Международные расчеты и страхование валютных рисков

Организация международных расчетов. Международные расчеты представляют собой систему организации и регулирования платежей по денежным требованиям и обязательствам в ВЭД. Основными посредниками в международных расчетах выступают банки, которые обеспечивают движение денежных средств между странами на основе корреспондентских счетов.

Субъектами международных расчетов являются экспортеры, импортеры и банки. Они вступают в определенные отношения, связанные с движением товарораспорядительных документов и оформлением платежей. Совокупность государственных мероприятий в сфере валютных, расчетных и кредитных отношений называется валютной политикой, задачами которой являются мобилизация, распределение и использование валютных ресурсов, обеспечение бесперебойных международных расчетов и сбалансированного платежного баланса, а также кредитования торговых связей с зарубежными странами, в том числе путем привлечения необходимых кредитных ресурсов из-за границы.

Правовой основой расчетных отношений являются международные договоры и нормы внутреннего национального законодательства.

Существенную роль в правовом регулировании международных расчетов играют также банковские обычаи и нормы международной банковской практики, закрепленные в соответствующих конвенциях (по аккредитивам, инкассо, векселям, банковским гарантиям и т.п.).

Валюта (от итал. valuta - буквально «цена, стоимость» )~ это денежная единица страны (рубль, доллар и т.д.). В более узком смысле - это денежные знаки иностранных государств.

Как правило, государство накладывает определенные ограничения на ввоз, вывоз, перевод и пересылку национальной и иностранной валюты из-за границы и за границу. Эти меры называются валютными ограничениями.

В зависимости от режима конверсии валюты подразделяются на полностью обратимые или свободно конвертируемые, частично обратимые и необратимые или неконвертируемые (замкнутые).

Неконвертируемые (замкнутые) - это валюты стран, где, как правило, действуют валютные ограничения, т.е. отсутствует свободный ввоз и вывоа национальной и иностранной валюты, обмен валюты, свободная купля-продажа валюты и валютных ценностей (валюта большинства развивающихся стран, ряда восточноевропейских государств, а также России).

Под конвертируемостью национальной валюты понимается ее способность свободно обмениваться на иностранные валюты по складывающимся на валютном рынке валютным курсам и по всем видам операций.

В международной практике различают валюты с внешней и внутренней обратимостью. Под внешней обратимостью понимается обратимость валюты для нерезидентов, т.е. иностранных юридических и физических лиц, свободный перевод и конверсия средств в данной валюте на счета иностранцев. Внутренняя обратимость предусматривает возможность для граждан и организаций данной страны (резидентов) осуществлять платежи за границу и покупку иностранной валюты без ограничений. Полная, или свободная, конвертируемость валюты - сочетание внутренней и внешней обратимости - требует введения и поддержания во внутренней экономике условий, идентичных условиям мирового рынка, сопоставимости уровней и пропорций цен и издержек производства с их мировым уровнем. Она является результатом интеграции национального хозяйства в мировую экономику, предусматривает отмену всяких валютных ограничений, свободный ее вывоз и ввоз. Такая

форма конвертируемости существует лишь в наиболее промышленно развитых странах (США, Канада, страны- члены ЕЭС (с 1986 г. - ЕС), Швейцария, Япония, Швеция, Австрия, Австралия и др.). Однако из примерно 164 стран- членов Международного валютного фонда (МВФ) около 60 государств официально поддерживают частичную обратимость своих валют, т. е. сохраняют валютные ограничения.

Валютный курс представляет собой соотношение между денежными единицами разных стран, пропорцию обмена одной валюты на другую.

В международной банковской практике применяются прямая и обратная котировки* с округлением до 4-х знаков после запятой.

С середины 50-х годов курс национальных валют устанавливается, как правило, к доллару США, поскольку более половины объема мировой торговли определяется в долларах. Курсы национальных валют рассчитываются, исходя из курса к доллару. Валютный курс формируется главным образом под воздействием соотношения спроса и предложения валюты, состояния торгового баланса. Курс валюты, предложение которой ограничено, растет, тогда как курс валюты с избыточным предложением падает.

