ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА, государственно-правовая форма организации валютных отношений, оформленная национальным законодательством или межгосударственным соглашением. Исторически первой сложилась валютная система на национальной основе.

Основы мировой валютной системы сформировались в конце 19 в. на базе золотомонетного стандарта, для которого были характерны исчисление цен товаров в золоте, обращение в налично-денежном обороте золотых монет, свободный обмен кредитных денег на золотые монеты по номиналу, отсутствие ограничений на ввоз и вывоз золота из страны.

Впервые золотой стандарт как тип денежной системы появился в Великобритании в конце 18 в. и законодательно был закреплён в 1816 г. В большинстве других государств он был введён в последней трети 19 в.: в Бельгии, Германии, Дании, Италии, Норвегии, Франции, Швейцарии, США - в 1873 г.; в Австрии - в 1892 г.; в России и Японии - в 1897 г.; в странах Латинской Америки - в последней трети 19 - начале 20 вв.

Характерные признаки валютных блоков: поддержание твёрдого курса валют по отношению к основной валюте, хранение золотовалютных резервов в банках страны-лидера и осуществление через них международных расчётов. Напр., стерлинговый блок возник после отмены золотослиткового стандарта в Великобритании в 1931 г. В него вошли страны Британской империи и ряд стран, исторически тесно связанных с Великобританией. Долларовый блок был создан после отмены золотослиткового стандарта в США в 1933 г. и, помимо США, включал Канаду и страны Латинской Америки. Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария и присоединившиеся к ним Италия и Польша образовали в 1933 г. золотой блок, просуществовавший до 1936 г.

Современная мировая валютная система была заложена в 1944 г. на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) и представляла собой дальнейшее развитие и совершенствование межгосударственного золотодевизного стандарта.

В уставе МВФ были сформулированы основные принципы создаваемой валютной системы. Функции мировых денег по-прежнему сохранялись за золотом в той мере, в какой оно продолжало оставаться средством окончательных расчётов между странами, однако масштабы его использования в международных валютных отношениях и регулирующая роль в этой сфере значительно снижались. Наряду с золотом в качестве международных платёжных средств и резервных валют в международном обороте стал использоваться доллар США, приравненный к золоту в качестве эталона ценности всех остальных валют стран - участниц МВФ. В качестве резервной валюты, согласно Уставу МВФ, признавался также и фунт стерлингов Великобритании. Резервные валюты могли обмениваться и продаваться на золото как официальным органам любых стран - держателей резервной валюты, так и физическим лицам.

Задача МВФ состояла в регулировании и поддержании устойчивости паритетов валют стран-членов, выраженных в долларах или золоте. Страны-члены не имели права изменять паритеты своих валют более чем на 10% без санкции МВФ, а также допускать при проведении валютных операций отклонения от паритета св. ± 1%, а с декабря 1971 г.- св. ± 2,25%. В настоящее время эти ограничения сняты. В соответствии с Уставом МВФ государства-члены должны были на базе фиксированных валютных курсов вводить обратимость валют по текущим международным операциям и проводить политику, направленную на полное устранение валютных ограничений. Однако на практике указанные положения не соблюдались и многие страны не имели согласованных с МВФ валютных паритетов и сохранили в своих странах валютные ограничения, выходящие за рамки Устава МВФ.

В 1970-х гг.

Были провозглашены следующие принципы Ямайской валютной системы. Базой валютной системы были объявлены СДР. Эта международная счётная единица должна была стать основой валютных паритетов и курсов, а в перспективе - ведущим международным платёжно-расчётным средством. Распределение СДР не является формой кредитования, т. к. на них не распространялись принципы срочности, возвратности и платности. Срок действия СДР не ограничен во времени, и Уставом МВФ не предусматриваются сроки их изъятия из оборота. СДР как компонент международных ликвидных средств используются только на уровне правительств через центральные банки государств и международные организации. Их держателями не могут быть частные лица и банки. Помимо СДР, странам-участницам было разрешено устанавливать паритетные соотношения к любой валюте, кроме золота. Тем самым была узаконена тенденция к многовалютному стандарту и распадению мировой валютной системы на региональные группировки трёх центров: США - Европейское экономическое сообщество - Япония. Юридически была завершена демонетизация золота: отменены его фиксированная цена и золотые паритеты, в соответствии с чем золото не должно было служить мерой стоимости и базой валютных курсов. Однако, несмотря на попытки вытеснить золото из валютной системы, оно и в настоящее время остаётся фондом ликвидных активов для приобретения резервных валют. В случае угрожающего сокращения запасов резервной валюты страна прибегает к обмену запасов своего золота на недостающую валюту и, наоборот, при избытке валюты через централизованные каналы происходит её обмен на золото.

