8.4. Сбалансированность финансовых показателей бизнес-плана и оптимизация прибыли

Сбалансированность финансовых показателей с затратами на производство и объемом продаж (реализации) может быть осуществлена различными способами:

с помощью составления обобщенной сметы прибылей и убытков и баланса доходов и расходов;

методом расчета критической точки (порога рентабельности) производства и реализации продукции (метод CVP: затраты - объем - прибыль), позволяющего обосновать величину безубыточного объема продаж;

методом предельного анализа, позволяющего определять величину максимальной прибыли исходя из равенства предельного дохода (прироста выручки на единицу продукта) предельным издержкам (приросту затрат на единицу продукта);

методом производственной функции (типа функции Кобба—Дугласа), позволяющим прогнозировать ожидаемые показатели хозяйственной деятельности по факторам затрат труда и капитала;

методом построения двойного бюджета, позволяющим разделять в плане бюджет предприятия на текущий и стратегический.

Особое внимание в бизнес-планировании уделяется показателям прибыли.

Величина прибыли предприятия является управляемым параметром.

Проблема оптимизации прибыли неоднозначна. С одной стороны, прибыль должна быть как можно больше, потому что это финансовый результат, характеризующий достижение конечных целей бизнеса, повышение его инвестиционных возможностей и привлекательности.

Оптимизация прибыли осуществляется в бизнес-плане с помощью различных методов.

Рассмотрим некоторые из них.

Предельный анализ и оптимизация прибыли, издержек и объема производства

Объем производства продукции, цена продукта и издержки (затраты на производство продукции) находятся в определенной функциональной зависимости друг от друга. Поэтому получение максимальной прибыли возможно при определенных соотношениях этих величин. При принятии решений, нацеленных на увеличение прибыли предприятия, необходимо учитывать предполагаемые величины предельного дохода и предельных издержек. Предельный доход - это прирост выручки от реализации на единицу прироста количества производимого продукта.

Введем следующие условные обозначения:

Q - количество товара (продукта);

р — цена единицы товара;

Р х Q - доход (выручка) от реализации товара;

С - издержки производства (затраты);

R — прибыль от реализации.

Тогда стремление получить максимум прибыли может быть представлено в формальном виде следующей функцией:

R = (p x Q) – C ?max.

Применение предельного дохода к этой функции дает соотношение

,

где – предельные издержки;

— предельный доход.

Отсюда следует: чтобы прибыль была максимальна, необходимо равенство предельных издержек и предельных доходов. Это соотношение позволяет найти оптимальный размер объема производства при известных ли заданных) функциях спроса Р = f(Q) и издержек С = g(Q).

Проведем анализ оптимальности объема производства по предприятию. Предварительно сделаем необходимые дополнения исходных данных для последующих расчетов (табл. 8.11).

Таблица 8.11

Исходные данные для предельного анализа Показатели Базисный год Годы 1-й 2-й 3-й 4-й 5-й Производство продукции в натуральном выражении (Q), шт. 19ХХ 2002 2177 2417 2605 2695 Цена единицы продукта, (р), руб. 5375 5506 5513 5068 4760 4764 Затраты (издержки производства) по полной себестоимости (С), тыс.

Анализ зависимости между ценой продукта и его количеством в динамике позволяет выбрать для функции спроса линейную форму зависимости вида р = а0 + а1 х Q. По методу наименьших квадратов определяются неизвестные параметры a0 и а1 на основе составления и решения системы нормальных уравнений вида

где п — число наблюдаемых лет;

рi — цена i-й единицы продукта;

Qi — количество i-й продукции в натуральном выражении.

После проведения расчетов по нашим данным получим эмпирическую функцию спроса p = 7651 — 1,076 х Q.

Таблица 8.12

Сравнительные данные объемов производства по результатам предельного анализа Показатель Фактически (5-й год) Оптимум Отклонения Производство продукции в натуральном выражении (Q), шт. 2695 3554 +859 Цена единицы продукта (р), руб. 4764 3827 -937 Затраты (издержки) по полной себестоимости (С), тыс. руб. 10137 10296 +149 Выручка от реализации (р х Q), тыс. руб. 12840 13601 +761 Прибыль (R), тыс. руб. 2703 3315 +612

Анализ зависимости между издержками и количеством выпускаемой продукции в динамике позволяет для функции издержек выбрать также линейную форму связи вида С = b0 + b1 x Q. Неизвестные параметры b0 и b1 также находятся по методу наименьших квадратов на основе составления и решения системы нормальных уравнений вида

;

где условные обозначения соответствуют принятым ранее. В окончательном виде имеем следующую эмпирическую функцию издержек:

С = 3887 + 2,082 х Q.

