Лекция 2. Оборотный капитал.

1. Экономическое содержание оборотного капитала

2. Основы организации оборотных средств, их состав и структура

3. Показатели эффективности использования оборотного капитала

4.

1.

Любая коммерческая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность, должна обладать определенным реальным, т.е. функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала. Понятие оборотный капитал тождественно оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности.

В экономической литературе не прослеживается очевидная грань между понятиями «оборотные средства» и «оборотный капитал» и не наблюдается единообразия в терминологии. Под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества предприятия, в частности, его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), а под оборотным капиталом – пассив баланса, показывающий, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность предприятия (собственный и заемный капитал). Иначе оборотный капитал – это величина финансовых источников, необходимых для формирования оборотных активов предприятия.

Оборотный капитал – это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотных средств предприятия.

По функциональному назначению, или роли в процессе производства и обращения, оборонные средства предприятия подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Они материализуются в предметах труда (сырье, материалах, топливе и др.) и частично в средствах труда в виде малоценных и быстроизнашивающихся предметов и воплощаются в производственных запасах, незавершенном производстве, в полуфабрикатах.

Производственные фонды являются материальной основной производства. Различия основных и оборотных фондов состоит в следующем:

Другой элемент оборотных средств – фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств.

Кругооборот оборотного капитала.

Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения.

Т – Д … Т-П – Т1 … Т1 – Д1

На первой стадии (Д – Т), денежной или подготовительной, ОК из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов. На этой стадии совершается переход из сферы обращения в сферу производства, и авансированная стоимость из денежной переходит в производительную (Д – ПЗ). Завершением первой стадии прерывается товарное обращение, но процесс кругооборота оборотного капитала продолжается.

Вторая стадия кругооборота (Т – П – Т1) совершается в процессе производства. Она состоит в передаче в производство П купленных материальных ценностей, производственных запасов, в соединении средств и предметов труда с рабочей силой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную и вновь созданную стоимость.

На этой стадии кругооборота авансированная стоимость снова меняет свою форму. Из производительной формы она переходит в товарную, а по вещественному составу из материальных производственных запасов вначале превращается в незаконченную продукцию, а затем – в готовые изделия (ПЗ – П – ГП).

Третья стадия кругооборота (Т1 – Д1) состоит в реализации ГП и получении денежных средств. На этой стадии оборотный капитал переходит из стадии производства в стадию обращения и снова принимает форму денежных средств. Прерванное товарное обращение возобновляется, и авансированная стоимость из товарной формы переходит в денежную. Авансированные средства восстанавливаются за счет поступившей выручки от реализации продукции. Разница между Д1 и Д составляет величину денежных доходов и накоплений или финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадией оборота капитала.

2.

Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации, эффективного использования зависят процесс материального производства и финансовая устойчивость коммерческой организации.

· Определение состава и структуры оборотных средств;

· Установление потребности в оборотных средствах;

· Выявление источников формирования оборотных средств;

· Распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.

Состав оборотных средств показывает, из каких частей и отдельных элементов они состоят. Структура оборотных средств отражает соотношения (в виде долей, процентов), которые складываются между составными частями оборотных средств предприятия или отдельными их элементами.

Состав оборотных средств

Подавляющую часть оборотных производственных фондов составляют оборотные средства в производственных запасах (в среднем от 60 до 70 %). Они включают вещественные элементы производства, используемые в качестве предметов труда и частично орудий труда в виде малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП), еще не вступивших в производственный процесс и находящихся в виде складских запасов.

В состав предметов труда входят:

· Сырье и основные материалы, из которых изготавливается продукт. Сырье – это продукция сельского хозяйства, добывающей промышленности, а материалами – продукция обрабатывающих отраслей промышленности;

· Вспомогательные материалы – топливо, тара и тарные материалы для упаковки, запасные части.

· Покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия.

В специальную группу оборотных фондов принято выделять малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, которые по экономическому назначению являются средствами труда и должны числиться в составе основных фондов, так как они участвуют в процессе производства многократно и не сразу теряют свою материально-вещественную форму. МБП, исчисляемые на предприятии сотнями наименований, включают в состав оборотных фондов в целях упрощения их износа.

К МБП относят средства труда со сроком службы менее одного года. Это могут быть инструменты, инвентарь, запасные части для текущего ремонта, спецодежда, и спецобувь, орудия для лова и лесозаготовок, временнее сооружения и устройства

Наряду с производственными запасами в ОПФ входят средства в производстве, включающие незаконченную продукцию и расходы будущих периодов. Незаконченная продукция, или продукция частичной готовности, - это предметы труда, уже вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки, предусмотренных технологическим процессом. Они представлены незавершенным производством и полуфабрикатами собственного изготовления.

Единственным невещественным элементом ОПФ являются расходы будущих периодов. Они включают затраты на подготовку и освоение новой продукции, новой технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года. Доля расходов будущих периодов не превышает 5% оборотных производственный фондов.