В основе определения уровня валютного курса лежит паритет покупательной силы (ППС) или валютный паритет. Он измеряется количеством обмениваемых на данную валюту материальных и иных благ. Изменение покупательной силы денежной единицы зависит от динамики цен на товары и услуги в данной стране. Валютные паритеты или ППС

’Котирование - от франц. coter, букв. - нумеровать, метить.

изменяются в силу существующих между странами различий в темпах инфляции, неравномерности процесса обеспечения национальных денежных единиц. Это особенно влияет на курс каждой валюты.

Валютно-финансовые условия внешнеторговых контрактов включают следующие понятия; валюта цены (валюта сделки) - валюта, в которой выражена цена товара в контракте; валюта платежа - валюта, в которой происходит оплата товара по контракту. Может не совпадать с валютой цены, особенно при проведении операций по клирингу - взаимном зачете встречных требований и обязательств, вытекающих из стоимостного равенства товарных поставок и оказываемых услуг. При несовпадении с валютой платежа валюта цены служит формой страхования риска изменения валюты платежа;

в курс пересчета валюты цены в валюту платежа, если они не совпадают.

в различного рода оговорки, защищающие стороны от валютных рисков в результате неблагоприятного изменения валютного курса или падения покупательной способности отдельных валют.

Наибольшее распространение получила валютная оговорка в виде несовпадения валюты цены и валюты платежа. Такая оговорка может действовать при условии, что в качестве валюты цены выбрана устойчивая валюта. В этом случае при повышении курса валюты платежа сумма обязательства возрастает пропорционально размерам такого повышения.

При использовании одновалютной оговорки валюта цены и валюта платежа совпадают. Однако сумма платежа изменяется пропорционально изменению курса валюты платежа к валюте оговорки. Вместе с тем понижение курса валюты оговорки способно привести к значительным потерям. Чтобы этого избежать, в условиях неустойчивости ва

лютных курсов применяют так называемые многовалютные (мультивалютные) оговорки, ставшие преобладающей формой валютной оговорки.

При применении мультивалютной оговорки сумма денежного обязательства пересчитывается в зависимости от изменения курса валюты платежа по отношению к средневзвешенному курсу группы валют (валютной корзины). В валютную корзину следует включать наиболее устойчивые валюты, так как при случайном выборе валют, входящих в нее, мультивалютная оговорка может оказаться неэффективной.

Индексная оговорка применяется для защиты от падения покупательной силы валют. В этом случае сумма платежа изменяется в зависимости от движения индекса цен (общего или по отдельным товарным группам). Используются также «скользящие цены», т. е. изменение цены товара и суммы платежа параллельно движению рыночных цен на данный товар. В импортные контракты внесение валютных оговорок нецелесообразно.

Валютные риски возникают при экспортно-импортных операциях и при реализации товаров в кредит в связи с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной или с падением ее покупательной способности в период между подписанием контракта и платежам по нему. Валютный риск связан с изменением реальной стоимости денежного обязательства за определенный период.

Валютным рискам подвержены обе стороны, заключившие контракт. В наибольшей степени валютным рискам подвержены экспорт и импорт готовых изделий, особенно машин и оборудования.

Страхование валютных рисков осуществляется главным образом двумя способами: путем внесения в условия внешнеторгового контракта защитных оговорок, предусматривающих возможность пересмотра отдельных условий контракта в процессе его исполнения;

осуществления банками операций с целью страхования (хеджирования) изменения курса валюты цены по отношению к курсу валюты платежа.

В настоящее время широко распространены валютные оговорки в СДР и ЭКЮ как наиболее надежное средство защиты от валютных рисков.

Что собой представляют эти международные денежные единицы?

СДР (SDR, от англ. Special Drawing Rights) - специальные права заимствования (СПЗ) - международные резервные кредитно-расчетные средства, выпускаемые МВФ и используемые для безналичных международных расчетов в качестве расчетной единицы МВФ. СДР выполняет ряд функций мировых денег по регулированию платежных балансов, пополнению валютных резервов, соизмерению стоимости национальных валют, но не имеют собственной стоимости и реального обеспечения. СДР выпущены в январе 1970 года, в настоящее время насчитывается более 21,3 млрд СДР. Курс с 1973 года определяется по валютной корзине (набор 5-ти национальных валют, которые используются при котировке). Сейчас около % СДР приходится на промышленно развитые страны и до % - на развивающиеся. Преимущества СДР как совокупных обязательств ряда стран-членов МВФ позволяют постепенно превратить их в главное активное резервное средство международной валютной системы. СДР используется и для покрытия дефицитов платежных балансов стран-членов МВФ. Выпуск СДР осуществляется в виде записей на счетах в МВФ.