Теперь проведем расчеты предельного дохода и предельных издержек и, сравнивая их, найдем величину оптимального выпуска продукции:

p = 7651 - 1,076 х Q;

С = 3887 + 2,082 х Q;

p х Q = 7651 х Q - 1,076 х Q2;

=7651-2.152 x Q; = 2.082

7651 - 2,152 x Q = 2,082, т.е.

Оптимальный объем выпуска продукции составляет 3554 шт. Зная размер выпуска, можно определить цену продукта, выручку, прибыль и издержки производства. Результаты расчетов представлены в табл. 8.12. В ней для сравнения приведены также фактические данные предприятия за 5-й год.

Подведем некоторые итоги. Применение предельного анализа показывает, что у предприятия имеются возможности увеличить прибыль на 612 тыс. руб. за счет увеличения объемов производства и реализации продукции. При этом затраты предприятия возрастут всего на 149 тыс. руб., или на 1,46%. Оптимальная цена продукта составит 3827 руб., что ниже фактической цены на 937 руб., или на 19,7%. Следовательно, предприятие может в перспективе придерживаться стратегии, направленной на рост объемов выпуска и реализации продукции, однако необходимо при этом сохранить достигнутый уровень затрат на производство.

Метод производственной функции

Другой, более сложный математический метод прогнозирования будущих величин затрат на производство и реализацию продукции, а также объема реализации — производственная функция Кобба—Дугласа. Эта производственная функция была открыта в двадцатых годах экономистом Дугласом при содействии математика Кобба. На языке формул она выглядит следующим образом:

,

где Y — индекс производства;

Х1 – затраты труда;

Х2 — затраты капитала,

А0, А1 — коэффициенты (0 < А < 1).

Практическое применение данной производственной функции покажем на цифровом материале АО «КамАЗ».

Первым шагом является логарифмирование предыдущего уравнения:

lnY = lnА0 + А1 х ln X1 + (1 – А1) х ln X2.

Используя данные на начало и конец отчетного периода, получаем два уравнения:

1) ln 198337421 = ln A0 + А1 х ln 3141533 + (1 – A1) x ln 294870091;

2) ln 247463152 = ln A0 + А1 х ln 3451048 + (1 – A1) х ln 379305790

или

1) 19,10548 = ln A0 + А1 х 14,96022 + (1 – А1) х 19,50205;

2) 19,32677 = ln A0 + А1 х 15,05419 + (1 – А1) х 19,75385.

Преобразуем полученные уравнения:

1) 19,10548 - 19,50205 = In A0 + А1 х 14,96022 – A1 х 19,50205;

2) 19,32677 - 19,75385 = In A0 + А1 х 15,05419 – A1 х 19,75385.

В результате имеем

1) -0,39657 = ln A0 + А1 х 14,96022 – А1 х 19,50205;

2) -0,42708 = ln A0 + А1 х 15,05419 –А1 х 19,75385.

Умножим оба уравнения на (—1):

1) 0,39657 = 4,54183 х А1 – lnA0;

2) 0,42708 = 4,69966 х А1 - ln A0

При ln A0 = Х1 и A1 = X2 получаем систему уравнений

0,39657 = 4,54183 х X2 - X1;

0,42708 = 4,69966 х X2 – Х1

Вычитая из второго уравнения первое, найдем Х2

0,03516= 0,15784 х Х2

X2 = A1 = 0,19333.

Отсюда показатель степени 1 — А1 – 0,80666.

Подставим полученное значение X2 в первое уравнение и найдем Х1:

X1 = 4,54183 х 0,19333 - 0,39657;

X1 = ln A0 =0,48152.

Отсюда A0 = 1,61853.

Итак, мы получили показатели степеней для факторных признаков, однако необходимо произвести их проверку:

;

Y = 161853 x 31415330.19333 x 2948700910.80666;

Y= 198337421.

