7.2. Цели и методы финансового анализа

Финансовый анализ является элементом финансового менедж-мента и аудита. Как метод познания экономических процессов он зани-мает важное место в системе управления предприятием и является пре-рогативой высшего звена управленческих структур.

Основными его функциями являются:

- всесторонняя оценка финансового состояния объекта анализа;

- выявление факторов и причин достигнутого состояния;

- подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

- выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и повышение эффективности всей хозяйственной деятельности.

Финансовый анализ является частью полного анализа хозяйствен-ной деятельности, представленного в схеме 6. Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета на предприятиях на финан-совый и управленческий учет.

94

Схема 6 . Анализ хозяйственной деятельности

Методика финансового анализа включает три взаимосвязан-ных блока:

1) анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

2) анализ финансового состояния предприятия;

3) анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

Практика финансового анализа выработала основные правила чте-ния финансовых отчетов, основанных на дедуктивном (от общего к ча-стному) методе:

- горизонтальный (временной) анализ - заключается в сравнении каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

- вертикальный (структурный) - позволяет определить структуру итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой пози-ции отчетности на результат в целом;

- трендовый анализ - представляет собой сравнение каждой пози-ции отчетности с рядом предшествующих периодов и определении тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных перио-дов.

95

в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный ана-лиз;

- анализ относительных показателей - это расчет отношений дан-ных отчетности, определение взаимосвязей показателей;

- сравнительный (пространственный) анализ - осуществляется как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по от-дельным показателям предприятия, дочерних структур, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей предприятия с пока-зателями конкурентов, среднеотраслевыми и средними общеэкономиче-скими данными;

- факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Он может быть как прямым, т.е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Количественные методы финансового анализа подразделяются на:

- статистические, к которым относятся наблюдение, абсолютные и относительные показатели (коэффициенты), расчеты средних величин, ряды динамики, сводка и группировка экономических показателей по определенным признакам, сравнение, индексы, детализация, графиче-ские методы;

- бухгалтерские, включающие метод двойной записи, бухгалтер-ский баланс и др.;

- экономико-математические - методы элементарной математики, математического анализа (дифференцирование, интегрирование...), ма-тематический статистики, экономические методы (национальное счето-водство, баланс народного хозяйства ...), методы математического про-граммирования (оптимизация, линейное, нелинейное и квадратичное программирование...), методы исследования операций (управление запа-сами), методы технического износа и замены оборудования, теория игр, теория расписаний, методы экономической кибернетики;

- эвристические методы.

Объектом финансового анализа является финансовая информа-ция (отчетность), которая должна отвечать требованиям достоверности и открытости, понятности, полезности и значимости, полноты, последо-вательности, сравнимости, осмотрительности, нейтральности и др.

96

вершенствования управления производственными, коммерческими и финансовыми операциями.

Субъектами анализа выступают две группы, заинтересованных в деятельности предприятия пользователей информации:

1) собственники, заимодавцы, поставщики, клиенты, налоговые ор-ганы, персонал предприятия, руководство, интерпретирующие ее исходя из своих интересов;

2) аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ас-социации, профсоюзы, которые должны защищать интересы первой группы пользователей отчетности.

Целью финансового анализа является получение наибольшего числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия: его прибылей и убытков, измене-ний активов и пассивов, расчетов с дебиторами и кредиторами.

7.3. Финансовое состояние предприятия. Финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность предприятий

Финансовое состояние предприятий характеризуется совокупно-стью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых ресурсов. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников предприятия, но и его партнеров, го-сударственные, финансовые, налоговые и др. органы.

Анализ финансового состояния включает последовательное осуще-ствление следующих видов анализа:

1. Предварительная (общая) оценка финансового состояния пред-приятия и его финансовых показателей за отчетный период.

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

3. Анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия.

4. Анализ финансовых результатов.

5. Анализ использования оборотных средств.

6. Оценка потенциального банкротства предприятия.

Оценка финансового состояния предприятия проводится на основе данных стандартных балансовых отчетов, куда входят: бухгалтерский баланс (форма № 1); отчет о прибылях и убытках (форма № 2); отчет об изменении капитала (форма № 3); отчет о движении денежных средств (форма № 4); приложение к балансу предприятия (форма № 5); расшиф-ровки дебиторской и кредиторской задолженностей на каждую рассматриваемую отчетную дату; справки о ежемесячных оборотах по погаше-нию задолженности предприятия за последние 6 месяцев, аудиторские заключения и др.

При анализе финансового состояния предприятия на момент со-ставления отчетности рассчитывается ряд абсолютных и относительных показателей, приведенных ниже:.

Абсолютные показатели показывают в абсолютном выражении сле-дующие значения:

- активы = валюта баланса по активу;

- собственные активы = валюта баланса – нематериальные активы - долгосрочные пассивы - краткосрочные пассивы;

- собственные средства = капитал и резервы.

Таблица 3.

Некоторые показатели, рекомендуемые для аналитической работы¹

¹ Методические рекомендации по разработке финансовой политики предпри-ятия. Экономика и жизни №2, 1998 год.

98 Наименование Что показывает Как рассчитыва- Комментарий показателя ется

99 Наименование Что показывает Как рассчитыва- Комментарий показателя ется

100

После определения финансового состояния предприятия важной задачей является исследование показателей его финансовой устойчивости.

Предприятие считается финансово устойчивым, если состояние его счетов гарантирует его постоянную платежеспособность. В зависимости от наличия источников формирования запасов и затрат различают абсолютную, нормальную, предкризисную и кризисную финансовую устойчивость.

1.Абсолютная устойчивость финансового состояния встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями:

Ез < Сок + Скк

2.Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность выражается равенством:

Ез = Сок + Скк

3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушени-ем платежеспособности, при котором сохраняется возможность восста-новления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств:

Ез = Сок + Скк + Со

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

4.Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

Ез > = Сок + Скк

где:

Ез – запасы и затраты;

Сок – собственные оборотные средства

Скк – краткосрочные кредиты и заемные средства

Со - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средств, кредиты банка на временное пополнение оборотные средств и др.).

Финансовая устойчивость предприятия может быть восстановлена за счет сокращения запасов и затрат.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью своевременно и полностью выполнить платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Она влияет на формы и условия коммерческих сделок, в т.ч. на возможность получения кредита и условия его предоставления.

Платежеспособность в области долговых обязательств предприятия выражает ликвидность его баланса, т.е. способность покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в де-нежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов – величина обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, что бы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по сорокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения);

А2 – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и пр. оборотные активы);

А3 – медленно реализуемые активы (запасы, за исключение «Рас-ходов будущих периодов» и долгосрочные финансовые вложения, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий);

А4 – труднореализуемые активы (основные средства и иные вне-оборотные активы, за исключением статей, этого раздела, включенных в предыдущую группу).

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и ссуды не погашенные в срок);

П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства);

П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства);

П4 – постоянные пассивы (источники собственных средств за исключением «Расходов будущих периодов»).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > = П1

А2 > = П2

А3 > = П3

А4 < = П4

Ликвидность зависит от величины задолженности, а также от объема ликвидных средств, к которым относятся наличные денежные сред-ства, ресурсы на счетах в банках, ценные бумаги и легко реализуемые элементы оборотных средств.

Невозможность предприятия погасить свои долговые обязательст-ва перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству.