Восточноазиатский кризис

Финансовый кризис в Восточной Азии, который начался в июле 1997 г., вовлекал в свою орбиту и оптимистично настроенных кредиторов из развитых стран, которые были очарованы идеей диверсификации своих кредитных портфелей, и быстро развивающиеся страны-должники, которые, стремясь привлечь как можно больший объем инвестиций в свои экономики, соглашались на требование Запада отменить регулирование финансовых рынков.

Девальвация тайского бата, произошедшая в начале июля 1997 г., вызвала «эффект домино», и поток иностранного капитала, вливавшийся в другие азиатские страны, сначала ослаб, а затем и вовсе сменился оттоком. Президент Малайзии, доктор Махатхир, обвинил в начавшемся бедствии иностранных спекулянтов, и конкретно Джорджа Сороса, который, в свою очередь, утверждал, что он не открывал «короткие» позиции по малазийскому ринггиту Малайзия строила два самых высоких небоскреба в мире. Эта страна не обращалась за кредитами в Международный валютный фонд, но вместо этого установила контроль над оттоком из страны капитала и прибыли иностранных инвесторов.

Таблица 12.1. Официальные финансовые обязательства (ссуды последней кредиторской инстанции, $ млрд)

1. Включая использование индонезийских чрезвычайных резервов в объеме $5 млрд.
2. Межамериканский банк развития.

Информация об общем объеме обязательств восточноазиатских стран в сравнении с объемом кредитов, предоставленных Мексике в 1994-95 гг., представлена в табл. 12.1, составленной по данным Банка международных расчетов [69].

В сообщении Банка международных расчетов отмечалось, что открытые для Мексики кредитные лимиты в размере $50 млрд имели «психологическое воздействие на рынки и остановили падение доверия участников рынка» [70]. Все эти кредитные обязательства привели к исчерпанию фондов, предназначенных для проведения финансовых спасательных операций в будущем. В конце 1998 г. американский Конгресс принял предложение администрации Клинтона и одобрил увеличение размера доли США и капитала МВФ. В результате Международный валютный фонд смог оказать помощь Бразилии, когда возникла такая необходимость.

Международный валютный фонд не является Центральным банком, и он не может создавать деньги; он может лишь предоставлять в виде ссуд те деньги, которые он получил за счет взносов основных своих членов и собственных заимствований. Система квот, используемая МВФ, в корне отличает его от Центральных банков, которые имеют возможность создавать внутренние деньги.

Мировой Центральный байк был бы более эффективной последней кредиторской инстанцией, нежели Международный валютный фонд, но его создание маловероятно. За исключением Европейского валютного союза, ведущие страны мира рассматривают возможности проведения денежных эмиссий и управления собственной валютой как признак суверенитета; в Соединенных Штатах эти функции закреплены в Конституции.