1. Сущность, факторы и основные формы вывоза капитала.

Международное движение капитала – ключевая форма МЭО. Вывоз капитала, или зарубежное инвестирование - это процесс изъятия части капитала из национального оборота и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс, сферу обращения другой страны.

В современных условиях он становится функцией любой динамично-развивающейся страны. Капитал вывозят ведущие, развивающиеся и страны с переходной экономикой.

Основная предпосылка вывоза капитала – это его относительный избыток, его перенакопление в стране-доноре. Капитал вывозится с целью прибыли. Капитал может вывозиться и при его дефиците для внутреннего инвестирования.

Международная мобильность капитала – встречное движение капитала между странами. Многие страны одновременно являются и экспортерами, и импортерами капитала. В результате происходит перекрестное инвестирование.

Объективная основа ММК – развивающаяся интернационализация и глобализация хозяйственной деятельности.

Важнейшие факторы вывоза капитала:

Несовпадение спроса и предложения капитала в различных сегментах мирового хозяйства.

Возможность освоения зарубежных товарных рынков. В этом случае капитал инвестируется для того, чтобы проложить дорогу экспорту товаров, стимулировать спрос на свою продукцию.

Наличие в странах ввоза капитала более дешевого сырья и рабочей силы. Рабочий обрабатывающей промышленности в ФРГ в начале 90-х гг. ХХ в. стоил в 4 раза дороже тайваньского, в 9 раз – бразильского или мексиканского, в 54 раза – российского.

Стабильная экономическая обстановка, льготный инвестиционный климат в СЭЗ.

Более низкие экологические стандарты в стране-реципиенте по сравнению со страной-донаром капитала.

Инвестиционный климат – комплекс условий оборота иностранного капитала в экономике принимающей страны. Он включает в себя:

Показатели общего состояния национальной экономики (объем и динамику ВВП, уровень инфляции и безработицы).

Государственную политику по стимулированию иностранных инвестиций.

Действующее хозяйственное законодательство, прежде всего в сфере регулирования инвестиционных потоков.

Участие страны в деятельности международных организаций.

Наиболее благоприятный инвестиционный климат в настоящее время сложился в развитых странах.

Неблагоприятная социально-экономическая ситуация, политическая обстановка, ухудшение финансовой конъюнктуры приведет к оттоку капитала из страны.

Экономическая целесообразность импорта капитала состоит в следующем:

Расширяются возможности развития старых и новых производств;

Привлекаются дополнительные валютные ресурсы;

Возрастает научно-технический потенциал страны;

Создаются дополнительные рабочие места.

Вывоз капитала имеет несколько форм реализации, которые классифицируются по ряду признаков (см. табл. 7.1 и рис. 7.1)

Таблица 7.1. Формы вывоза капитала

Основные формы ММК:

1. экспорт/ импорт предпринимательского капитала

2. экспорт/ импорт ссудного капитала

Рис.

Официальный (государственный) капитал – средства из государственных бюджетов, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению правительств. Официальный капитал предоставляется, как правило, в форме займов, кредитов, а частный вывозится, обычно, в виде прямых и портфельных инвестиций.

Предпринимательский капитал – средства, которые непосредственно или же косвенно вкладываются в производство с целью получения прибыли.

С точки зрения анализа ММК важное значение имеет рассмотрение прямых и портфельных инвестиций.

Прямые инвестиции – вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране-рецитипиенте. Прямые инвестиции обеспечивают контроль инвестора над объектом размещения капитала.

Портфельные инвестиции – вложение капитала в иностранные ценные бумаги. Портфельные инвестиции не обеспечивают инвестору права реального контроля над объектом инвестирования (иностранный инвестор приобретает пакет акций менее, чем контрольный).

К прямым инвестициям относятся как первоначальные приобретения собственности за рубежом, так и последующие операции между инвестором и предприятием, в которое он вкладывает капитал. В их состав входят:

Вложения компаниями за рубеж собственного капитала. В результате формируется капитал филиалов и доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях.

Внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором и дочерними, ассоциированными компаниями, филиалами.

Реинвестирование прибыли.

Предприятие с иностранными инвестициями – предприятие, в котором прямому инвестору принадлежит более 10 % акций. Эти предприятия имеют следующие формы:

Филиал полностью принадлежит иностранному инвестору.

Дочерняя компания – предприятие, в котором иностранному инвестору принадлежит более 50 % акций.

Ассоциированная компания – прямой инвестор владеет контрольным пакетом акций, составляющим менее 50 % капитала этой компании.

Большинство предприятий с иностранным капиталом это филиалы и дочерние компании.

В Республике Беларусь зарегистрировано более 3000 предприятий с иностранными инвестициями. Отраслевая структура иностранных инвестиций в экономике РБ представлена на рис. 7.2.

Рис. 7.2.              Отраслевая структура иностранных инвестиций в Республике Беларусь.