Фонды обращения, т.е. оборотные средства, обслуживающие процесс обращения, формируются под влиянием характера деятельности предприятия, условий реализации продукции, применяемых форм расчета и их состояния и других факторов. Состав фондов обращения неоднороден. Основную его часть (до 60 %) составляет ГП. Она подразделяется на ГП на складе и товары отгруженные. Моментом перехода ГП на склад предприятия завершается процесс производства продукции. А продукция, товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации. Соотношение между перечисленными элементами фондов обращения приблизительно 1:1.

Товары отгруженные можно рассматривать по следующим направлениям:

· Срок оплаты, которых не наступил;

· Срок оплаты, которых просрочен;

· Находящиеся на соответственном хранении у покупателей.

Две последние группы отгруженных товаров являются отрицательными при оценке результатов хозяйственной деятельности предприятия, поскольку они возникают как следствие нарушения расчетной и договорной дисциплины и связаны с отсутствием средств у покупателя или нарушением ассортимента, выявлением брака.

Другая составная часть фондов обращения – денежные средства и дебиторская задолженность. Денежные средства могут быть: во-первых, в финансовых инструментах – на счетах в кредитно-банковских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах; во-вторых, в кассе предприятия и в расчетах (почтовых переводах и прочих расчетах, таких как недостачи, потери, перерасходы).

Дебиторская задолженность включает задолженность подотчетных лиц, поставщиков по истечении срока оплаты, налоговых органов при переплате налогов. ДЗ всегда отвлекает средства из обращения, препятствует их эффективному использованию, следствием чего является напряженное финансовое состояние. Доля ДЗ в составе фондов обращения довольно велика и составляет около14 %.

Состав оборотных средств можно рассматривать с позиции их ликвидности и выделить по степени ликвидности быстрореализуемые и медленно реализуемые. первоклассными ликвидными средствами, т.е. находящимися в немедленной готовности для расчетов, являются деньги в кассе или на счетах в банке. К быстрореализуемым активам относят краткосрочные финансовые вложения – депозиты, ценные бумаги, товары и имущество, приобретенные с целью перепродажи, реальную дебиторскую задолженность, товары отгруженные, но не оплаченные в срок.

Медленно реализуемыми оборотными средствами являются полуфабрикаты, незавершенное производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность.

3.

эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов.

Предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств, к ним относятся:

· Рациональная организация производственных запасов;

· Сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве;

· Эффективная организация обращения.

Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель рентабельности (Рок), рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продукции (Прп) или иного финансового результата к средней величине оборотного капитала (Сок):

Пример:

Базисный период: (5150*100%)/10074=51,12%

Плановый период: (6050*100%)/10080=60,02

Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии. Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала) в днях (Обок) определяется делением оборотного капитала (Сок) на однодневный оборот, определяемый как отношение объема реализации (РП) к длительности периода в днях (Д) или же как отношение длительности периода к количеству оборотов (Коб):

Пример: для расчета длительности одного оборота в днях используются 3 метода

Чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем меньше требуется оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективней они используются.

Скорость оборота характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период – год, квартал. Этот показатель отражает число кругообороты, совершаемых оборотными средствами предприятия, например, за год.

т.е., подставив значения:

в базисном периоде: 24840:10074=2,466

в плановом периоде: 25920:10080=2,571

прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной продукции, приходящейся на одну тенге оборотных средств. Рост прямого к-та, т.е. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что предприятия рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Обратный коэффициент оборачиваемости, или коэффициент загрузки (закрепления оборотных средств) показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции. Его также называют коэффициентом обеспеченности оборотными средствами.

в базисном периоде: 10074:24840=0,406 или 1:2,466=0,406

в плановом периоде: 10080:25920=0,389 или 1:2,571=0,389

Полученные данные показывают, что на предприятии произошел рост эффективности использования оборотных средств. Это выразилось в росте рентабельности оборотного капитала с 51,12% до 60,02%. Этот положительный сдвиг отразился на ускорении оборачиваемости оборотных средств. Длительность одного оборота в днях снизилась со 146 до 140 дней,, снизился к-нт загрузки или обеспеченности производственного процесса оборотными средствами с 40,6 тиын на 1 тенге реализуемой продукции до 38,9 тиын. Количество оборотов оборотных средств увеличилось и составило в плановом периоде 2,57 против 2,47 оборотов в год в базисном периоде, что означает увеличение отдачи в виде роста выручки от реализации на каждую тенге вложенных оборотных средств.

Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия. Оборачиваемость запасов рассчитывается как соотношение затрат на производство к средней величине запасов; обо-ть незавершенного производства – как соотношение поступивших на склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства; обор-ть ГП – как отношение отгруженной или реализованной продукции к средней величине ГП; обор-ть средств в расчетах – это отношение выручки от реализации к средней ДЗ.

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение – это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит в тех случаях, когда плановый объем производства продукции выполнен при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью.

Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции.

Расчет относительной экономии оборотных средств

Расчет экономии оборотных средств (Эок) может производиться различными способами:

1 способ:

2 способ:

3 способ:

Как видим, на предприятии в результате роста эффективности использования оборотных средств произошло относительное высвобождение оборотных средств. Финансовый результат от ускорения оборачиваемости составил 432 тыс.тенге

4.

