Источники и виды финансовых ресурсов коммерческих организаций

Финансовые ресурсы коммерческой организации - это совокупность денежных доходов, поступлений и накоплений коммерческой организации, используемых для обеспечения ее деятельности, развития организации или

сохранения ее места на рынке, а также для решения некоторых социальных задач.

Источники финансовых ресурсов при создании коммерческой орга­низации. В момент создания коммерческой организации формируются: уставный капитал (складочный капитал у товариществ, паевой фонд у производственных кооперативов, уставный фонд - у унитарного предпри­ятия) за счет взносов учредителей. Уставные (складочные) капиталы това­риществ и обществ с ограниченной ответственностью разделены на доли, уставные капиталы акционерных обществ - на акции; соответственно они формируются за счет взносов учредителей и участников на приобретение этих долей и акций. Уставный капитал может быть оплачен в денежной форме и другим имуществом. Отдельные виды деятельности предусматри­вают правовое регулирование доли уставного капитала в денежной форме (например, банковская деятельность). Паевой фонд производственного кооператива формируется за счет паев участников, которые также могут быть в денежной и неденежной форме. Уставный фонд унитарного пред­приятия образуется за счет капитальных расходов бюджета соответствую­щего уровня, а также непосредственной передачи зданий, сооружений, оборудования, земельных участков.

Источники финансовых ресурсов в процессе функционирования коммерческой организации.

1. Основным источником формирования финансовых ресурсов ком­мерческой организации является выручка от реализации товаров (работ, услуг), относящихся к уставной деятельности этой организации. Увеличе­ние выручки от реализации продукции - одно из главных условий роста финансовых ресурсов коммерческих организаций. Такое увеличение мо­жет быть определено ростом выпуска и продаж товаров (работ, услуг), а также ростом цен и тарифов.

2. Деятельность коммерческой организации также связана с реализа­цией имущества, когда морально (иногда и физически) устаревшее обо­рудование и другое имущество продаются по остаточной стоимости, реа­лизуются запасы сырья и материалов. Доля данного источника в общей сумме источников финансовых ресурсов коммерческой организации за­висит от множества факторов: вида деятельности организации (например, высокотехнологичное, наукоемкое производство требует постоянного об­

новления оборудования), конкретной ситуации (организация может про­давать часть имущества для погашения кредиторской задолженности). В настоящее время в условиях постоянного совершенствования информа­ционных технологий практически все организации обновляют компью­терную технику и программное обеспечение к ней, реализуя выбывающее имущество.

3. В процессе деятельности коммерческая организация получает не только выручку от реализации, но и внереализационные доходы. К таким доходам относятся: поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование денежных средств и другого имущества (включая проценты по предоставленным организацией займам, проценты по банков­ским депозитам и т. д.); поступления, связанные с участием в уставных ка­питалах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам); прибыль, полученная в результате совместной деятельности по договору простого товарищества; штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; поступления в возмещение причиненных организации убытков (включая страховые возмещения); прибыль прошлых лет, выяв­ленная в отчетном году; суммы кредиторской и депонентской задолженно­стей, по которым истек срок исковой давности; курсовые разницы по опе­рациям в иностранной валюте; сумма дооценки активов.

Внереализационные доходы разных организаций не совпадают по со­ставу. Например, если в уставе одной организации сдача имущества в аренду признается как уставная деятельность, то соответствующие посту­пления арендной платы будут учитываться как выручка от реализации. Ес­ли арендная деятельность в уставе организации не предусмотрена, то по­ступление арендной платы классифицируется как внереализационный до­ход.

Факторами, влияющими на долю внереализационных доходов в источ­никах финансовых ресурсов коммерческой организации, являются степень дифференциации ее активов, доходность вложений в эти активы, степень надежности хозяйственных связей с поставщиками и покупателями и др. В условиях частого нарушения обязательств партнерами по сделкам органи­зация может получать значительные суммы штрафов, пеней, неустоек, предусмотренных этими договорами. Полнота поступления финансовых санкций зависит также от квалифицированной юридической службы орга­низации при подготовке соответствующих договоров, а также в необходи­мых случаях - при судебных разбирательствах.

4. В современных условиях часть финансовых ресурсов коммерческой организации привлекается за счет ее участия на финансовом рынке как за­емщика и эмитента. Одно из важнейших значений финансового рынка - расширение возможностей хозяйствующих субъектов в выборе источников формирования финансовых ресурсов.

Действующей коммерческой организацией (акционерным обществом) денежные средства на финансовом рынке могут привлекаться за счет до­полнительной эмиссии акций. В последнее время среди крупнейших рос­сийских эмитентов (Газпром, Газинвест, Сибнефть, МТС, Альфа-банк, Сбербанк и др.) получила распространение практика привлечения средств и на долговых началах - путем выпуска облигаций (так называемых «кор­поративных облигаций») или долгосрочных векселей. При этом следует иметь в виду, что дополнительная эмиссия и выпуск долговых ценных бу­маг ориентируются не только на национальных, но и на иностранных ин­весторов (многие из названных эмитентов выпускают ценные бумаги, но­минированные в иностранной валюте, которые котируются на крупнейших мировых фондовых биржах).

Привлечение средств на финансовом рынке коммерческой организации, как правило, связано с реализацией ее крупных инвестиционных проектов, в том числе с расширением деятельности организации.

