^ Анализ предела безопасности для оценки потока платежей

D ЙЗ 1М А В С 1 Анализ предела А чопасности ?с Ciaera дисконта г- 0,1 • Срок реализа імм п « 6 ітавка реинвесі. И " U.I Y]

J Ошибка O'j) - 0,00 і./,., й Дата платежа Сумма Мин. сумма „

Ц 25 Л 1.90 ,00000,00 -100000ДЮ 111 25Л1.91 25000,00 25000ЛО ш 25.Li.92 30000,00 J0000,00 13 25Л1.93 3G000,00 35000 jam 14 25.01.9 J 40000,00 40000,00 15 2 11.95 45000,00 45000,00 JK 25Л1.96 50000,00 50000,00 17 щ NPV (тонн) - 57273.71 57273,71 If PI- 1,57 1,57 ш MIRR- 19% 19 А j f^vЛисті . ШстЗ/Пист47г^5 gjjj^gjgjjj^J . Рис. 2.13. Анализ предела безопасности (исходная ЭТ)

Таблица 2.11. Формулы таблицы анализа предела безопасности Ячейка Формула СИ =В11*(1-Ошибка) В18 =ЧИСТНЗ(ВЗ;BIO:В1б;А10 : А1б) В19 -В18/В10+1 В20 =МВСД(BIO:В16;ВЗ;В5) С18 =ЧИСТНЗ(ВЗ;С10:С16;А10 : А1б) С19 -С18/С10+1 С20 =МВСД(С10:СІб;ВЗ;В5) При решении задачи будут использоваться данные из примера 2.1. Подготовьте ЭТ согласно рис. 2.13. Заданные для вычислений формулы приведены в табл. 2.11.

В этой таблице используется только одно пользовательское имя — Ошибка, определенное для ячейки Вб, значение которой по умолчанию равно 0. Ячейки блока С11.С16 содержат значения потока платежей, скорректированные на величину ошибки (базовая формула для формирования этого блока задана в ячейке СИ и копируется требуемое число раз). Поскольку по умолчанию величина ошибки равна 0, значения скорректированного потока платежей первоначально совпадают с исходными. Приступим к решению задачи.

Прежде всего необходимо определить, какая ячейка будет использоваться в качестве целевой. В данном случае это должна быть ячейка, содержащая формулу для вычисления NPV, т.е.

Соответственно в качестве изменяемой следует использовать ту ячейку, которая оказывает непосредственное влияние на значения потока платежей, т.е. ячейку, содержащую величину ошибки — Вб.

Выберите в главном меню тему Сервис, пункт Поиск решения и заполните поля появившегося окна диалога, как показано на рис. 2.14. Поиск решения

Ыуг ІШ

Wmf-< -ьь

ЕЯнНя

•І

F\

w Нрсацто/тожитъ У ^^MAIPHM^ ? "^rtrr ^SH 5 Щ j Sr^SWTb... ! і d Уд.—ить

BocgfraqpBMrb

цправка І

Рис. 2.14. Окно du&wea "Решателя" После нажатия кнопки [Выполнить] на экране появится следующее сообщение (рис. 2.15). Результаты поиска решения * Р шеий- найдено. В с? сит ч ч условия огітимддьногтч оы si ||^іитч«гга:

Результаты

Устойчивость

Г|[)ЄДЄЛЬІ

и < 0GCC-.iSHuBWb#CWDftH ! значен* Ж Стмен ^-эдрэьигь скнарий... ^правка

Рис. 2.15. Сообщение о результатах решения

Нажмите кнопку [ОК]. Полученная в результате таблица будет иметь вид, показанный на рис. 2.16. • —А: э С D Т, ч

ГІ Анализ редела безопасности щ Ставка ПМГК-DHTd г = 0,1 4..І Сргк реализации п = Б si 5 Савка ркинвест. И - 0,1 т Ошибка (%) - 0,36 ?

Г

Ц Дата платежа Сумна Мин сумма 10 25.01.90 іЮОООЛО -100000,00 11 25.01.91 25000,00 15BS5.85 V 25.01.92 3001,0,00 19075,03 т 25.01.93 35000,00 22254,20 и 25.01.94 400U0J00 25433,37 <5 25.01.95 45000 ДО 28612,54 щ 25.0:.96 50000,00 31791,71 V te NPV (тонн) - 57273,71 0,00 и Р1 = 1.57 1,00 3® MIRR > 19% 10%

«і- $ (»{»*, Лист иСТ* В «JL і НП Рис. 2.16. ЭТ с результатами решения

Результаты анализа показывают, что проект имеет хороший запас прочности и будет безубыточным, даже если ошибка при оценке значений потока платежей составит 36%.

Очистив блок ячеек ВЗ.Вб и удалив строки 11 - 16, вы можете получить шаблон для анализа подобных проблем.

Для решения данной задачи можно было воспользоваться более простым инструментом — Подбор параметра,, технология применения которого рассмотрена в гл. 7.