Макроэкономические факторы, влияющие на ссудный процент

Движение средней нормы процента (средней процентной став­ки) определяется соотношением спроса и предложения денег на рынке. В современных условиях механизм формирования про­

центных ставок, становится все более сложным, появляются раз­нообразные факторы, роль которых усиливаются, ослабевает, либо меняется их действие.

Прежде всего, на предложение денег важное влияние оказывает степень развития кредитной системы страны и объем денежных накоплений населения. Чем больше денежных накоплений, тем больше возможностей у кредитных организаций предоставить за­емщикам ссуды на «приемлемых» условиях, т. е. по сравнительно низким ставкам. Высокий уровень денежных накоплений является одной из причин традиционно низких процентных ставок в за­падных странах. Одновременно значительные размеры денежных накоплений самих предприятий приводят к снижению спроса на банковские кредиты, вызывают формирование и развитие поли­тики самофинансирования предприятий.

Определенное влияние на стоимость кредита оказывают спец­ифические особенности кредитной системы той или иной страны. Важное влияние на уровень процентной ставки оказывает состоя­ние экономики. В условиях роста производства повышается спрос на заемные средства, по этой причине процентная ставка растет. Если наблюдается спад, происходит свертывание производства, предпринимателям дополнительный капитал становится ненуж­ным, падение спроса на денежном рынке вызывает снижение про­центной ставки. Вместе с тем это лишь один из многих факторов, другие могут одновременно действовать в противоположном на­правлении, оказывая тем самым нивелирующее влияние.

На уровень процентной ставки оказывают влияние размер бюд­жетного дефицита и состояние национальной валюты. Дефицит го­сударственного бюджета и необходимость его покрытия вызывают повышенный спрос государства на заемные средства. По этой при­чине процентные ставки на рынке ссудных капиталов повышаются, что может привести к уменьшению частных инвестиций, поскольку некоторые из них становятся нерентабельными. Хотя статистика не всегда это подтверждает.

стран характерна следующая зависимость: чем более устойчива наци­ональная валюта, тем ниже процентная ставка. Если валюта обесце­нивается, происходит повышение краткосрочной процентной ставки.

Для участников кредитных операций большое значение имеет влияние на уровень процентной ставки государственное регули­рование. Государство вмешивается в уровень процентной ставки в первую очередь из-за приоритетного развития отдельных отраслей экономики. Например, льготные условия кредитования экспорт­ных отраслей наряду с налоговыми льготами позволяют компен­сировать отставание национальных компаний от их иностранных конкурентов на внешнем рынке и тем самым сокращать дефицит торгового баланса. Другая цель регулирования процентных ставок заключается в создании сравнительно единообразных условий для участников национальной кредитной системы.

В период кризиса норма процента резко достигает максималь­ных размеров. Растет спрос на ссудный капитал и падает его пред­ложение, происходит погоня за деньгами как платежным средством и как средством для создания сокровищ. Все стараются изъять день­ги из банков. Товары не реализуются, деньги нужны для платежей по ранее выданным долговым обязательствам.

В фазе депрессии норма процента минимальная. В этот пери­од резко увеличивается предложение ссудного капитала, а спрос на него падает. Предложение увеличивается в результате упадка и застоя производства: часть капитала, функционирующего ранее (в период подъема) в промышленности и торговле высвобождается в денежной форме и притекает в банки в виде вкладов. Таким об­разом, накопление ссудного капитала в период депрессии является оборотной стороной уменьшения действительного капитала.

18.7.