Значимость источников финансовых ресурсов коммерческой организа­ции, связанных с функционированием финансового рынка, определяется инвестиционной привлекательностью данной организации, ее организаци­онно-правовой формой (привлечение средств со всех сегментов финансо­вого рынка возможно только акционерным обществом), уровнем доходно­сти на финансовом рынке. Коммерческие организации учитывают также, что при росте заемных источников формирования финансовых ресурсов растет риск неплатежеспособности, а следовательно, потери финансовой устойчивости.

5. Средства из бюджетов поступают коммерческим организациям в рамках государственной поддержки их деятельности. В условиях рыноч­ных преобразований удельный вес бюджетных средств в источниках фи­нансовых ресурсов предприятий существенно снизился. Тем не менее коммерческие организации могут получать бюджетные средства в форме субвенций и субсидий, инвестиций, бюджетных кредитов из бюджетов разных уровней. Предоставление бюджетных средств коммерческим орга­низациям носит строго целевой характер и, как правило, осуществляется на конкурсных началах. Иногда бюджетные средства трудно выделить из других источников финансовых ресурсов коммерческой организации. Так, бюджетные средства, поступающие в форме оплаты государственного или муниципального заказа, отражаются как выручка от реализации.

6. Финансовые ресурсы могут формироваться за счет поступлений от основных («материнских») компаний, учредителя (учредителей). В про­цессе функционирования коммерческой организации ей могут поступать средства от учредителя (учредителей), например, при принятии решения об увеличении уставного капитала. В холдингах, финансово­промышленных группах перераспределение средств носит обычно систе­матический и сложный характер: от головной компании - другим участни­

кам, и наоборот, а также между участниками. Функционирование межот­раслевых и внутриотраслевых фондов НИОКР также построено на пере­распределении средств между организациями - участниками создания та­ких фондов.

За счет перечисленных источников формируются следующие формы и виды финансовых ресурсов коммерческой организации: денежные доходы; денежные накопления; денежные поступления.

1. Денежные доходы коммерческой организации - это:

- прибыль от реализации товаров (работ, услуг);

- прибыль от реализации имущества, сальдо внереализационных доходов и расходов.

Прибыль от реализации товаров (работ, услуг) определяется как разни­ца между выручкой от реализации (уменьшенная на величину налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных налогов) и затра­тами на производство товаров (работ или услуг). В современной финансо­вой отчетности различают валовую прибыль (выручка от реализации «ми­нус» затраты без управленческих и коммерческих расходов) и прибыль (убыток) от продаж (с учетом управленческих расходов):

1) выручка от реализации («минус» НДС, акцизы и другие аналогич­ные платежи),

2) себестоимость проданных товаров (работ или услуг) (без учета уп­равленческих и коммерческих расходов),

3) валовая прибыль (стр. 1 - стр. 2),

4) управленческие и коммерческие расходы,

5) прибыль (убыток) от продаж (стр. 3 - стр. 4).

Прибыль от реализации имущества определяется как разница между выручкой от реализации имущества и расходами, связанными с такой реа­лизацией.

Наконец, сальдо (прибыль или убыток) по внереализационным опера­циям определяется как доходы, полученные от таких операций, уменьшен­ные на расходы, связанные с их осуществлением.

Прибыль является важнейшим показателем финансово-хозяйственной деятельности организации, анализ ее абсолютной величины, динамики, со­отношения с затратами или выручкой от реализации используется для оценки финансового состояния организации, в том числе при принятии решения об инвестициях, банковском кредите.

2. Денежные накопления как форма финансовых ресурсов представ­лены амортизацией, резервными и другими фондами, образованными за счет прибыли прошлых лет.

Как известно, стоимость основных фондов и другого амортизируемого имущества переносится на стоимость вновь созданной продукции (това­ров, услуг) постепенно, накапливаясь для их дальнейшего воспроизводст­ва. Этот процесс сопровождается путем регулярных амортизационных от­

числений. Существует несколько способов начисления амортизации. В це­лях бухгалтерского учета применяются такие методы, как:

- линейный;

- уменьшения остатка;

- списания стоимости по суммам чисел лет срока полезного исполь­зования;

- списания стоимости пропорционально объему продукции работ (услуг).

В целях налогообложения амортизируемое имущество объединяется в десять групп в зависимости от сроков полезного использования (ст. 258 НК РФ). К зданиям, сооружениям, передаточным устройствам, срок полез­ного использования которых 20 лет и выше, применяется линейный метод начисления амортизации. К остальным объектам основных фондов в нало­говых целях коммерческая организация имеет право выбора метода начис­ления амортизации между линейным и нелинейным. В отношении отдель­ных объектов амортизируемого имущества могут применяться поправоч­ные коэффициенты (2-3) (ст. 259 НК РФ).

Таким образом, удельный вес денежных накоплений, связанных с амортизацией, в составе финансовых ресурсов определяется стоимостью и видом амортизируемого имущества, временем его эксплуатации, выбран­ными методами начисления амортизации.

За счет отчислений от прибыли у коммерческой организации могут формироваться резервные фонды: для осуществления погашения долговых обязательств, для компенсации ущерба, произошедшего в результате не­предвиденных событий.

3. Денежные поступления выступают в виде бюджетных средств; средств, привлеченных на финансовом рынке; средств, поступающих в по­рядке перераспределения от основной («материнской») компании, от вы­шестоящей организации, за счет внутри- и межотраслевого перераспреде­ления.

11.3.