Такие расчеты можно автоматизировать (табл. 8.13), что существенно расширяет возможности применения данного метода.

После нахождения показателей степеней можно посмотреть, как будет варьировать результирующий признак при изменении факторных признаков — затрат труда и капитала (см. табл. 8.13).

Изменение фактора труда на 1010000 тыс. руб. повлекло за собой рост выручки от реализации продукции, который составил 12591403,018 тыс. руб. А изменение на ту же сумму затрат капитала снизило размер выручки на 44931742,745 тыс. руб., что доказывает большую силу влияния на результирующий признак фактора затрат труда.

Таблица 8.13

Прогноз выручки от реализации продукции с учетом факторов труда и капитала

(тыс. руб.) Результирующий фактор – выручка от реализации продукции Факторные признаки затраты труда затраты капитала 247463152 3451048 294870091 260054555018 X 4461048 294870091 202 531 409 255 3451048 X 295 880 091 Примечание: Х— изменяемый фактор.

Изменяя факторные признаки, можно определить наиболее выгодные пропорции между затратами труда и капитала на перспективу.

Метод двойного бюджета

Для целей оптимального финансирования проектов можно использовать в планировании сфер вложения финансовых ресурсов метод двойного бюджета.

Это эффективный способ защиты стратегии развития предприятия от всевозможных неожиданностей в плане финансирования - разделение бюджета фирмы на текущий и стратегический. Оба эти бюджета, в свою очередь, подразделяются по зонам вложения финансовых средств предприятия с разной степенью доходности.

Текущий бюджет включает следующие позиции:

1) обеспечение непрерывного поступления прибыли от используемых мощностей фирмы;

2) капиталовложения в развитие имеющихся мощностей;

3) капиталовложения для роста прибыли от снижения производственной себестоимости продукции.

Стратегический бюджет включает следующие позиции:

1) капиталовложения в рост конкурентоспособности в существующей стратегической зоне хозяйствования (СЗХ);

2) освоение смежных, в географическом отношении, зон;

3) освоение новых СЗХ и прекращение капиталовложений в убыточные зоны.

К достоинствам метода двойного финансирования можно отнести:

1 ) выделение средств для стратегической деятельности целевым порядком;

2) обеспечение сохранности баланса капиталовложений и доходов на короткие и длительные сроки;

3) обеспечение выбора наиболее эффективных сфер производственной деятельности с помощью графика и сравнения кривых доходов по соответствующим бюджетам, проверки расходов в различных СЗХ.

Система двойного финансирования оказывается действенным рычагом управления будущим развитием предприятия в том случае, когда стратегический бюджет составляет значительную часть общего бюджета фирмы.

При осуществлении прогнозных расчетов предприятие должно учитывать два фактора:

инфляцию;

необходимость периодического поступления дохода на инвестируемый капитал, причем не ниже определенного минимума.

Поэтому будущие денежные поступления должны оцениваться с позиции текущего момента.

Базовая расчетная формула для дисконтирования имеет следующий вид:

,

где Р — текущая оценка величины капитала, т.е. с позиции исходного периода, когда делается первоначальный вклад;

С — размер финансового вложения к концу п-го периода с момента вклада первоначальной суммы;

R — коэффициент дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования предназначен для временного упорядочения денежных средств различных временных периодов. Его экономическое содержание — желаемый процент на вложенный инвестором капитал.

Приведем условный цифровой пример работы с использованием рассматриваемого метода.

Пусть на счете в банке у предприятия 150000 руб., банк платит 40 процентов годовых. Есть предложение войти в рисковое предприятие всем капиталом. Приведенные экономические расчеты свидетельствуют что через два года ваш капитал увеличится в три раза. Стоит ли принимать предложение?

С2 = Р х (1 + R)2 = 150 000 х (1 + 0,40)2 = 294 000 руб.

Этот расчет показывает, что предложение не выгодно, так как, оставив деньги в банке, инвестор имеет больше гарантий получения дохода и большую сумму абсолютного дохода на вложенный капитал.

Пользуясь методом дисконтирования, предприятие может определить уровень доходности той или иной сферы деятельности, определить стратегическую зону хозяйствования, обеспечивающую максимальный уровень дохода.