Финансовый рынок

Материалы к лекции

Финансовый рынок - организованная институциональная структура для создания финансовых активов и обмена финансо­выми активами (рис. 4). Финансовый рынок ориентирован на мо­билизацию капитала, предоставление кредита, осуществление об­менных денежных операций и рациональное размещение финан­совых средств в товарном производстве.

Ценная бумага - финансовый документ, дающий определен­ные права, которые могут быть переуступлены. Переуступка прав по ценным бумагам называется цессией. Для того, чтобы документ считался ценной бумагой, он должен отвечать нескольким крите­риям:

Во-первых, в его основе должен лежать унифицированный ак­тив - доля в предприятии, заем денежных средств или стандарти­зированный товар (такой, как баррель нефти определенного сорта, слиток золота соответствующей пробы и веса). Таким образом, например, свидетельство о постановке на учет автотранспортного средства не является ценной бумагой, так как актив, лежащий в его основе, не стандартизирован — все машины разные. А вот до­кумент, согласно которому продавец обязуется поставить, а поку­патель оплатить определенное стандартное количество пшеницы в определенный день в будущем может считаться ценной бумагой - такой финансовый инструмент называется товарным фьючерсным контрактом.

Рис. 4. Состав финансового рынка

Рис. 5. Финансовые инструменты финансового рынка

Рис.

Во-вторых, ценная бумага имеет определенную стоимость. Ее цену можно определить теоретически. Кроме того, ценные бумаги обладают рыночной стоимостью - за счет спроса и предложения. Так, долговые обязательства компании определенной категории могут быть оценены исходя из кредитных ставок, сложившихся на определенный момент, с поправкой на уровень надежности заем­щика. Многие ценные бумаги продаются и покупаются на биржах, где их цена определяется в реальном времени за счет выставления заявок на покупку и продажу.

В-третьих, ценные бумаги, обладают ликвидностью, то есть их можно продать с относительно небольшими потерями, если потре­буется сделать это в сжатые сроки (рис. 7).

В-четвертых, в большинстве стран, в том числе и в России, вы­пуски ценных бумаг подлежат обязательной государственной ре­гистрации, и, соответственно, государственному контролю.

Ценные бумаги традиционно подразделяются на три категории: долевые ценные бумаги (акции простые, акции привилегирован­ные), долговые ценные бумаги (государственные, корпоративные облигации, векселя) и деривативы (производные ценные бумаги, такие как фьючерсы, опционы).

5.2.