидных активов - расход за период денежных средств на 1 руб. наиболее ликвидных активов.
7. Отдача собственного капитала - выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг на 1 руб. собственного капитала.

IV группа - показатели оценки ликвидности и финансовой устойчивости:

1. Коэффициент покрытия - оборотные средства на 1 руб. срочных обязательств.
2. Коэффициент текущей ликвидности - денежные средства, расчёты и прочие активы на 1 руб. срочных обязательств.
3. Индекс постоянного актива - основные средства и прочие внеоборотные активы к собственным средствам.
4. Коэффициент автономии - собственные средства на 1 руб. итога баланса - нетто.
5. Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами - собственные оборотные средства на 1 руб. запасов.

В основе расчёта итогового показателя рейтинговой оценки лежит сравнение предприятий по каждому из указанных выше показателей с условным эталонным предприятием, имеющим наилучшие результаты по всем сравниваемым показателям.

В общем виде алгоритм сравнительной рейтинговой оценки на основе использования системы показателей рентабельности, деловой активности и финансового состояния может быть представлен в виде последовательности следующих действий [27, с. 184].

1. Исходные данные по группе предприятий представляются в виде матрицы ( ), т.е. таблицы, где по строкам записаны номера показателей (i = 1,2,3,...,n), а по столбцам - номера предприятий (j = 1,2,3,…,m).
2. По каждому показателю находится максимальное или оптимальное значение и заносится в столбец условного эталонного предприятия (m+1).
3. Исходные показатели матрицы стандартизируются в отношении соответствующего эталонного предприятия по формуле

,

где - стандартизированные показатели состояния j-го предприятия.

4. Доля каждого анализируемого предприятия, значение его рейтинговой оценки определяются по формуле

или

где - рейтинговая оценка j-го предприятия; - стандартизированные показатели j-го анализируемого предприятия; - весовые коэффициенты показателей, назначаемые экспертами, которые учитывают значимость отдельных показателей при расчёте рейтинговой оценки по отношению к предприятию-эталону.

5. Предприятия ранжируются в порядке возрастания рейтинговой оценки. Наивысший рейтинг (1-е место) имеет предприятие с минимальным значением R.

Важно отметить, что для применения данного алгоритма на практике нет ограничений по количеству сравниваемых показателей и предприятий. Расчёты быстро выполняются с применением ЭВМ.