СОВРЕМЕННЫЙ КРИЗИС ВНЕШНЕЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

Кризис доверия. Рост международного кредитования частными кредиторами в 1970-х — начале 1980-х годов правительств разви­вающихся стран и предприятий в этих странах, имевших прави­тельственные гарантии, обусловил возникновение кризиса.

Реструктуризация задолженности. Это пересмотр сроков и по­рядка выплаты долга, включая списание задолженности частично или полностью. Это понятие ввели в международное кредитование страны — кредиторы Аргентины, осуществившие реструктуриза­цию ее задолженности в 1956 г.

Парижский клуб является неформальной организацией, кото­рую создали развитые страны для решения проблем реструктуриза­ции, постоянно возникающих в результате неплатежеспособности некоторых стран-должников. Столкнувшиеся с неплатежеспособ­ностью государства-должника страны-кредиторы проводят перего­воры в рамках Парижского клуба, чтобы совместно с должником попытаться отыскать решение проблемы. С 1970-х годов местом про­ведения переговоров стал Париж. В число членов Парижского клуба входят в основном промышленно развитые страны, предоставляю­щие кредиты. В последние годы в состав клуба вошли и некоторые новые индустриальные страны (например, Бразилия).

Лондонский клуб — это неформальное объединение нескольких сотен банков, которые предоставляют ссуды иностранным госу­дарствам без гарантий своих правительств. В отличие от Парижского клуба, деятельность которого в известной мере подвержена поли­тической конъюнктуре, Лондонский клуб выполняет те же функ­ции, но в своей деятельности руководствуется только деловыми мотивами.

Конверсия — капитализация внешней задолженности. Это уре­гулирование внешней задолженности путем превращения (транс­формации) долговых обязательств государств в принадлежащие им акции предприятий и другие активы. Капитализация внешней задолженности позволяет заемщикам достичь следующих целей: 1) сократить долг в иностранной валюте; 2) повысить эффектив­ность национальной экономики путем привлечения иностранного капитала; 3) улучшить распределение задолженности между кредиторами посредством формирования вторичного рынка долго­вых обязательств. Для регулирования операций по конверсии внеш­них долговых обязательств некоторые развивающиеся страны при­няли специальные государственные программы капитализации за­долженности.

Механизм конверсии основан на установленных нормах и пра­вилах, порядке и процедурах, которые определяют виды кон­версионных сделок (таких, как конверсия в акции, другие цен­ные бумаги, материальные объекты) и приоритеты по ним. Обычно устанавливаются ограничения на использование акций и других ценных бумаг, приобретенных в результате конверсии обязательств государства по внешнему долгу, вводятся времен­ные ограничения на вывоз прибылей и капитала, полученных в результате инвестирования конверсионных средств. Капитало­вложения за счет конверсионных средств рассматриваются в ка­честве иностранных инвестиций с правом продажи активов, перевода выручки и дивидендов в конвертируемую валюту и их вывоза из страны. Порядок конверсии может быть различным. В Бразилии и ряде других стран была принята аукционная фор­ма покупки у кредиторов долговых обязательств уполномочен­ными государственными органами. После выкупа долговые обя­зательства аннулировались.

Операции по конверсии долговых обязательств в акции выгод­ны и для страны-заемщика, и для иностранных инвесторов и кре­диторов. Конечные инвесторы покупают на вторичном рынке дол­говое обязательство с гораздо большей скидкой, чем скидка стра­ны-должника. Выгода кредиторов заключается в снижении финан­совых рисков за счет немедленного и единовременного избавления от обязательств сомнительных должников.