Тема 4: Финансовые проблемы банкротства предприятия

1. Система финансовых коэффициентов в оценке финансового состояния предприятия.

2. Понятие банкротства, факторы, влияющие на неплатежеспособность предприятия.

3. Методы оценки финансового состояния должника и прогнозирование возможного банкротства.

4. Планы финансового оздоровления предприятия.

1.

Виды финансового анализа:

1) Вертикальный анализ (темп роста и прироста);

2) Горизонтальный анализ или структурный (доля того или иного элемента в общем составе);

3) Сравнительный анализ (для показателей, которые не имеют ограничения, рассматриваются в динамике);

4) Факторный анализ (позволяют провести оценку влияния факторов на конечный результат предприятия);

5) Коэффициентный анализ (должен применяться для оценки несостоятельности, банкротства):

1показатель: коэффициент платежеспособности, ликвидности

>=2

Данный показатель характеризует текущую платежеспособность предприятия (на 1 год) текущих активов больше в 2 раза текущих обязательств. [2 – 2,5]

2 показатель: показатели финансовой устойчивости

>= [0,4 – 0,6]

Данный показатель определяет обеспеченность предприятия собственными источниками.

Для определения оптимальной структуры капитала используется показатель «эффект финансового рычага»:

ЭФР = (1-Н_с) * (Р_к - %) * ;

(1-Н_с) – налоговый корректор ;

(Р_к-%) – дифференциал;

- плечо финансового рычага.

Н_с – ставка налога на прибыль;

Р_к - экономическая рентабельность;

Н_с = 20% (по НК РФ);

Р_к =;

% =.

ЭФР должен быть положительным и оптимальная структура 30-40%;

5-4% структура более или менее.

Когда экономическая рентабельность ниже чем проценты за кредит, то 1,1 *Ставка рефинансирования ЦБ РФ, а величина превышающая данный норматив, уплачивается предприятием самостоятельно из чистой прибыли. Следовательно, ЭФР может быть отрицательным.

3 показатель: показатели деловой активности

_I. * Д

Данный показатель показывает период оборота исследуемого фактора.

_II.

Данный показатель сравнивается в динамике; показывает кол-во оборотов исследуемого фактора; чем он больше, тем эффективнее функционирует предприятие.

4 показатель: показатели рентабельности

*100%

Ограничений у данного показателя нет.

2.

Определение несостоятельности банкротства дает ФЗ РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 25 октября 2002 года. Ввиду кризиса в данном законе планируется изменения.

Несостоятельность банкротства – это признание арбитражным судом или объявленная должником неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по оплате иных платежей.

Признаки банкротства:

1) Срок

Если задолженность составляется не менее трех месяцев с момента возникновения.

2) Сумма

Если задолженность превышает 100000 тысяч рублей, то к должнику можно предъявить иск о несостоятельности предприятия.

Неплатежеспособность, как тенденция, прямо-пропорциональна объему обязательств и обратно - пропорциональна величине средней выручки.

Факторы, влияющие на неплатежеспособность предприятия:

1) Затоваривание ;

2) Растущий не возврат платежей за отгруженную продукцию;

3) При сужении рынка за счет ограничения на него доступа;

Показатели платежеспособности:

1) Показатели текущей платежеспособности;

2) Показатели перспективной платежеспособности.

Стадии банкротства:

1) Предприятие признается неплатежеспособным на основе выявления неудовлетворения структуры баланса. Об этом оно получает удовлетворение от федеральной службы по делам несостоятельности.

2) Должнику могут быть применены реорганизационные и ликвидационные процедуры.

К реорганизационным процедурам относятся в соответствии с ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»:

I Финансовое оздоровление: когда предприятие собственными усилиями разрабатывает план финансового оздоровления, направленный на восстановление платежеспособности предприятия.

II Наблюдение: сопровождается назначением временного управляющего с которым действующее руководство предприятия должно согласовать дальнейшие действия.

Цель: обеспечение сохранности всех активов должника до вынесения арбитражным судом решения по существу дела.

III Внешнее управление: сопровождается отстранением действующего руководства и назначением внешнего управляющего.

Цель: принятие мер по восстановлению платежеспособности.

Вся суть в продолжительности.

Мировое соглашение- рассрочка, отсрочка, единое соглашение.

К ликвидационным процедурам относится конкурсное производство – это ликвидация предприятия и погашение задолженности перед кредитором за счет вырученных средств от реализации имущества.

3) Предприятие объявляется банкротом по несостоятельности арбитражным судом.

Причины банкротства в современных условиях:

1) Сезонный характер деятельности;

2) Конкуренция;

3) Предприятие осуществляет покупку сырья, материалов, но производить продукцию не успевает ;

4) Повышение уровня износа, взаимозачет;

5) Кризис.

Факторы, влияющие на прирост обязательств:

1) Предприятия осуществляют неэффективные долгосрочные финансовые вложения;

2) Предприятия загружают производство избыточными запасами;

3) Предприятия наращивают средства в расчетах.

3.

Методы оценки несостоятельности:

1) Традиционный метод (российский опыт);

2) Нетрадиционный метод ( Альтман, Бивер, Таффлер).

Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности банкротства»; Положение «Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий».

В соответствии с распоряжением рассчитывается следующая группа показателей:

I Коэффициент текущей ликвидности

=0,1

II Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

=

Собственные оборотный капитал, чистые оборотные средства, чистый рабочий капитал – понятия тождественные.

III Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности:

=

У – период восстановления или утраты платежеспособности;

Восстановление=6мес.

Утраты=3мес.

Т – анализируемый период;

2 – нормативное ограничение Ктек.лик.

Кт.л. =2,8

Ксос.=0,8

Коэффициент восстановления рассчитывается в случае, если хотя бы один из показателей Кт.л. и Ксос. не соответствует нормативному ограничению.

Коэффициент утраты рассчитывается в случае, когда оба коэффициента превышают нормативные ограничения.

4.

Планы финансового оздоровления разрабатываются для несостоятельных предприятий и подразумевают глубокие преобразования на предприятии для его финансового оздоровления.

План финансового оздоровления – эффективный инструмент планирования финансово-экономических, технических и управленческих мероприятий по реформированию несостоятельного предприятия в соответствии с потребностями рынка, основная цель которых – восстановление платежеспособности и повышения конкурентных преимуществ предприятия – должника.

Функции плана финансового оздоровлении:

1) Использование для разработки и реализации восстановления платежеспособности и конкретных преимуществ на рынке, т.е. появляется возможность сформулировать финансовую стратегию и тактику предприятия.

2) Является инструментом, с помощью которого кредиторы, инвесторы и другие пользователи могут оценить текущее и будущее состояние предприятия, достаточность и обоснованность планируемых предприятий, а также проконтролировать процесс реализации плана.

3) Основной документ необходимый для привлечения инвестиций в производство.

4) Мощный рекламный материал, позволяющий создать ощущение основательности и солидарности от предполагаемых мер.

Сфера применения плана финансового оздоровления:

Может разрабатываться как на этапе финансового оздоровления, так и на этапах наблюдения и внешнего управления.

Основные мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия:

1) Смена руководителей подразделений;

2) Изменение организационной структуры предприятия;

3) Устранение жесткого контроля за затратами по центрам их возникновения;

4) Сокращение номенклатуры продукции и услуг.