ЭКЮ* - региональная международная валютная единица, используемая странами-участницами Европейской валютной системы с 13 марта 1979 года (Бельгия, Англия, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Франция, Германия) ЭКЮ имеет валютный курс, рассчитанный на базе валютной корзины национальных валют стран-участниц ЕС, английского фунта стерлингов

"Название дано по первым трем буквам английского термина «Европейская валютная единица» (ECU, European Currency Unit) и совпадает с названием французской монеты ecu.

и греческой драхмы с учетом их удельного веса в совокупном ВНП (валовый внутренний продукт). Половина выпущенных ЭКЮ обеспечена отчислениями от золотых и дол-

« • #

паровых запасов, а остальная - национальными валютами страны. ЭКЮ выполняет расчетные и кредитные функции, используется как база выравнивания паритетов валют стран-участниц, регулятор отклонений рыночных валютных курсов. В настоящее время, например, курс ЭКЮ - i, i 39 долл. США. ЭКЮ применяется в международных расчетах, на рынках капиталов и кредитов. Многие внешнеэкономические сделки с участием российских партнеров осуществляются в ЭКЮ. Введена и котировка рубля по отношению к ЭКЮ.

Формы международных расчетов. Форма расчетов между экспортерами и импортерами определяется при заключении контрактов. Порядок оформления документов и организация документооборота между уполномоченными и иностранными банками предусмотрен специальными международными унифицированными правилами. В России это действующая инструкция № 144/35 Госбанка СССР и Банка внешнеэкономической деятельности от 23.03.89 г. «Порядок расчетов и кредитования экспортно-импортных операций».

При инкассовой форме расчетов банк обязуется на основании представленных в банк документов получить причитающиеся клиенту денежные средства. В этой связи различают инкассо чистое и документарное.

Чистое инкассо - это получение причитающихся клиенту средств по различным денежным обязательствам, например по чекам, векселям.

Документарное инкассо - это получение причитающихся клиенту средств на основании коммерческих документов: счетов, транспортных и страховых документов, подтверждающих отгрузку товаров, оказание услуг, выполнение работ.

Расчеты по документарному инкассо при экспортных операциях. Эта форма расчетов начинается в уполномоченном банке экспортера, куда он представляет все необходимые документы, подтверждающие отгрузку товара в адрес покупателя или оказание услуг, выполнение работ. Инкассовые поручения выписываются на специальных бланках в 6 экземплярах: й              экземпляр - это инкассовое поручение уполномоченного банка иностранному банку получить в пользу своего клиента причитающиеся ему денежные средства. Вместе с 1-м экземпляром инкассового поручения в банк направляются документы, подтверждающие объем, стоимость сделки и факт ее осуществления: коммерческий счет (счет- фактура), выписанный экспортером для получения с покупателя причитающихся ему средств; отгрузочные документы (коносамент, железнодорожные накладные и др.); страховой полис; сертификаты, удостоверяющие происхождение, состояние, качество и иные свойства товара; таймшит - документ, устанавливающий продолжительность времени погрузки и разгрузки судна; спецификация; переводные векселя (тратты), простые векселя, чеки и другие платежные документы; й              экземпляр инкассового поручения - письмо-запрос иностранному банку о причине задержки платежа, используется лишь при необходимости обращения к иностранному банку; й              экземпляр инкассового поручения - письмо, с которым иностранному банку высылается второй оригинал коносамента; й              экземпляр находится в документах дня банка; й              экземпляр остается в уполномоченном банке; й              экземпляр возвращается организации-экспортеру с распиской ответственного исполнителя и штампом уполномоченного банка, подтверждающим принятие документов на инкассо.

В инкассовом поручении должны быть указаны: дата и номер поручения, наименование плательщика и его почтовый адрес, наименование российской организации-продавца, перечень приложенных документов, сумма иностранной валюты, подлежащей инкассированию, с обязательным указанием валюты платежа, курс пересчета одной валюты в другую, если валюта цены и валюта платежа не совпадают.

