§1. Краткая характеристика ОАО «Мосэнерго» и сценарные условия развития компании

Общая характеристика компании, ОАО «Мосэнерго» -крупнейшая из региональных энергокомпаний России. Установленная мощность компании

• составляет 14,8 тыс. МВт, установленная тепловая мощность - 34,9 тыс.

ОАО «Мосэнерго» производит около 8,2% электроэнергии и 5,3% теплоэнергии от вырабатываемых в России (включая АЭС) и 12% электроэнергии и 16% тепла от выработки ОАО РАО «ЕЭС России». При этом

• установленная электрическая мощность ОАО «Мосэнерго» составляет около 7% к общероссийским электрическим мощностям и 9,5% к установленной мощности ОАО РАО «ЕЭС России». Среди 74 региональных энергокомпаний это самый высокий показатель.

В настоящее время ОАО «Мосэнерго» является естественным монополистом по производству электрической энергии в Московском регионе

• и обеспечивает (с учетом покупки на ФОРЭМ) 98,5% его электропотребления, 1,5% потребления обеспечивают блок-станции. Электропотребление региона уже несколько лет превышает максимальный уровень, достигнутый в 1990 году (74,1 млрд. кВт ч). В 2002 г. оно составило 75,4 млрд. кВт ч, в 2003 г. - увеличилось до 79,2 млрд. кВт ч, т.е. на 5% по сравнению с уровнем 2002 г.

Производство тепло- и электроэнергии обеспечивает 21 электростанция. На электростанциях установлено 125 паровых турбин, в том числе 96 теплофикационных, 11 конденсационных, 6 газотурбинных установок и 2

^в детандер-генераторных агрегата (табл. 3.1).

Таблица 3.1

Электрические станции АО «Мосэнерго»

На электростанциях АО «Мосэнерго» сжигается природный газ, мазут, уголь и торф.

Планы реструктуризации. Согласно утвержденному плану реформирования, ОАО «Мосэнерго» делится на 14 компаний. 1 апреля 2005 г. зарегистрированы 13 новых компаний, выделенных из состава ОАО «Мосэнерго» (рис 3.1).

Исполнительный аппарат

выделение

17 ТЭС и иные оставшиеся акти ны

сохраняется по итогам реструктуризации

4 Электростанции

выделение

Энергосбыт Магистральные сети

выделение

выделение

РДУ

Московская кабельная сеть

безвозмездная передача •имлплрстап

выделение

Тепловые сети

выделение

14 предприятий электрических сетей

выделение

Ремонтно-сервисные филиалы

выделение или учреждение

Непрофильные филиалы

выделение

ОАО «Мосэнерго» до реорганизации

* ГЭС-1, ГРЭС-3, ТЭЦ-6, ТЭЦ-8, ТЭЦ-9, ТЭЦ-11, ТЭЦ-12, ТЭЦ-16, ТЭЦ-17, ТЭЦ-20, ТЭЦ-21, ТЭЦ-22, ТЭЦ-23, ТЭЦ-25, ТЭЦ-26, ТЭЦ-27, ТЭЦ-28

** Каширская ГРЭС-4, Шатурская ГРЭС-5, Рязанская ГРЭС-24, Загопская ГАЭС

Рис.3.1. Проект реформирования ОАО «Мосэнерго» [ 9, 105]

Бренд «Мосэнерго» сохраняется за генерирующей компанией, которая состоит из 17 электростанций суммарной мощностью около 10 тыс. мВт. Компания сохранит за собой 47% активов. Каширская, Шатурская и Рязанская ГРЭС будут включены в ОГК№1, ОГК №4 и ОГК №6 соответственно. Загорская ГАЭС войдет в состав ОАО «ГидроОГК».

Сценарные условия развития энергетики региона. За последние несколько лет в Московском регионе наметился рост энергопотребления. Это связано в первую очередь с экономическим подъемом промышленности Подмосковья, строительством новых промышленных предприятий, крупных

торговых центров, с развитием жилищного строительства, ростом потребления энергии в быту.

