4. Управление наличностью

Денежные средства включают средства в кассе и средства в банках. Они используются для текущих денежных платежей.

Денежные средства – это банкноты, депозиты в банках. Приравненными к ним считаются: банковские переводные векселя, денежные переводы; чеки кассиров и чеки, удостоверенные банком; чеки, выданные отдельными лицами и т.д.

Управление денежными средствами предполагает установление оптимального баланса между наличными денежными средствами и ликвидными ценными бумагами.

Цель регулирования денежных операций состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных средств с целью извлечения дохода и в то же время иметь соответствующую ликвидность. Это означает, что сумма наличных денежных средств должна как минимум:

1) соответствовать потребности в наличности для выполнения обязательств по текущим операциям (для закупок, оплаты требований, выплаты налогов и т.д.);

2) иметь резерв на случай непредвиденных обстоятельств (чем более предсказуемы потоки наличности, тем меньше необходимый резерв).

Основанием для планирования наличных средств и контроля за ними служит бюджет денежных поступлений и выплат.

Эффективное управление наличностью состоит также в том, чтобы конвертировать наличную дебиторскую задолженность как можно быстрее, т.е. ускорять инкассацию, а оплачивать счета кредиторов, но только позже, насколько это согласуется с поддержанием репутации кредитоспособной фирмы у поставщиков.

Сочетание быстрой инкассации и замедления выплат приводит к получению максимального объема свободных денежных средств.

Ускорение притока денежных средств означает сокращение времени между моментом, когда покупатель оплачивает долговое обязательство и моментом, когда чеки инкассируются.

Расчеты между предпринимателями в РБ осуществляют коммерческие банки. Т.к. получателя и плательщика обслуживают чаще всего разные банки, то создан расчетно-кассовый центр.

Ускорение расчетов способствует открытие банками друг у друга корреспондентских счетов.

Перевод денег между финансовыми институтами осуществляется тремя основными методами:

1. Телеграфные переводы (самый быстрый и дорогой).

2. Чеково-депозитные переводы (как бы перевод по почте и инкассация по обычным каналам).

3. Электронные переводы (обрабатываются в клиринговых учреждениях и поступают на день позже, чем телеграфный перевод).

Модель управления наличностью (Вильяма Бимоля)

В этой модели процент по рыночным ценным бумагам, от которого отказывается фирма, сопоставляется с постоянными расходами по переводу ценных бумаг в наличность и обратно:

b - постоянные расходы по переводу ценой бумаги в наличность;

T - сумма денежных средств, необходимых в данном периоде;

i - процентная ставка рыночных ценных бумаг;

С - оптимальная сумма денежных средств.