МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ ССУДНОГО КАПИТАЛА

Международный кредит — это ссуда в денежной (реже, товар­ной) форме, предоставляемая кредитором одной страны заемщику другой страны на условиях возвратности, срочности и уплаты про­центов.

Кризисы внешней задолженности и суверенные должники. Разли­чают две группы заемщиков — получателей иностранных кредитов. Это обычные заемщики и суверенные заемщики — государства. Главная причина периодических международных кризисов задол­женности — это сильная мотивация к отказу от платежей суверен­ных должников, которых нельзя заставить заплатить по долгам, поскольку кредиторы не имеют права обратиться в суд или нало­жить арест на их активы. Государство-должник может привлекать иностранные кредиты до тех пор, пока сумма кредитов будет пре­вышать сумму выплат процентов за кредит, а затем объявить о пре­кращении платежей. Прекращение платежей обосновывается про­блемами в экономике, стихийными бедствиями, войнами и други­ми причинами. Как правило, правительства, замораживающие пла­тежи, состоят из новых политиков, которые не договаривались о займах. Новые политики пытаются оправдаться тем, что долговые обязательства брали на себя их предшественники.

Поведение кредиторов суверенных должников. Это поведение от­личается двумя особенностями. Первая состоит в стремлении уста­навливать более высокие процентные ставки по кредитам зарубеж­ным правительствам по сравнению с кредитами частным и госу­дарственным заемщикам в своей стране.

Мотивы суверенных должников к обслуживанию долга. Предпо­лагается, что кредитуемые государства будут своевременно обслу­живать свой долг — выплачивать проценты и возвращать суммы кредитов, чтобы иметь возможность и в будущем получать кредиты. Основываясь на таком мотиве, Международный валютный фонд использует против должников угрозу отклонения будущих просьб о кредитах и связывает свое одобрение предоставления новых займов с выполнением условий, которые способствовали бы своевремен­ным платежам. Это такие условия, как строгое выполнение графи­ка платежей и снижение государственных расходов, сокращение денежной массы в обращении и преодоление инфляции. Между тем такая мотивация предотвращения отказа от обслуживания долга часто приводит к действиям по схеме, согласно которой новые кредиты идут на выплату процентов по старым, что завершается отказом от погашения обязательств по долгу.

Защита собственности на кредиты. Защита собственности на кре­диты, предоставляемые суверенном должникам, может осуществ­ляться на основе двух подходов. Первый подход заключается в изыскании возможности залогового обеспечения в форме акти­вов, которые могут перейти в собственность кредитора в случае приостановки заемщиком выплат по долгу. В качестве обеспечения могут выступать: 1) активы страны-должника в стране-кредиторе; 2) крупные вложения страны-должника в банки и предприятия на территории страны-кредитора; 3) торговый оборот страны-должника со страной-кредитором. Залоговый механизм не являет­ся общепринятым в международных отношениях и его использо­вание определяется ситуацией в отношениях конкретных стран, он может быть предметом двусторонних (реже, многосторонних переговоров). Второй подход защиты собственности на кредиты основывается на создании благоприятного инвестиционного кли­мата в стране, необходимого для привлечения иностранных инве­стиций в экономику с целью обеспечения экономического роста.