ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА

ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА, составная часть внешнеэкономической политики государства, направленная на регулирование сферы международных расчётов страны и поддержание её национальной валюты.

Политика непосредственного влияния на национальную валюту заключается в изменении её официального курса, если действует режим фиксированного валютного курса, как это было в условиях Бреттон-Вудской валютной системы, или в осуществлении мер валютной интервенции при режиме плавающего курса, характерного для современной Ямайской валютной системы.

Поддержание того или иного курса национальной валюты определяется задачами внешнеэкономической политики в конкретной ситуации. В целях форсирования экспорта (особенно в условиях ухудшения состояния платёжного баланса) государство может пойти на сознательное занижение курса национальной валюты (см. Девальвация), при котором цены на товары, выраженные в валютах других стран, оказываются ниже среднемировых, что позволяет национальным компаниям успешнее конкурировать на мировых рынках. Это - одно из средств конкурентной борьбы государства за внешние рынки, так называемый валютный демпинг. Этот путь активно использовался в период мирового экономического кризиса 1929- 1933 гг., когда в условиях резкого падения внутреннего спроса страны пытались форсировать сбыт товаров на мировых рынках.

Валютная политика предусматривает также определение режима обратимости национальной валюты (см. Конвертируемость валюты) и введение или ослабление валютных ограничений.

Проведение валютной политики предполагает поддержание оптимальной структуры официальных валютных резервов с тем, чтобы не допустить серьёзных убытков, связанных с обесцениванием отдельных валют, используемых при формировании валютных резервов. Эта проблема приобретает особую остроту в условиях современной мировой валютной системы, когда в качестве резервных валют, наряду с долларом, всё больше выступают валюты крупных европейских стран и японская иена. Введение с 1 января 1999 г. в рамках Европейского союза новой европейской валюты - евро, несомненно, приведёт к тому, что она станет одной из важных резервных валют и будет конкурировать в этом качестве с долларом.

Элементом валютной политики страны является её участие в деятельности международных финансовых организаций, и прежде всего Международного валютного фонда (МВФ), а также координация усилий в области валютного регулирования с другими странами. В условиях Бреттон-Вудской валютной системы МВФ оказывал существенное влияние на валютную политику отдельных стран в связи с тем, что официальное изменение курса национальной валюты требовало согласования с Фондом. МВФ выделял кредиты странам, у которых возникали проблемы с платёжным балансом и вставала проблема девальвации. В ряде случаев финансовая помощь МВФ позволяла странам избегать девальвации. При режиме плавающих курсов МВФ также оказывает влияние на курсы национальных валют, добиваясь их стабильности, для чего расширяются масштабы взаимных кредитов стран МВФ.

Формами сотрудничества стран в области проведения валютной политики являются создание валютных союзов и валютная интеграция. Если раньше валютные союзы объединяли государства-метрополии, их колонии или зависимые от них страны, то в условиях растущей интернационализации хозяйственной жизни получает развитие валютная интеграция, в т. ч. и создание единой валюты интегрирующих стран, в частности евро. Эти меры направлены на стабилизацию валютных отношений между странами - участницами интеграционных группировок.

Цели валютной политики РФ - поддержание и регулирование курса рубля. Базисным законом в этой области служит Закон РФ "О валютном регулировании и валютном контроле", определяющий порядок текущих валютных операций и операций, связанных с движением капитала, осуществляемых как резидентами (юридические или физические лица, зарегистрированные или постоянно проживающие в данной стране; на них в полной мере распространяется режим национального налогообложения и законодательного регулирования), так и нерезидентами РФ. В соответствии с законом основной орган валютного регулирования - Центральный банк РФ, который устанавливает порядок операций с валютой РФ и иностранной валютой, определяет сферу обращения в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также порядок функционирования внутреннего валютного рынка, утверждает общие правила выдачи лицензий банкам и др. кредитным учреждениям на осуществление валютных операций и выдаёт такие лицензии.

В РФ существует либеральный валютный режим - свободная обратимость рубля по текущим операциям. Резиденты и нерезиденты могут свободно покупать и продавать иностранную валюту на внутреннем валютном рынке. Упрощён порядок перевода резидентами иностранной валюты для операций, связанных с движением капитала. Одним из элементов валютного регулирования является валютный контроль, призванный обеспечить соблюдение всеми участниками установленных порядков валютных операций, вести борьбу с незаконным вывозом из страны денежных средств ("бегством капитала").

В РФ действует рыночный курс рубля, который зависит от спроса и предложения на иностранную валюту. Центральный банк проводит политику поддержания относительной стабильности рубля. В июле 1995 г. был введён диапазон колебаний курса рубля по отношению к доллару ("валютный коридор"), направленный на борьбу с инфляцией и укрепление международных позиций рубля. В условиях финансового кризиса в сентябре 1998 г. "валютный коридор" был отменён, курс рубля по отношению к доллару уже к началу 1999 г. снизился почти в 4 раза. Это было вызвано рядом как внутренних (дефицит государственного бюджета, рост государственной задолженности, в т. ч. в форме государственных краткосрочных обязательств - ГКО, и др.), так и международных причин (падение цен на основные товары российского экспорта - нефть, газ, металлы и др., общая неустойчивость международной финансовой ситуации в связи с финансовым кризисом 1997 г. в странах Юго-Восточной Азии). Но существенную роль в развитии финансового кризиса в РФ сыграла валютная политика, которая была направлена на искусственное поддержание курса рубля за счёт валютных интервенций, что привело к быстрому сокращению валютных резервов.