После проверки всех представленных экспортером в уполномоченный банк документов они направляются в иностранный банк страны импортера, который и будет инкассировать средства в соответствии с инкассовым поручением экспортера.

Сейчас ряд банков России имеют с иностранными банками корреспондентские отношения, т.е. на основе корреспондентских договоров выполняют поручения друг друга по платежам и расчетам через открываемые друг другу корреспондентские счета. Банки, установившие между собой корреспондентские отношения, именуются корреспондентами.

Корреспондентские счета по международным расчетам делятся на два вида: счет «ностро» - наш счет, открытый в иностранном банке-корреспонденте, и счет «поро» - их. счет в нашем банке-корреспонденте. Корреспондентские счета могут открываться как на взаимной основе, так и в одностороннем порядке, в зависимости от степени участия страны в международных расчетах, объема выполнения взаимных поручений.

Расчеты по документарному инкассо при импортных операциях. При расчетах по импортным операциям платежное требование с приложением необходимых документов поступает в уполномоченный банк, где находится валютный счет российского предприятия-импортера. Получив документы, банк импортера извещает клиента о том, что в его адрес поступили инкассовое поручение и связанные с ним коммерческие документы. Клиенту необходимо принять

решение об акцепте и оплате платежных документов. Срок акцепта проставляется на каждом инкассовом поручении. При оплате счета клиент приносит в банк заявление на перечисление денежных средств экспортеру за 3 дня до наступления срока платежа.

Порядок осуществления инкассовой операции:

1

Экспортер

- заключение контракта; - экспортер отгружает товар; - экспортер получает от перевозчика торговые документы; - экспортер передает документы и инкассовое поручение в свой банк; - банк-ремитент передает документы банку импортера; - банк импортера передает документы плательщику; - банк импортера получает платеж от плательщика; - банк импортера переводит деньги банку-ремитенту; - банк-ремитент перечисляет выручку экспортеру.

Несмотря на широкое распространение инкассовой формы расчетов по экспортным операциям, она имеет ряд недостатков. Так, при экспортных операциях возникает значительный разрыв во времени между отгрузкой товара, сдачей документов на инкассо и получением денег за товар. Длительность расчетов замедляет оборачиваемость средств у экспортера, что отрицательно влияет на его финансовое положение. Инкассо не гарантирует экспортеру своевременное получение денег. Импортер может не иметь средств для оплаты, отказаться от акцепта платежных документов. Для снижения риска неплатежей при инкассо могут использоваться предварительно выданные банковские гарантии своевременной оплаты инкассового поручения. За выдачу гарантии банк получает определенный доход.

Расчеты аккредитивами. Аккредитив - это обязательство банка произвести по поручению импортера оплату платежных документов экспортера в пределах определенной суммы и срока и при представлении в банк заранее оговоренных документов.

Наиболее выгодной и надежной формой расчетов при экспортных операциях является документарный аккредитив. Он гарантирует экспортеру своевременное получение экспортной выручки. Условия аккредитива оговариваются в контракте. Документооборот начинается с открытия аккредитива в иностранном банке в пользу экспортера. Аккредитив открывается по заявлению импортера после того, как он получит сообщение экспортера о том, что товар к отгрузке готов. Банк импортера - эмитент открывает аккредитив и сообщает об этом банку экспортера. В аккредитиве указывается срок его действия, сумма, перечень документов, которые должны быть представлены для смятия денег с аккредитива и перевода на счет экспортера.

В течение 3 дней от даты получения условий аккредитива экспортер обязан тщательно изучить их с точки зрения соответствия заключенному контракту и сообщить свое согласие (или несогласие), замечания по поводу выставлен

ного аккредитива уполномоченному банку. Это решение уполномоченный банк доводит телеграммой до сведения уполномоченного банка, поддерживающего корреспондентские отношения с иностранным банком импортера, а он сообщает об этом импортеру.

