Фундаментальные факторы (теоретические основы) ссудного процента

Как и всякая цена, процент становится итогом торга между продавцом и покупателем. Но в данном случае объект торга осо­бый— деньги. Как уже говорилось в предыдущей лекции, объяснить размер текущего ссудного процента можно с двух сторон.

Во-первых, в так называемой, классической монетарной теории, норма процента рассматривается как фактор, который

приводит в равновесие желание инвестировать и готовность сбе­регать. Цена на деньги устанавливается на уровне, при котором предложение денег, равно спросу на них. Процент, будучи ценой, уплачиваемой за пользование ресурсами, стремится к такому рав­новесному уровню, при котором совокупный спрос на ресурсы при данной норме процента равен предложению — совокупным ресурсам, притекающим на рынок при этой же норме процента

Любой совершившийся акт индивидуального сбережения автома­тически понижает норму процента, и это автоматически стимулирует выпуск новых средств помещения денег, при этом норма процента падает ровно на столько, сколько необходимо для того, чтобы стимули­ровать выпуск новых средств помещения капитала в размере, равном приросту сбережений. Все дело представляется как некий саморегу­лирующийся процесс, который происходит без специального вмеша­тельства со стороны органов, регулирующих денежное обращение

Другой взгляд на факторы, определяющие размер ссудного про­цента, дает кейнсианство. Спрос на деньги не имеет устойчивости и предсказуемости, важную роль в условиях неопределенности и риска играют ожидания. Поэтому, судный процент — это не возна­граждение за сбережения, а плата «за расставание с ликвидностью», за преодоление страха перед неопределенным будущим, за риск неплатежа по обязательствам. Денежный механизм не является саморегулирующимся. Предложение и спрос на деньги не являются однозначно взаимозависимыми. Желание сберегать при отсутствии желания инвестировать может привести к парадоксу бережливо­сти — «чем больше мы откладываем на черный день, тем быстрее он наступит», из-за отсутствия инвестиций в реальное производство. Здесь необходимо вмешательств государства.

18.6.