Сутність фондового ринку та фондової біржі

Фондовий ринок (ринок цінних паперів) - сукупність учасників фондового ринку та правовідносин між ними щодо розміщення, обігу та обліку цінних паперів і похідних (деривативів).

На фондовому ринку здійснюються такі види професійної діяльності:

J діяльність з торгівлі цінними паперами;

J діяльність з управління активами інституційних інвесторів;

J депозитарна діяльність;

J діяльність з організації торгівлі на фондовому ринку;

J клірингова діяльність.

Учасники фондового ринку - емітенти або особи, що видали неемісійні цінні папери, інвестори в цінні папери, інституційні інвестори, професійні учасники фондового ринку, об'єднання професійних учасників фондового ринку, у тому числі саморегулівні організації професійних учасників фондового ринку. Важливу посередницьку роль на фондовому ринку відіграють брокери та дилери. Брокерська діяльність - укладення торговцем цінними паперами цивільно-правових договорів (зокрема на підставі договорів комісії, доручення) щодо цінних паперів та інших фінансових інструментів від свого імені (від імені іншої особи), за дорученням і за рахунок іншої особи. Дилерська діяльність - укладення торговцем цінними паперами цивільно- правових договорів щодо цінних паперів та інших фінансових інструментів від свого імені та за свій рахунок з метою перепродажу, крім випадків, передбачених законом [25].

Головним регулюючим органом фондового ринку в Україні є Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку. Саме вона в установленому нею порядку видає ліцензію на провадження певного виду професійної діяльності на фондовому ринку [25].

Згідно законодавства України фондова біржа утворюється та діє в організаційно-правовій формі акціонерного товариства або товариства з обмеженою відповідальністю, та провадить свою діяльність відповідно до Цивільного кодексу України, законів, що регулюють питання утворення, діяльності та припинення юридичних осіб, з особливостями, визначеними законодавством.

Виведення цінного паперу на фондовий ринок розпочинається з його емісії. Емісія - сукупність дій емітента, що провадяться в установленій законодавством послідовності і спрямовані на розміщення емісійних цінних паперів серед їх перших власників [25]. Нині все частіше зустрічається термін «IPO» (initial public offering- англ.), що перекладається як первинна публічна пропозиція, тобто первинний продаж акцій компанії на відкритому ринку. Іноді використовується андерайтинг. Андеррайтинг - укладення торговцем цінними паперами договорів щодо відчуження цінних паперів та/або здійснення дій чи надання послуг, пов'язаних з таким відчуженням, у процесі емісії цих цінних паперів за дорученням, від імені та за рахунок емітента на підставі відповідного договору з емітентом [25].

Для початку торгів ціним папером на біржі він повинен пройти процедуру лістингу. Лістинг - сукупність процедур із включення цінних паперів до реєстру фондової біржі та здійснення контролю за відповідністю цінних паперів і емітента умовам та вимогам, установленим у правилах фондової біржі. Протилежною процедурою є делістинг - процедура виключення цінних паперів з реєстру фондової біржі, якщо вони не відповідають правилам фондової біржі, з подальшим припиненням їх обігу на фондовій біржі або переведенням у категорію цінних паперів, допущених до обігу без включення до реєстру фондової біржі [25]. Механізм визначення та/або фіксації на фондовій біржі ринкової ціни емісійного цінного паперу, що перебуває в обігу на такій біржі називається котируванням.

2.