Фактические данные прогнозы роста электрической нагрузки Московского региона приведены на рис. 3.2. Для укрупненного прогноза с помощью регрессионного анализа (линейная регрессия) было сформировано

два сценария: варианты минимальных и максимальных нагрузок (табл. 3.2.).

\

Таблица 3.2.

Сценарии роста электрической нагрузки Московского региона

Сценарии прогнозного электропотребления в Московском регионе (рис 3.3) сформированы на основе «Сценарных условий РАО «ЕЭС России» (до 2009 г) и также продолжены посредством линейной экстраполяции (после 2009 г.)

Рис. 3.3. Прогноз электропотребления в Московском регионе до 2015 г., млрд. кВт ч

—♦— Фактические данные Прогноз (сценарий 1) —а— Прогноз (сценарий 2)

125

Фактические данные

а Прогноз (сценарий 2)

Прогноз (сценарий 1)

Внутриотраслевая конкуренция. ОАО «Мосэнерго» поставляет более 70% тепла, потребляемого в Москве. Другой крупной теплоснабжающей организацией в Москве является ГУП «Мостеплоэнерго» - около 30% тепловой энергии, потребляемой в Москве. Это муниципальное предприятие со стопроцентным участием правительства Москвы. В качестве независимого энергоисточника в Москве частными инвесторами возводится ГТУ-ТЭЦ для энергоснабжения ММДЦ «Москва-Сити» с установленной мощностью в перспективе ~ 232 МВт. В настоящее время разработана программа строительства энергомощностей города Москва (организатор - Правительство Москвы), предполагающая реконструкцию действующих РТС и строительство новых мощностей на основе прогрессивного парогазового оборудования. Однако такое строительство возможно только при условии поиска внешних иностранных инвесторов и малоэффективно из-за высокого уровня капиталовложений в подобные проекты (табл. 3.3.)

Таблица 3.3.

Основные параметры и тарифы на электроэнергию, обеспечивающие заданную ВНД=12% по программе развития генерирующих мощностей Правительства Москвы

Привлечение заемных средств. Пока идет реструктуризация Мосэнерго, говорить о привлечении значительных финансовых средств рано. Однако после реструктуризации и формирования новых обществ Мосэнерго планирует увеличить масштабы кредитования, в частности планируется выпуск еврооблигаций [63].

На фондовом рынке ОАО «Мосэнерго» уже зарекомендовало себя как хорошего заемщика. Погашение в полном объеме еврооблигаций (табл. 3.4.) в октябре 2002 года открывает для компании новые возможности для заимствований на западных рынках под более низкие процентные ставки, чем для других АО-энерго.

Таблица 3.4.

Параметры эмиссии еврооблигаций ОАО «Мосэнерго» (1997-2002)

В отношении привлечения долгосрочных кредитов также имеется положительный опыт.

• В 1998 г. ЕБРР совместно с МФК выделил ОАО «Мосэнерго» кредит в размере 50 млн. долл на реализацию программы капитального строительства Загорской ГАЭС.

• 14 августа 2002 г. было подписано соглашение между Мосэнерго и ЕБРР, предоставляющее кредит на сумму 70 млн. долл. (ЕБРР-П, табл. 3.5.). Одну часть выделенной суммы направляется на улучшение структуры заемных средств, другая предназначена для осуществления программы капитального строительства.

Таблица 3.5.

Долгосрочные заемные средства ОАО «Мосэнерго» (на 01.01.2004) [15]

Все это означает, что зарубежные инвесторы уверены в финансовой устойчивости компании и эффективности ее управления.

Проведенный анализ соответствует блокам 1 и 2 («Блок учета внешних факторов» и «Блок подготовки данных о финансировании») алгоритма инвестиционного планирования, приведенного в главе 2.1.