Задания:

1. Ставка дисконтирования приростных денежных потоков оценена на уровне не 14, а 16%. К каким изменениям в финансовом плане это должно привести? Разработайте один из вариантов плана в таком случае.

2. Принято решение не разрабатывать программный комплекс силами собственных программистов, а закупить в начале планового года лицензионное программное обеспечение, стоимость которого также составляет 370 ден. ед. Это программное обеспечение ставится в активы баланса предприятия («расходы будущих периодов»); за первый год работы (планируемый год) на него предполагается начислить амортизацию в размере 123 ден. ед.

Составьте финансовый план (прогнозный баланс, отчет о финансовых результатах и отчет о движении денежных средств) развития предприятия для этого случая.

3. В ходе планирования финансовой политики на следующий год принято решение усилить платежную дисциплину для покупателей, установив для них более жесткие условия (сроки) оплаты. В результате по прогнозам средний срок оплаты дебиторской задолженности должен снизиться до 20 дней. В связи с ужесточением условий оплаты, однако, ожидается некоторое сокращение объема продаж; в результате

прогнозируемая за год выручка оценивается на уровне 5400 ден.ед., а расходы - 4450 ден.ед.

Поступления денег, полученные от ускорения оплаты оказанных услуг, планируется направить на сокращение кредиторской задолженности. Краткосрочные обязательства по банковским кредитам решено в следующем году оставить без изменения.

Принимая остальные данные (включая объем долгосрочных заимствований и процентные выплаты по нему) из условий рассмотренной в параграфах 13.2, 13.3 модельной задачи, постройте финансовый план развития предприятия (прогнозный баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств) в следующем году.

До скольких дней удастся сократить в этом случае период оплаты кредиторской задолженности?

Сопоставляя полученные результаты с финансовыми отчетами, описанными в параграфе 13.3, отметьте положительные и отрицательные стороны решения о сокращении дебиторской задолженности.

4. Постройте пессимистический и оптимистический варианты финансового плана для задачи, разобранной в параграфах 13.2 - 13.5 (рассматривая разработанный в этой задаче план как наиболее вероятный сценарий развития), исходя из следующих предположений.

Основными факторами неопределенности для предприятия в следующем году будут являться:

• объем продаж (влияет на выручку и себестоимость);

• сроки оплаты продукции (услуг) покупателями (влияют на дебиторскую задолженность);

• сумма затрат на разработку программного комплекса;

• сумма средств, сэкономленных благодаря внедрению автоматизированной системы управления запасами.

С учетом сказанного формируются показатели «благоприятного» (оптимистического) и «неблагоприятного» (пессимистического) сценариев развития фирмы в следующем году, зависящие от более или менее удачного стечения обстоятельств:

Остальные данные финансового плана возьмите из исходного (наиболее вероятного) сценария. Считая по-прежнему, что товарно-материальные запасы изменяются пропорционально объему продаж (выручке), а краткосрочные банковские кредиты остаются на прежнем уровне, потребность в финансировании компенсируйте за счет изменения кредиторской задолженности.

Следует ли считать оптимальным решением покрытие возможных в предстоящем году финансовых затруднений предприятия за счет вариаций кредиторской задолженности? Какие еще решения вы можете предложить для этого?