В.16. Территориально-географическое направление миграции капитала

Среди современных с территориально-географической точки зрения преоблада­ющие потоки вывоза капитала осуществляются из промышленно развитых стран. Активная миграция капитала происходит и между этими странами.

Миграцию капитала в рамках промышленно развитых стран следует рассматривать на нескольких уровнях: 1. Между стра­нами «триады»: США — Западная Европа — Япония. Так, по данным Европейско-американской торгово-промышленной палаты, взаимные инвестиции США и Европы в 1995 г. достигли 776 млрд. долл. (в 1994 г. — 500 млрд. долл.). Характерно, что европейские инвестиции в США в основном сконцентриро­ваны в производственном секторе, обеспечивая 12,5% рабочих мест. 2. Между отдельными промышленно развитыми странами. 3. Между одними и теми же отраслями промышленно развитых стран.

С точки зрения субъектов миграции капитала различают макро- и микроуровень. Макроуровень — межгосударственный перелив капитала. Статистически он отражается в платежном балансе стран. Микроуровень — движение капитала внутри международных компаний по внутрикорпорационным каналам.

тенденций вывоза капитала следует вы­делить растущее значение экспорта производительного капи­тала. Произошел отход от участия в предпринимательской дея­тельности через портфельные инвестиции к прямым инвестици­ям. Начиная с 50-х годов, наблюдается последовательная пере­ориентация прямых заграничных инвестиций с добывающей на обрабатывающую промышленность, а также в сферу услуг.

В последние два десятилетия отмечается опережающий рост инвестиций в сферу услуг по сравнению с инвестициями не толь­ко в добывающую, но и в обрабатывающую промышленность. В частности, в Японии и ФРГ, занимающих второе и третье место по объему прямых заграничных инвестиций после США, доля вложений в сферу услуг других стран приблизилась в начале 90-х годов к 50 процентам.

Весьма заметной тенденцией 90-х годов является резкое воз­растание роли фондового рынка в движении капитала.

В 90-е годы проявилась основная особенность процесса ин­тернационализации рынков капитала. Она заключается в том, что, если в 70-80-х годах процесс интернационализации охваты­вал преимущественно развитые государства рыночной экономи­ки, то в 90-е годы он распространился на развивающиеся стра­ны, прежде всего государства Юго-Восточной Азии и Латинской Америки. Это связано с ростом их внутреннего финансового по­тенциала, укреплением валютного положения и ростом их кре­дитоспособности, развитием национальных финансовых рынков

Важной чертой 80-х и начала 90-х годов является активи­зация миграции капитала между развивающимися странами и, в особенности, между «новыми индустриальными страна­ми» и остальным развивающимся миром. По-прежнему активна на рынке капиталов Организация стран — экспортеров нефти (ОПЕК). Так, инвестиции частного сектора Кувейта за рубе­жом составляли в середине 90-х годов 100 млрд. долл. В свою очередь государственные вложения достигают 30 млрд. долла­ров.

В 90-е годы рекордные объемы прямых инвестиций посту­пили в развивающиеся страны, главным образом, из промышленно развитых стран. Основной поток инвестиций сконцентри­рован в 10-15 развивающихся странах Азии и Латинской Аме­рики. Заметно преуспел Китай как в привлечении иностранных инвестиций, так и в экспорте капитала. Так, за период 1989-1995 гг. приток иностранных капвложений в Китай составил 48,4 млрд. долл.

Иностранный капитал привлекает прежде всего надежность, обеспечиваемая высокими темпами экономического развития Китая, и политическая стабильность.

Важная особенность современных процессов миграции капи­тала состоит в том, что капитал, как правило, не навязывается странам, а наоборот, проходит довольно жесткая конкурентная борьба за его привлечение. В особенности за привлечение капи­тала в текстильную и швейную промышленность развивающих­ся и бывших социалистических стран.

В 90-е годы увеличился поток иностранного капитала в стра­ны Восточной Европы и СНГ. Основной поток идет в Венгрию, Польшу, Чехию.

Важнейшим фактором, оказывающим определяющее влияние на объемы и качественные параметры международного движе­ния капитала в последней трети XX столетия, является либе­рализация условий его миграции, свойственная как промышлен­но развитым странам, так и в большей степени развивающимся странам. Так, в 1995 г. было отмечено 112 изменений в 64 стра­нах, причем в 106 случаях режим облегчен.