Эффективность деятельности предприятия во многом зависит от правильного определения потребности во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, к ритмичности и слаженности работы предприятия. Определение потребности в оборотных средствах предприятия тесно связано с плановой сметой затрат на производство продукции и с производственным планом предприятия. Именно смета затрат закладывается в основу определения потребности в оборотных средствах. Существует несколько методов расчета нормативов оборотных средств: метод прямого счета, аналитический и коэффициентный методы.

Аналитический (опытно-статистический) метод предполагает укрупненный расчет оборотных средств в размере их среднефактических остатков. Данный метод предполагает учет различных факторов, влияющих на организацию и формирование оборотных средств, и используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы предприятия и когда средства, вложенные в материальные ценности и запасы, занимают большой удельный вес.

При расчете плановой потребности в оборотных средствах аналитическим методом учитывается, во-первых, планируемый рост выручки от реализации продукции и, во-вторых, ускорение оборачиваемости оборотных средств. Исходя из планируемого ускорения оборачиваемости оборотных средств (в данном случае сокращения длительности одного оборота в днях) определяется плановая величина коэффициента обеспеченности оборотными средствами (коэффициента загрузки).

Зная плановый коэффициент загрузки оборотных средств и темп роста объема реализации продукции, рассчитывается величина оборотных средств предприятия в плановом периоде.

Коэффициентный метод основан на определении нового норматива оборотных средств на базе имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение объемов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств. При применении данного метода все запасы и затраты предприятия подразделяют на:

· Зависящие от изменения объема производства – сырье, материалы, затраты на незавершенное производство и ГП на складе;

· Не зависящие от роста объема производства – запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов.

Исходные данные

Таким образом, планируемая величина оборотных средств составит 10080 тыс.тенге (6080+4000)

Метод прямого счета является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким. Он основан на определении норм запаса по отдельным элементам оборотных средств и норматива оборотных средств, т.е. стоимостного выражения запаса, который рассчитывается по каждому элементу (частные нормативы) и в целом по нормируемым оборотным средством (совокупный норматив).

Процесс нормирования включает:

1. разработку норм запаса по отдельным видам товарно-материальных ценностей;

2. определение частных нормативов по каждому элементу оборотных средств;

3. расчет совокупного норматива по собственным нормируемым оборотным средствам.

Частный норматив по отдельному элементу собственных оборотных средств (Нэл.ос) рассчитывается по схеме:

Нэл.ос = норма запаса (Нз), дн. * однодневный расход или выпуск по данному элементу оборотных средств

Однодневный расход = затраты или выпуск 4 квартала / число дней в квартале (90дн.)

Норматив производственных запасов (Нпз):

Нпз = Nпз * Спз,

Где Nпз – норма производственных запасов, дн. Запаса;

Спз – однодневный расход производственных запасов, рассчитываемый по формуле:

Для производства запланированного объема продукции в 4 квартале затраты основных материалов составят 7740 тыс тенге при норме их запаса на складе предприятия, равной 27 дням. Исходя из этого, однодневный расход материалов составит:

7740:90дн. = 80 тыс. тенге

норматив по затратам основных материалов:

80*27=2160 тыс. тенге

Норматив незавершенного производства Ннп:

Ннп = Nнп * Свп

Где Nнп – норма оборотных средств по незавершенному производству

Свп – однодневные затраты на производство валовой продукции.

Свп = себестоимость валовой продукции 4 квартала / 90 дней

Известно, что средняя длительность производственного цикла в днях составляет 11,3 дня, затраты на валовой выпуск продукции в 4 квартале – 19800 тыс. тенге, коэффициент нарастания затрат = 0,81 (он должен быть больше 0 и меньше 1):

19800 : 90 дн. = 220 тыс. тенге

Далее находим норму оборотных средств по незавершенному производству:

0,81:11,3=9,153 дня

Тогда норматив оборотных средств по незавершенному производству составит:

9,153*220=2013,66 ты. Тенге

Норматив оборотных средств на ГП (Нгп):

Нгп=Nгп*Втп

Где Nгп – норма оборотных средств по ГП

Втп – однодневный выпуск товарной продукции 4 квартала:

Втп = производственная себестоимость товарной продукции 4 квартала / 90 дней

Известна производственная себестоимость товарного выпуска в 4 квартале – 23400 тыс. тенге и норма запаса ГП на складе предприятия - 6,5 дня:

23400/90 дней*6,5=1690 тыс. тенге

Норматив расходов будущих периодов (Нр.бп) складывается из расходов будущих периодов на начало года (Рбп.н.г) и расходов в плановом году (Рбп.пл) за минусом расходов будущих периодов, списываемых на затраты в плановом периоде (Рбп.сп):

Нр.бп=Рбп.н.г+Рбп.пл-Рбп.сп

Известны расходы будущих периодов на начало года – 144,7 тыс. тенге и на конец года – 150 тыс тенге. В течение года на затраты списывается 138,5 тыс тенге.

144,7+150-138,5=156,2 тыс тенге

Завершается процесс нормирования установлением совокупного норматива оборотных средств (Нос) путем сложения частных нормативов:

2160+2013,66+1690+156,2=5919,86 тыс.тенге