Если экспортер согласен с условиями аккредитива, то он обязан в установленный срок произвести отгрузку товара. После отгрузки товара организация-экспортер, получив транспортные и другие документы, предусмотренные условиями аккредитива, сдает их в свой банк в течение срока действия аккредитива, но не позднее 21 дня с даты отгрузки товара. Проверенные документы направляются в банк- эмитент (т. е. банку, открывшему аккредитив экспортеру) для оплаты, который после их проверки переводит сумму платежа банку экспортера, дебетуя счет импортера. Банк экспортера зачисляет выручку на счет экспортера, а импортер. получив от банка-эмитента документы, вступает во владение товаром.

Порядок осуществления аккредитивной операции:

- заключение контракта; - экспортер извещает импортера о готовности товара к отгрузке; - покупатель направляет своему банку заявление об открытии аккредитива; - извещение об открытии аккредитива получает банк экспортера; - извещение об открытии аккредитива направляется экспортеру; - экспортер проверяет аккредитив на предмет соответствия условиям контракта; - экспортер получает транспортные документы от перевозчика; - экспортер предоставляет их вместе с другими документами в свой банк; - банк экспортера отправляет их банку-эмитенту; - банк-эмитент оплачивает платеж; - банк-эмитент одновременно взыскивает средства с импортера; - банк экспортера зачисляет выручку экспортеру; - импортер вступает во владение своим товаром.

Расчеты банковскими переводами. Банковский перевод - это поручение одного лица банку перевести определенную сумму в пользу другого лица. Банк, принявший поручение по переводу денег, выполняет его через своего корреспондента, т. е. банк страны-получателя. Во внешнеторговых расчетах банковские переводы используются прежде всего при оплате долговых обязательств по ранее полученным кредитам и в других подобных случаях.

Кредитование внешнеэкономической деятельности. В настоящее время в практике коммерческих банков наибольшее распространение получили рублевые кредиты. Кредит под залог валютных ценностей применяется в тех

случаях, когда репутация заемщика не слишком надежна, а его финансовое положение трудно оценить объективно. Выдаче рублевого кредита псд залог валютных ценностей предшествует заключение кредитного договора, где оговариваются условия предоставления и погашения кредита. Заемщик, являясь владельцем валютных средств, передает их банку во временное владение на весь срок действия кредитного договора.

Залоговая сумма определяется, исходя из существующей конъюнктуры на внутреннем валютном рынке с учетом ее возможных изменений к моменту погашения кредита и с учетом того, что в случае непогашения кредита реализация этих валютных ценностей на внутреннем рынке обеспечит покрытие основного долга по кредиту, процентов и расходов банка по реализации валютных ценностей.

Кредитование начинается с перечисления заемщиком полной суммы валютного залога на специальный счет банка, указанный в кредитном договоре. После ее зачисления банк открывает клиенту рублевый ссудный счет, где учитывается задолженность по кредиту. Порядок начисления и уплаты процентов оговаривается в кредитном договоре. Но при таком кредитовании процент бывает значительно ниже, поскольку банк использует валютные средства клиента как ресурс, по которому он может получать дополнительный доход.

Возврат залога производится после окончательного погашения рублевого кредита путем перечисления на текущий валютный счет заемщика.

Предоставление валютных кредитов в настоящее время не получило широкого распространения в связи с риском их непогашения. Применяется в основном для осуществления высокоэффективных сделок и для предприятий, имеющих разрешение Центрального банка Российской Федерации (ЦБ РФ) на торговлю за валюту на территории РФ. В этом случае валютные кредиты выдаются для погашения задолженности западным кредиторам. В качестве обеспе

чения кредита выступают ввезенные импортные товары. Валютные кредиты выдаются на основании кредитных договоров и чаще всего под гарантию.

Процентные ставки при валютном кредитовании могут быть фиксированными (на весь срок кредита) и плавающими (могут изменяться в зависимости от ситуации). Во всех случаях процентная ставка складывается из двух частей: базовой ставки ЛИБОР (ставки по предоставляемым лондонскими банками краткосрочным кредитам) и надбавки, называемой маржей, устанавливаемой от 0,1% до 2% годовых и зависит от степени риска. Банк также взимает комиссию (от 0,1% до 0,5% годовых) за обязательства зарезервировать заемщику необходимые валютные ресурсы. Банк открывает заемщику ссудный счет, где учитывает задолженность по кредиту.