Странам - участницам МВФ было предоставлено право выбора любого валютного курса и узаконен режим плавающих валютных курсов вместо фиксированных. Однако режим плавающих валютных курсов ни тогда, ни в настоящее время не смог обеспечить сбалансированности и стабильности расчётов между странами и устойчивости валютных курсов, вынуждая центральные банки тратить золотовалютные резервы на поддержание своих национальных валют. Был усилен контроль за функционированием мировой валютной системы через МВФ. В целях валютной стабилизации расширены масштабы взаимного кредитования с участием МВФ для покрытия дефицитов платёжных балансов, усилена координация деятельности международных валютно-кредитных организаций, таких, как Парижский клуб государств-кредиторов и Лондонский клуб частных банков-кредиторов. РФ в начале 1990-х гг. стала участником МВФ, в конце 1990-х г.- членом Парижского клуба и Лондонского клуба и поэтому на законных основаниях претендует на определённую часть международных кредитов и постановку вопросов, связанных с реструктуризацией своих обязательств в отношении долгов этим организациям.

В соответствии с соглашением о МВФ для выравнивания платёжных балансов стран-участниц Фонд предоставляет им кредиты в иностранной валюте. Кредитные операции совершаются только с официальными органами стран-заёмщиков - центральными банками, казначействами или министерствами финансов. Ресурсы кредитования образуются как за счёт собственного капитала Фонда в виде квот стран-членов, так и заёмных средств на межбанковском валютном рынке. Кредиты МВФ по условиям предоставления подразделяются на несколько видов в зависимости от причины, вызвавшей несбалансированность внешних платежей. В пределах разницы между величиной квоты государства - члена МВФ и наличием данной национальной валюты в распоряжении МВФ иностранная валюта может быть получена без каких-либо ограничений. Иностранную валюту сверх предусмотренных уставом ограничений члены МВФ могут получить на основе соглашения с Фондом в режиме "стэнд бай", когда сумма кредитов выдаётся долями и только при условии соблюдения страной-заёмщиком согласованных с Фондом параметров развития экономики и проведения обусловленной экономической политики. При невыполнении страной-заёмщиком взятых обязательств МВФ может отказать в предоставлении очередной доли (транша) кредита. Отказ заёмщика от выполнения условий Фонда закрывает ему доступ к международному рынку капиталов и, напротив, выполнение условий служит гарантией платёжеспособности, достаточной для отсрочки погашения текущих платежей и предоставления такой стране новых кредитов. Страны-члены обязаны предоставлять МВФ информацию о своих золотовалютных резервах, состоянии экономики, платёжного баланса, денежно-кредитной, налоговой и бюджетной политики. Именно на этих условиях в настоящее время РФ получает кредиты МВФ.

Наряду с МВФ большую роль в мировой валютной системе играет МБРР. Его официальная цель - содействие странам-участницам в развитии их экономики посредством предоставления долгосрочных займов и кредитов, гарантирования частных инвестиций. Членами МБРР могут быть только страны, вступившие в МВФ. Ведущее положение в Банке занимают представители стран "семёрки": США, Японии, Германии, Великобритании, Франции, Канады и Италии. Несмотря на то, что РФ стала восьмым членом группы наиболее развитых стран, она в силу своего экономического положения в решении международных валютно- финансовых проблем участия не принимает. Условия получения кредитов со стороны МБРР аналогичны практике их предоставления в МВФ.

По образу и подобию МВФ и МБРР создана и действует разветвлённая сеть региональных структур: Африканский банк развития, Азиатский банк развития, Межамериканский банк развитая, Европейский инвестиционный банк - ныне Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). В каждом региональном центре организованы и соответствующие платёжные союзы, нацеленные на поддержание сбалансированного сотрудничества между странами-участницами.

Таким образом, современное развитие мировой валютной системы идёт в направлении усиления роли региональных валютно-финансовых систем Создание и ввод с 1 января 1999г. в международный оборот в качестве резервной валюты евро подтверждает эту тенденцию.